MicroStrategy (MSTR) se ha convertido en la acción estadounidense con el mayor interés en corto en relación con su capitalización de mercado, alcanzando el 14%. Esta tendencia está vinculada a una estrategia sofisticada de operaciones de base que involucra el creciente mercado de ETF de Bitcoin al contado. Los analistas sugieren que el alto interés en corto no es una señal bajista sobre los fundamentos de MicroStrategy, sino más bien una oportunidad de arbitraje que explota la relación de precios entre las acciones de MSTR y el Bitcoin que posee en su balance. La estrategia implica una operación combinada donde los operadores toman posiciones largas en un ETF de Bitcoin al contado, como el iShares Bitcoin Trust (IBIT), mientras venden en corto las acciones de MicroStrategy. Este enfoque busca obtener ganancias del premio al que cotizan las acciones de MSTR en relación con el valor neto de los activos de sus tenencias de Bitcoin. A pesar del potencial de la estrategia, ha enfrentado desafíos en 2025, con una caída del 20% en el precio de las acciones de MSTR y una disminución del 27% en IBIT, resultando en un rendimiento negativo para la operación.