El Banco Central Europeo (BCE) ha publicado su 33º Boletín Macroprudencial, centrado en el auge de los mercados de capital tokenizados y los riesgos asociados. El boletín señala que los activos tokenizados en blockchains públicas han crecido hasta alcanzar una capitalización de mercado global estimada de 45.000 millones de dólares en febrero de 2026, frente a los 8.400 millones de dólares a principios de 2024. El BCE está desarrollando activamente infraestructuras, como la iniciativa Pontes, para integrar la tecnología de libro mayor distribuido (DLT) con sus Servicios TARGET para la liquidación de transacciones tokenizadas. El boletín también examina los bonos tokenizados y los fondos del mercado monetario, destacando una mayor eficiencia en la emisión y posibles desafíos de liquidez. El BCE enfatiza la necesidad de una armonización regulatoria para mejorar la liquidez en el mercado secundario. Además, el crecimiento de las stablecoins denominadas en euros bajo MiCAR podría afectar la demanda de bonos soberanos de la zona euro, con efectos variables según el tipo de emisor. El BCE subraya la importancia de adaptar los marcos regulatorios para abordar los riesgos evolutivos de la innovación digital en los mercados financieros.