Las recientes caídas en los precios de Bitcoin han generado especulaciones sobre un pico en el ciclo del mercado, pero los datos en cadena sugieren una fase de reestructuración en su lugar. Según CryptoQuant, el interés abierto en los futuros de Bitcoin ha disminuido significativamente desde finales de octubre, lo que indica una reducción en el apalancamiento, lo que contrasta con los picos de ciclos anteriores. El Índice de Prima de Coinbase se mantiene negativo, reflejando una reducción en la demanda institucional de EE. UU. en medio de la incertidumbre macroeconómica. A pesar de estos desafíos, los poseedores de Bitcoin a largo plazo continúan acumulando, con reservas en los intercambios cerca de mínimos de varios años y el retorno de la liquidez en stablecoins. Esto sugiere que el mercado está reconstruyendo impulso en lugar de entrar en una fase de agotamiento del ciclo.