Coinbase ha anunciado una pérdida neta de 667 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2025, marcando su primera pérdida trimestral desde 2023. La pérdida se debió principalmente a 718 millones de dólares en depreciaciones no realizadas en su cartera de inversiones en criptomonedas y una pérdida de 395 millones de dólares en inversiones estratégicas, incluyendo una caída significativa en su participación en Circle. Esta caída contrasta con la ganancia de 1.300 millones de dólares del año anterior. A pesar de métricas operativas récord, incluyendo un aumento del 156 % en el volumen de operaciones hasta 5,2 billones de dólares y una duplicación de la cuota de mercado hasta el 6,4 %, los ingresos totales de Coinbase cayeron un 21,6 % interanual hasta 1.780 millones de dólares, sin alcanzar las expectativas de los analistas. Los ingresos por transacciones también disminuyeron un 36 % hasta 983 millones de dólares. La compañía terminó el año con 11.300 millones de dólares en efectivo y equivalentes. Coinbase enfrenta una competencia creciente, especialmente de la plataforma descentralizada de derivados Hyperliquid, que procesó un volumen de operaciones de 2,6 billones de dólares en comparación con los 1,4 billones de Coinbase. A pesar de los desafíos, Coinbase está ampliando su oferta más allá del comercio al contado, con el objetivo de construir un "Everything Exchange" que incluya derivados y acciones.