Lighter, un DEX de perpetuos basado en Ethereum, ha experimentado una caída significativa en el valor de su token $LIT tras su evento de generación de tokens (TGE) el 30 de diciembre de 2025. El token, que debutó cerca de $3.70 y alcanzó un máximo de $4.04, se desplomó a $2.05 para el 13 de enero, resultando en una capitalización de mercado de $514 millones. Esta fuerte caída ha generado preocupaciones sobre la sostenibilidad a largo plazo de Lighter y su ventaja competitiva frente a plataformas establecidas como HyperliquidX. A pesar de la caída, los analistas señalan que el volumen de operaciones de Lighter sigue siendo genuino, aunque ha disminuido de más de $10 mil millones a una base de $2-4 mil millones. El analista de mercado jez destaca que, aunque el crecimiento diario del volumen de Lighter refleja actividad comercial real, el enfoque de la plataforma debería ir más allá de los ingresos por trading para asegurar cuota de mercado. Sin embargo, críticos como Simon Dedic de Moonrock Capital argumentan que la estrategia de Lighter carece de viabilidad a largo plazo, señalando descensos en métricas clave como nuevos usuarios y valor total bloqueado (TVL). El éxito futuro de la plataforma podría depender del desarrollo de características únicas para diferenciarse de sus competidores. Como señala 0xLouisT, HyperliquidX monetiza su volumen de operaciones a una tasa 10 veces mayor que Lighter, subrayando la necesidad de que Lighter innove más allá de simplemente reducir tarifas para recuperar el dominio del mercado.