El precio de Bitcoin ha aumentado aproximadamente un 14% este mes, alcanzando los $78,127.13, sin embargo, el mercado de futuros perpetuos muestra una tasa de financiamiento negativa, lo que indica una divergencia con el mercado spot. Esta anomalía se atribuye a la cobertura institucional más que a una falta de confianza en el repunte de Bitcoin. Markus Thielen de 10x Research sugiere que la tasa de financiamiento negativa refleja cambios estructurales debido al aumento de la participación institucional. La tasa de financiamiento promedio de 30 días se encuentra actualmente en -5%, una desviación significativa del promedio histórico de 8% positivo. Thielen identifica tres fuentes principales de presión corta: rescates de fondos de cobertura, operaciones institucionales que involucran acciones de Strategy (MSTR) y mineros de Bitcoin que se están orientando hacia la IA. Estas actividades implican posiciones cortas en futuros de Bitcoin como cobertura, representando estrategias de gestión de riesgos más que un sentimiento bajista.