Arthur Hayes, cofundador de BitMEX, ha analizado por qué Bitcoin tuvo un rendimiento inferior en comparación con el oro y el Nasdaq en 2025. Hayes atribuye el desempeño mediocre de Bitcoin a su dependencia de la liquidez en dólares estadounidenses, que no se expandió como se esperaba. En contraste, el oro se disparó debido a que las naciones soberanas lo acumularon ante el temor de incautaciones de activos en EE. UU., mientras que el Nasdaq se benefició del apoyo gubernamental a las industrias de inteligencia artificial. Hayes sugiere que el rendimiento futuro de Bitcoin depende de un aumento en la liquidez en dólares estadounidenses, que anticipa ocurrirá en 2026. Predice que medidas como el nuevo programa de impresión de dinero de la Reserva Federal y el aumento de los préstamos bancarios a industrias estratégicas impulsarán la liquidez, lo que podría elevar el valor de Bitcoin. Hayes se mantiene optimista sobre las perspectivas de Bitcoin, abogando por una exposición apalancada a través de acciones relacionadas como MicroStrategy y Metaplanet.