Goldman Sachs ha publicado una guía detallada de inversión en materias primas dirigida a gestores de carteras, que describe estrategias para una asignación efectiva de materias primas y cobertura contra la inflación. La guía enfatiza el mecanismo de doble anclaje para la formación de precios, donde los precios a largo plazo están determinados por los costos marginales de producción, mientras que los precios a corto plazo están influenciados por los niveles de inventario. Destaca la importancia de comprender la estructura temporal de las materias primas, que refleja las condiciones actuales del mercado y la escasez de inventarios. La guía también analiza los roles de los diferentes participantes del mercado, incluyendo instituciones comerciales, inversores indexados y especuladores, en el descubrimiento de precios y la gestión de riesgos. Proporciona perspectivas sobre la lógica cuantitativa del rendimiento por renovación y su impacto en los retornos de los futuros de materias primas. Además, la guía ofrece un marco de tres partes para la cobertura contra la inflación, recomendando diferentes estrategias para la inflación en la fase tardía del ciclo, la inflación por shock de oferta y el riesgo de credibilidad institucional, con asignaciones específicas de materias primas para cada escenario.