Guotai Haitong Securities ha iniciado la cobertura de HashKey HLDGS (03887.HK) con una calificación de "Sobreponderar" y un precio objetivo de 10,14 HKD. La calificación se basa en la sólida posición de cumplimiento de HashKey, que posee licencias completas No. 1/7/9 de la SFC de Hong Kong, y una cuota de mercado que supera el 75%. El negocio institucional de la empresa, que constituye el 85,5% de sus operaciones, ha experimentado un aumento de cinco veces en el volumen de operaciones de clientes Omnibus, con ingresos institucionales proyectados para aumentar al 68% para la primera mitad de 2025. El desarrollo de ETFs de activos digitales está impulsando aún más la demanda institucional, mejorando la ventaja competitiva de HashKey a través de su ecosistema integrado de comercio, servicios en cadena y gestión de activos. Las proyecciones financieras estiman ingresos de 782 millones de HKD, 1.211 millones y 2.338 millones para 2025-2027, con pérdidas netas que se espera se reduzcan significativamente. Usando un múltiplo PS de 12x, la capitalización de mercado de la empresa se estima en 28.1 mil millones de HKD, estableciendo comparaciones con empresas como Coinbase.