D. Cowen afirma que Bitcoin está pasando de ser una clase de activo independiente a convertirse en un ecosistema integral de mercados de capitales. La firma identifica tres tendencias fundamentales que impulsan la siguiente fase de adopción institucional: infraestructura de mercados de capitales construida en torno a Bitcoin, marcos de implementación para aplicaciones de Bitcoin y un desarrollo más amplio de infraestructura de grado institucional. A medida que la infraestructura financiera continúa madurando, D. Cowen sostiene que el ecosistema de Bitcoin está evolucionando más allá de una simple herramienta de asignación de activos hacia un sistema de mercados de capitales más completo. Este cambio estructural sugiere que la participación institucional se centrará cada vez más en una integración dentro del ecosistema, en lugar de limitarse a una exposición aislada al activo.