El informe "Crypto Theses 2026" de Messari profundiza en los desafíos estratégicos de Ethereum y la evolución de las stablecoins. El informe cuestiona si Ethereum se está convirtiendo en un "cementerio de liquidaciones" para su ecosistema de Capa 2 tras la actualización de Cancún y el EIP-4844, que redujo los costos de datos pero desplazó la actividad transaccional fuera de la red principal. Este cambio ha disminuido el consumo de gas de Ethereum y ha ralentizado la quema de ETH, lo que podría afectar su narrativa monetaria y su valoración. El informe también destaca la transformación de las stablecoins de herramientas pasivas a instrumentos generadores de rendimiento. Messari predice que las stablecoins generadoras de rendimiento erosionarán la cuota de mercado de las criptomonedas tradicionales, ya que las instituciones buscan retornos en un entorno de altas tasas de interés. El modelo de Ethena, que combina tokens de staking líquidos con estrategias de cobertura, ejemplifica este cambio. Sin embargo, el informe advierte sobre riesgos, como la pérdida de paridad en condiciones extremas, y enfatiza la naturaleza cíclica de los rendimientos. El análisis de Messari, aunque optimista, no está exento de escepticismo. Las predicciones del informe, como el ascenso de Solana y los desafíos de Ethereum, han sido en gran medida precisas, pero aconseja a los lectores mantener una perspectiva crítica, reconociendo la influencia de los intereses institucionales y las limitaciones del análisis predictivo.