El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años superó el 5% esta semana y se acerca al nivel históricamente crítico del 5,25%. Una negociación sostenida por encima de ese umbral se ha asociado con movimientos de las acciones y los bonos en la misma dirección, lo que reduce el papel de los bonos del Tesoro como cobertura frente a la renta variable y podría amplificar las pérdidas de las carteras. Nuevos aumentos de los rendimientos podrían elevar la volatilidad de los bonos del Tesoro y el VIX, ampliar los diferenciales de crédito de alto rendimiento e incrementar la incertidumbre en torno a las tasas de descuento y la liquidez. La presión inflacionaria estructural, el aumento de los precios de las materias primas y la incertidumbre antes de la reunión del FOMC se suman a la preocupación de que un movimiento prolongado por encima del 5,25% pueda reconfigurar la valoración de los activos globales y las condiciones de negociación.