¿Qué es la tasa de financiación?

Los contratos de futuros tradicionales siempre tienen una fecha exacta de vencimiento o liquidación. Aunque su precio puede desviarse del precio del activo subyacente (base) durante su vigencia, ambos siempre convergen al vencimiento.

Los contratos perpetuos por otro lado, nunca vencen ni se liquidan en el sentido tradicional. Por ello, sus precios pueden llegar a diferir considerablemente de los activos subyacentes de los que obtienen su valor. Para evitarlo, el mecanismo de la tasa de financiación intenta vincular el precio del contrato al precio de su activo.

Para obtener más información sobre los contratos perpetuos, consulta ¿Qué es un contrato perpetuo?

¿Qué es la tasa de financiación?

La tasa de financiación se calcula considerando las tasas de interés de ambas monedas del par de trading y el índice de prima. El cálculo produce una tasa de financiación positiva (las posiciones de compra pagan a las posiciones de venta) o negativa (las posiciones de venta pagan a las posiciones de compra).

En Phemex, la tasa de financiación se calcula en tiempo real según el índice de prima y otros parámetros aplicables. Una tasa de financiación positiva o negativa crea un incentivo económico para que los traders ajusten sus posiciones, lo que puede contribuir a que el último precio negociado se acerque gradualmente al precio de referencia correspondiente.

**Por ejemplo**, si el último precio negociado es considerablemente superior al precio de marca, esto indica que el contrato perpetuo cotiza con una prima respecto al precio de referencia. Esta prima puede estar relacionada con una mayor demanda compradora o con un flujo de órdenes de compra más agresivo. Cuando la prima da lugar a una tasa de financiación positiva, los traders con posiciones de compra suelen pagar a los traders con posiciones de venta durante el intervalo de financiación.

Por lo tanto, es posible que quienes mantienen posiciones de compra deban pagar a los titulares de posiciones de venta en el momento de la financiación. Como los traders conocen cuándo tendrá lugar la financiación, pueden mostrarse menos dispuestos a mantener estas posiciones y más inclinados a vender. En consecuencia, el último precio negociado puede descender progresivamente y aproximarse al precio de marca.