Compass Point ha reiterado su calificación bajista sobre Coinbase, manteniendo un precio objetivo de 140 dólares, debido al aumento de la competencia en el mercado de derivados. Los analistas destacaron que, a pesar de que la subsidiaria de Coinbase, Deribit, obtuvo la aprobación regulatoria para ofrecer contratos perpetuos de criptomonedas offshore a usuarios estadounidenses, la posible entrada al mercado de competidores como Kalshi y Binance representa riesgos significativos. Esta competencia, junto con los bajos costos de cambio para los usuarios, limita el poder de fijación de precios de Coinbase, especialmente entre individuos con alto patrimonio. En el primer trimestre, los ingresos por contratos perpetuos de Coinbase alcanzaron los 50 millones de dólares, pero sus ingresos por trading minorista tocaron su nivel más bajo desde el tercer trimestre de 2024, lo que sugiere una posible auto-canibalización. Compass Point también señaló la posibilidad de que la CFTC permita a los estadounidenses operar en plataformas offshore como Hyperliquid o Binance, aumentando aún más las presiones competitivas. Además, la conexión de la familia Trump con Binance a través de la stablecoin USD1 de World Liberty Financial podría mejorar las perspectivas de Binance en el mercado estadounidense.