¿Qué es una orden RPI (Retail Price Improvement)?

Descripción general

La orden Retail Price Improvement (RPI) es un tipo de orden especializada diseñada para mejorar la calidad de la liquidez y la eficiencia de precios para los traders minoristas.
Las órdenes RPI interactúan exclusivamente con participantes no algorítmicos, asegurando una ejecución justa y un entorno de trading más transparente, a la vez que mantienen la integridad general del mercado.

Reglas de emparejamiento

• Emparejamiento exclusivo: Las órdenes RPI solo se emparejan con órdenes realizadas por usuarios no algorítmicos. No se ejecutan contra órdenes enviadas mediante OpenAPI.

• Comportamiento Post-Only: Todas las órdenes RPI son estrictamente Post-Only, lo que significa que siempre actúan como órdenes maker y contribuyen liquidez al libro de órdenes.

• Prioridad de ejecución: Las órdenes RPI tienen la menor prioridad de emparejamiento, independientemente de cuándo se coloquen. Solo se ejecutarán después de que todas las órdenes no RPI al mismo nivel de precio hayan sido completadas.

Cómo colocar una orden RPI

• Las órdenes RPI solo pueden enviarse a través de OpenAPI.

  • Para la referencia de API, utilice el siguiente parámetro:

    timeInForce = "RPIPostOnly"

• Solo los socios de market making aprobados están autorizados para colocar órdenes RPI.

• Los usuarios no autorizados que intenten enviar una orden RPI recibirán el siguiente mensaje de error:

  “RPI orders are restricted to approved Market Makers only.”

Reglas de trading

• Disponibilidad: Las órdenes RPI actualmente están soportadas en Futuros USDT-M y USDC-M. El soporte para Futuros Inverse y trading Spot se añadirá en próximas actualizaciones.

• Tipo de orden: Las órdenes RPI funcionan como órdenes Limit, siguiendo los mismos requisitos de margen, límites de tamaño de orden y reglas de tick de precio que las órdenes limit estándar.

• Flexibilidad: Las órdenes RPI permiten la colocación por lotes, llenados parciales, modificación de orden (precio y cantidad) y cancelación.

• Incompatibilidad: Las órdenes RPI no pueden combinarse con órdenes condicionales, como Stop-Loss, Take-Profit u órdenes Stop.

• Restricción de cruce de órdenes: Las órdenes RPI no pueden cruzarse con órdenes no RPI (es decir, cuando los precios bid superan los precios ask).

Visibilidad de la orden

• Libro de órdenes por API: Las órdenes RPI están excluidas de los datos del libro de órdenes por API.

• Libro de órdenes en la página de trading:

  • Las órdenes RPI aparecen normalmente en la interfaz de trading sin ninguna etiqueta especial.

  • Sin embargo, las órdenes RPI cruzadas (donde bid > ask) se ocultan automáticamente para mantener un libro de órdenes organizado.

  • Las órdenes RPI ocultas permanecen activas en el motor de emparejamiento y aún pueden ejecutarse cuando son elegibles.

Órdenes cruzadas y gestión del libro de órdenes

Las órdenes RPI cruzadas ocurren cuando dos órdenes RPI se superponen en precio (precio de compra > precio de venta).
En esos casos:

• Ambas órdenes se ocultarán de la interfaz de trading pero permanecerán activas en el motor de emparejamiento.

• Las órdenes RPI no se emparejarán entre sí, incluso cuando estén cruzadas.

Ejemplo:

Preguntas frecuentes (FAQ)

1. ¿Quién puede colocar órdenes RPI?
Solo los socios de market making aprobados pueden colocar órdenes RPI mediante la API. Los intentos no autorizados generarán un mensaje de error:

“RPI orders are restricted to approved Market Makers only.”

2. ¿Aparecerán las órdenes RPI en el libro de órdenes?

• Libro de órdenes por API: ❌ No visibles

• Libro de órdenes en la página de trading: ✅ Visibles (excepto las órdenes RPI cruzadas, que permanecen ocultas)

3. ¿Las órdenes RPI se ejecutan inmediatamente?
No. Las órdenes RPI son órdenes maker Post-Only, diseñadas para agregar liquidez, no para tomarla.

4. ¿Cómo se etiquetan los trades RPI?
Los trades RPI se etiquetan como “RPIPostOnly” en el historial de órdenes de la API para su identificación, pero no llevan ninguna etiqueta especial en la interfaz de trading.

Resumen

Las órdenes RPI son una función avanzada de liquidez que brinda a los traders minoristas mejores oportunidades de precio mientras mantiene el equilibrio del mercado.
Al emparejarse solo con flujo no algorítmico y exigir ejecución Post-Only, las órdenes RPI garantizan una experiencia de trading más justa y transparente en Phemex.