Culper Research ha iniciado una posición corta contra ether (ETH) y acciones relacionadas, incluyendo BitMine (BMNR), citando preocupaciones sobre la salud económica de Ethereum tras su actualización Fusaka de diciembre de 2025. La firma argumenta que la actualización ha saturado la red con un exceso de espacio en bloques, lo que ha provocado una fuerte caída en las tarifas de transacción y los rendimientos de staking, lo que podría desencadenar un ciclo de retroalimentación negativa que podría socavar la seguridad de la red. El informe también señala que el cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin, vendió casi 20,000 ETH este año, por un valor aproximado de 40 millones de dólares, lo que sugiere una falta de confianza en la trayectoria actual de la red. Culper desafía las afirmaciones optimistas del presidente de BitMine, Tom Lee, sobre la actividad de la red, atribuyendo el aumento en el número de transacciones a ataques de envenenamiento de direcciones. Además, Culper destaca las pérdidas significativas no realizadas de BitMine, con sus tenencias de ether estimadas en un 45% por debajo del valor.