Bitcoin experimentó una caída dramática en su precio, perdiendo más de $10,000 en un solo día debido a que el comercio de derivados desencadenó liquidaciones masivas. El valor de la criptomoneda cayó a alrededor de $64,000-$65,000, marcando una de sus caídas más pronunciadas en los últimos años. Esta fuerte caída fue impulsada por liquidaciones forzadas y un impulso extremo a la baja, destacando la influencia del suministro sintético de Bitcoin proveniente de instrumentos financieros como futuros, opciones y ETFs. El desplome subraya un cambio en la formación del precio de Bitcoin, donde los derivados ahora juegan un papel más significativo que las transacciones al contado. Este cambio ha disminuido el impacto de la escasez en la cadena de bloques sobre los precios del mercado, con el apalancamiento institucional amplificando la volatilidad. Los analistas señalaron que la estructura del mercado se asemeja al descubrimiento de precios con reserva fraccionaria, con múltiples reclamaciones financieras sobre un solo Bitcoin. El reciente evento de liquidación fue comparado con colapsos históricos en materias primas y acciones, ya que la venta automatizada aceleró la caída una vez que se superaron los umbrales de margen. A pesar de las expectativas de que los productos institucionales estabilizarían la volatilidad, la concentración del apalancamiento ha aumentado la sensibilidad a los choques del mercado. El entorno actual de negociación de Bitcoin refleja patrones vistos en otros mercados financierizados, con derivados y flujos de liquidación centrales en los movimientos de precios. Como resultado, Bitcoin ahora se comporta más como un instrumento financiero apalancado que como una mercancía digital escasa.