Bitcoin está en las primeras etapas de un mercado bajista, que se espera persista hasta 2026, según Julio Moreno, jefe de investigación de CryptoQuant. En una entrevista con BeInCrypto, Moreno destacó la debilidad de la demanda como un factor clave, con métricas en cadena que indican una caída desde noviembre de 2025. Anticipa que los precios seguirán disminuyendo, sin que se esperen nuevos máximos históricos en el futuro cercano. Moreno señaló una contracción estructural en la demanda de Bitcoin, particularmente por parte de los fondos cotizados en bolsa (ETFs), que han pasado de ser compradores netos a vendedores netos desde principios de noviembre. Este cambio, junto con la reducción de la demanda institucional, ha aumentado el riesgo de ventas forzadas por parte de empresas que mantienen Bitcoin como un activo en tesorería. Moreno advierte que sin una recuperación en la demanda, Bitcoin podría tocar fondo en $56,000, enfatizando la necesidad de precaución hasta que las condiciones del mercado mejoren.