Kain Warwick ha ofrecido una explicación alternativa para el volumen desproporcionado de futuros perpetuos observado en Kalshi, atribuyendo la actividad a incentivos estructurales en lugar de «wash trading» (operaciones ficticias). Warwick sostiene que los creadores de mercado están respondiendo racionalmente a mecanismos de pago que recompensan las operaciones cruzadas, generando efectivamente un volumen masivo mediante el arbitraje legítimo de la estructura de incentivos. Warwick ilustró esta dinámica comparándola con pagar a dos creadores de mercado un dólar por cada operación que ejecutan entre sí, y sugirió que una configuración de este tipo produciría inevitablemente volúmenes extraordinarios. Su teoría plantea que las métricas de volumen actuales reflejan un comportamiento predecible de los creadores de mercado, impulsado por los modelos de compensación y no por una manipulación artificial o una actividad fraudulenta.