La oferta de USDC de Circle ha aumentado un 72 % interanual, alcanzando los 75.300 millones de dólares, con volúmenes de transacciones en el cuarto trimestre que llegaron a 11,9 billones de dólares. A pesar de este crecimiento, el modelo de ingresos de Circle depende en gran medida de los ingresos por intereses de reservas, que constituyen aproximadamente el 80 % de sus ingresos anuales de 2.700 millones de dólares. Esta dependencia expone a Circle a riesgos significativos, ya que la Reserva Federal entra en un ciclo de reducción de tasas de interés, lo que podría reducir los ingresos entre 800 millones y 1.000 millones de dólares por cada disminución de 100 puntos básicos. Además, la propuesta Ley CLARITY podría prohibir que las stablecoins paguen intereses, amenazando la ventaja regulatoria de Circle. Esto ya ha impactado en las acciones de Circle, que cayeron un 20 % en un solo día. Con instituciones financieras tradicionales como PayPal y JPMorgan entrando en el mercado de stablecoins, la ventaja competitiva de Circle está bajo presión. La empresa debe orientarse hacia las tarifas por transacción y los servicios empresariales para mantener su crecimiento a medida que se estrechan las ventanas de tasas de interés y regulación.