El analista de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, ha sugerido que los ETF de Bitcoin al contado podrían seguir una trayectoria similar a la de los ETF de oro, que han experimentado ciclos de rápido crecimiento seguidos de fuertes caídas y recuperaciones prolongadas. En un informe reciente, Balchunas destacó que tanto los ETF de oro como los de Bitcoin se basan en activos que no generan rendimiento, y cuyos precios están influenciados en gran medida por el sentimiento de los inversores más que por dividendos o respaldo gubernamental. El informe señala que el principal ETF de oro, GLD, llegó a ocupar la primera posición en el ranking global de ETF antes de entrar en una prolongada fase de consolidación. A pesar de esto, los picos de cada ciclo han aumentado progresivamente. Balchunas anticipa que los ETF de Bitcoin podrían experimentar ciclos similares, con cada máximo superando potencialmente al anterior con el tiempo.