La actividad de staking de Ethereum ha superado el 32%, reduciendo significativamente la oferta líquida disponible para el comercio y ajustando la estructura del mercado. Esta reducción en el flotante negociable en los intercambios afecta la profundidad del mercado, haciendo que los libros de órdenes sean más delgados y aumentando la sensibilidad del precio a los cambios en la demanda. A medida que la liquidez se ajusta, entradas moderadas pueden impulsar aumentos de precio más pronunciados, pero las mismas condiciones también elevan el riesgo de movimientos rápidos a la baja si la presión de venta se intensifica. La estructura de la demanda está cambiando a medida que los mercados de derivados, particularmente los perpetuos, ganan protagonismo sobre el comercio spot. El volumen de perpetuos ha aumentado a 34.74 mil millones de dólares, eclipsando el volumen spot de 14.29 mil millones de dólares, lo que indica una preferencia por el comercio apalancado. A pesar de esto, el interés abierto ha disminuido un 5.75% hasta 31.18 mil millones de dólares, lo que sugiere que los operadores están rotando la exposición en lugar de construir posiciones a largo plazo. Esto ha llevado a tasas de financiación ligeramente negativas, reflejando una mayor presión corta incluso mientras los precios se mantienen. La dinámica del flujo de órdenes está evolucionando, con un volumen neto de tomadores que se vuelve positivo en +102 millones de dólares desde marzo, lo que indica que los compradores están comenzando a absorber la oferta. Este cambio podría estabilizar los precios si se mantiene, pero la falta de mantenimiento de esta tendencia podría resultar en una volatilidad continua impulsada por el apalancamiento y condiciones de mercado reactivas.