El ciclo actual del mercado de Bitcoin muestra una volatilidad y un potencial de crecimiento significativamente reducidos en comparación con ciclos anteriores, según Alex Thorn, jefe de investigación en Galaxy Digital. El análisis de Thorn destaca que, aunque Bitcoin alcanzó un máximo histórico de más de $125,000 el 5 de octubre de 2025, esto representa solo un aumento del 97% desde su precio en el halving de 2024, que fue aproximadamente $63,000. Esto contrasta marcadamente con ciclos pasados, donde Bitcoin experimentó ganancias del 9,294% en 2012, 2,950% en 2016 y 761% en 2020. El estudio sugiere que las dinámicas tradicionales del mercado están cambiando, y que el precio de Bitcoin está siendo menos influenciado por la teoría del ciclo de halving de cuatro años. Zack Wainwright, analista de investigación de Fidelity Digital Assets, señala que aunque los ciclos alcistas de Bitcoin son menos frecuentes, la severidad de las caídas también ha disminuido. En el ciclo más reciente, la caída de Bitcoin desde su pico hasta $60,000 representa un descenso de aproximadamente el 50%, en comparación con el 80-90% en mercados bajistas anteriores.