El stablecoin sintético USDe de Ethena ha visto cómo su valor total bloqueado (TVL) se desplomó de 14.8 mil millones de dólares en octubre a 7.6 mil millones, marcando una caída de más del 50%. Esta caída significativa se atribuye principalmente a la liquidación de estrategias de bucle de alto apalancamiento en plataformas de préstamo como Aave. El rendimiento anualizado de USDe ha caído a aproximadamente 5.1%, por debajo del costo de préstamo del 5.4% de USDC en Aave, lo que ha hecho que las operaciones de carry previamente rentables, que dependían del compromiso repetido de sUSDe para un apalancamiento de más de 10 veces, sean no rentables y conduzcan a una rápida liquidación.