Las empresas de tesorería de Bitcoin enfrentan desafíos significativos, ya que casi el 40 % de las 100 principales firmas ahora cotizan con descuentos respecto a su valor neto de activos (NAV), según BitcoinTreasuries.net. Esto marca una marcada reversión respecto al auge de 2025, cuando las empresas disfrutaban de primas sobre sus tenencias de Bitcoin. El cambio ha dejado a muchas tesorerías con un valor inferior al del Bitcoin que poseen, con jugadores importantes como Strategy y Twenty One Capital cotizando con un descuento del 17 %. La caída comenzó en octubre, siendo The Blockchain Group de Francia la única que superó el rendimiento del 16 % del S&P 500 en 2025. La situación guarda paralelismos con la operación Grayscale de 2020, cuando las primas colapsaron tras la introducción de los ETFs de Bitcoin. Los analistas predicen una consolidación en el sector, ya que las tesorerías más débiles se convierten en objetivos de adquisición. La dinámica actual del mercado dificulta que las empresas emitan acciones para comprar más Bitcoin, poniendo fin efectivamente a la estrategia de crecimiento anterior.