Kalshi ha ganado una batalla legal significativa, ya que el Tribunal de Apelaciones de los Estados Unidos para el Tercer Circuito confirmó una orden judicial preliminar que impide a Nueva Jersey hacer cumplir las leyes estatales de juego contra los contratos de eventos deportivos de la empresa. El tribunal dictaminó que Kalshi demostró una probabilidad razonable de éxito al argumentar que la Ley de Intercambio de Productos Básicos (Commodity Exchange Act) prevalece sobre los esfuerzos de Nueva Jersey para cerrar estos mercados. Esta decisión mantiene una orden anterior del tribunal de distrito de abril de 2025, que prohibía al estado proceder con la aplicación mientras el caso está en curso. El caso se originó cuando Nueva Jersey emitió una carta de cese y desistimiento a Kalshi en 2025, alegando que los contratos de la empresa constituían apuestas deportivas no autorizadas según la ley estatal. Kalshi sostuvo que sus productos son derivados regulados a nivel federal y negociados en un mercado con licencia de la CFTC, no apuestas deportivas tradicionales. El Tercer Circuito estuvo de acuerdo, señalando que los contratos de Kalshi probablemente entran en la definición de swaps según la Ley de Intercambio de Productos Básicos, por lo que están bajo la jurisdicción exclusiva de la CFTC. La sentencia es significativa ya que representa la victoria en apelación más decisiva de Kalshi en el debate nacional en curso sobre los mercados de predicción, a pesar de resultados mixtos en otros estados.