El mercado de derivados criptográficos experimentó una transformación significativa en 2025 tras el colapso del 10-11 de octubre, según un informe de BitMEX. El colapso provocó el mayor evento de liquidación en la historia de las criptomonedas, con 20 mil millones de dólares en operaciones apalancadas cerradas de forma forzosa. A diferencia de las caídas anteriores del mercado, las pérdidas afectaron principalmente a creadores de mercado sofisticados en lugar de a los traders minoristas. El informe destaca una "falla de microestructura" entre los intercambios de criptomonedas, enfatizando el impacto del Bucle de Retroalimentación ADL en los proveedores de liquidez. Después del colapso, los creadores de mercado retiraron liquidez a nivel global en el cuarto trimestre, resultando en los libros de órdenes más delgados desde 2022. Esto resalta el papel crítico de los derivados en el mantenimiento de la estabilidad de precios. El informe también señala una saturación en el arbitraje de tasas de financiamiento, con tasas que cayeron por debajo del 4%, y una "crisis de confianza" en los mercados de derivados criptográficos debido a que las plataformas cancelaron operaciones rentables durante la volatilidad. Además, los intercambios perpetuos descentralizados están creciendo, pero presentan nuevos riesgos ya que las posiciones de trading son visibles públicamente en las blockchains.