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Strategy ahora posee 815,061 BTC tras adquirir 34,164 monedas por aproximadamente 2.54 mil millones de dólares durante la semana del 13 al 19 de abril de 2026, según el último informe 8-K presentado ante la SEC. Esta única transacción posicionó a la empresa por encima del iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, que mantiene alrededor de 802,823 BTC, convirtiendo a Strategy en el mayor tenedor de Bitcoin a nivel mundial fuera de las carteras inactivas de Satoshi Nakamoto. Ninguna corporación había superado antes el umbral de las 800,000 BTC, y Strategy lo logró con una compra en una sola semana.
Las acciones de MSTR subieron un 9.4% tras el anuncio y sumaron otro 25% cuando BTC superó los $78,000 más tarde esa semana. La tesis de Michael Saylor se ha mantenido sin cambios desde que la compañía comenzó a comprar en agosto de 2020, aunque la escala de ejecución ha sorprendido incluso a los entusiastas más optimistas de Bitcoin.
Cómo financió Strategy una compra de 2.54 mil millones en una semana
La financiación revela tanto de la estrategia de la empresa como la propia adquisición. De los 2.54 mil millones de dólares gastados, 2.18 mil millones provinieron de la venta de acciones preferentes perpetuas STRF y 366 millones de ventas de acciones ordinarias MSTR en el mercado. Esta proporción es relevante porque las acciones STRF no diluyen a los accionistas existentes como lo hace la emisión de acciones comunes. Pagan un rendimiento fijo y se sitúan por debajo de las acciones comunes en la estructura de capital, funcionando más como un bono con envoltorio de capital que como una oferta tradicional de acciones.
En 2026, Strategy ha optado por instrumentos preferentes y convertibles, por una razón clara. Emitir acciones comunes para comprar BTC diluye a los accionistas a corto plazo, aunque la apreciación de BTC podría compensar dicha dilución en el tiempo. Los instrumentos preferentes y convertibles permiten recaudar miles de millones sin reducir directamente el valor por acción de MSTR. El mercado ha valorado este enfoque: la prima de MSTR sobre el valor neto de activos ha aumentado desde que la empresa prioriza estos instrumentos.
Los 2.54 mil millones también representan una de las mayores asignaciones de capital corporativo en una sola semana en la historia, tanto en cripto como en otros sectores. Para comparar, cuando MicroStrategy hizo su primera compra de $250 millones en Bitcoin en agosto de 2020, la acción fue considerada radical según los estándares tradicionales. Ahora, Strategy invierte diez veces esa cantidad en una semana promedio y los mercados siguen respaldando la operación.
Por qué Strategy superó a BlackRock y análisis de las cifras
La comparación entre Strategy y el IBIT de BlackRock no es directa, pero los datos revelan diferentes filosofías de acumulación.
| Métrica | Strategy (MSTR) | BlackRock IBIT |
|---|---|---|
| Total de BTC | 815,061 | ~802,823 |
| Costo promedio por BTC | ~$67,485 | ~$36,800 (estimado) |
| Método de acumulación | Tesorería corporativa directa | Flujos de clientes de ETF |
| Decisor | Michael Saylor (CEO) | Basado en mercado (inversores compran/venden acciones) |
| Estructura de tenencia | Balance corporativo | Fideicomiso ETF (custodiado por Coinbase) |
| Mecanismo de venta | Requiere decisión de la junta | Los inversores pueden redimir diariamente |
BlackRock no decide directamente comprar o vender Bitcoin; las tenencias de IBIT reflejan la suma de decisiones de miles de inversores y participantes autorizados. Cuando minoristas e instituciones compran acciones de IBIT, BlackRock crea nuevas acciones y adquiere BTC para respaldarlas. Si los inversores venden, el BTC sale del fideicomiso. Según datos de ETF de Bloomberg, los 802,823 BTC de IBIT podrían reducirse a cero si todos los accionistas redimieran, aunque los volúmenes sugieren que es poco probable.
Los 815,061 BTC de Strategy se mantienen en el balance corporativo, controlado por una dirección comprometida públicamente a no vender. Esta diferencia filosófica es significativa: el BTC de Strategy es ilíquido por diseño, mientras que el de IBIT es líquido y puede redimirse cualquier día de mercado. El mercado trata estos dos grupos de BTC de manera distinta al valorar la oferta disponible.
Los 80,000 BTC acumulados por Strategy durante una caída del 50%
La atención suele centrarse en el total acumulado, pero el ritmo de compra en 2026 pone a prueba la convicción de Strategy. El BTC cayó de unos $126,000 en septiembre de 2025 a menos de $65,000 en enero de 2026, eliminando aproximadamente 7 mil millones de dólares en valor no realizado de las tenencias de Strategy.
Strategy continuó comprando durante toda la caída, acumulando cerca de 80,000 BTC en los primeros cuatro meses de 2026, con compras entre $62,000 y $78,000, mientras el mercado debatía si había regresado el "invierno cripto". El comentario de Saylor de que "el invierno de Bitcoin ha terminado" llegó después de que BTC superó los $78,000 en abril, aunque las compras comenzaron mucho antes de esa recuperación.
Dependiendo del horizonte temporal, esta estrategia puede parecer acertada o demasiado arriesgada. Con un costo promedio de $67,485 por BTC, Strategy tiene pérdidas no realizadas en las monedas compradas por encima del precio actual y ganancias en las adquiridas durante los mínimos de enero-febrero. El costo promedio combinado es el relevante para el balance, y con BTC a $78,000, la posición total muestra cerca de 8.6 mil millones en ganancias no realizadas. Esta cifra puede variar cientos de millones con cada cambio de $1,000 en el precio de Bitcoin.
¿Qué implica alcanzar 1 millón de BTC?
Saylor ha mencionado públicamente la meta de llegar a 1 millón de BTC y, al ritmo actual, es alcanzable matemáticamente. Strategy necesita unos 184,939 BTC adicionales. Si mantiene el ritmo de 2026 (80,000 BTC en cuatro meses, o 20,000 por mes), alcanzaría el millón hacia noviembre de 2026.
La restricción no es la ambición, sino el acceso sostenido a los mercados de capital. Strategy ha recaudado más de 10 mil millones en los últimos doce meses mediante diversos instrumentos, pero cada nueva emisión depende de la demanda constante por acciones MSTR, preferentes y notas convertibles. Si las acciones de MSTR caen, el programa en mercado genera menos capital por acción. Si baja la demanda de preferentes, la emisión de STRF se reduce. Además, si el precio de BTC sube mucho, cada compra incrementa menos monedas.
Es poco probable que el ritmo sea lineal. Algunos meses podrían significar compras superiores a 30,000 BTC financiados con notas convertibles; otros, apenas 5,000 BTC con ventas ordinarias. Pero la dirección es clara y la directiva no ha dado señales de detenerse. Cada llamada de resultados y cada presentación refuerzan el mismo mensaje: Strategy seguirá comprando Bitcoin mientras pueda recaudar capital o hasta que Saylor deje la empresa. Ninguno de esos eventos parece inminente.
Riesgos de concentrar 815,061 BTC en un solo balance corporativo
El riesgo de concentración es evidente. Todo el valor corporativo de Strategy depende de la evolución de un solo activo. Si BTC entra en un mercado bajista prolongado por debajo de $50,000, los 54.9 mil millones invertidos se traducirían en pérdidas no realizadas considerables, y la deuda y preferentes emitidas seguirían generando obligaciones. Las acciones STRF pagan una distribución fija independientemente del precio de BTC, y las notas convertibles tienen vencimientos que eventualmente exigen refinanciación o pago.
El riesgo regulatorio ha disminuido desde que la SEC y la CFTC clasificaron a Bitcoin como commodity digital en marzo de 2026, pero el tratamiento contable sigue representando un reto. Strategy adoptó el estándar FASB de valor razonable para Bitcoin en 2024, lo que implica que las ganancias y pérdidas pasan directamente por la cuenta de resultados. Una caída de $10,000 en BTC supone una pérdida contable de unos $8.15 mil millones en un trimestre. Esta volatilidad genera dificultad para el análisis fundamental y aleja a algunos inversores institucionales.
También existe el riesgo ligado a la figura clave: Michael Saylor, arquitecto y principal responsable de la estrategia. La junta ha aprobado el enfoque, pero la convicción de Saylor impulsa el ritmo y la escala de acumulación. Si él deja el cargo, es destituido o cambia de opinión, el compromiso de "no vender nunca" podría ser cuestionado y la prima de MSTR sobre el valor neto se reduciría rápidamente.
¿Qué representa realmente la acción MSTR en este momento?
MSTR cotiza más como un vehículo apalancado de Bitcoin con un negocio de software adjunto. La división original de software aporta cerca de 500 millones de dólares anuales, pero esto es solo una fracción del valor del tesoro de BTC.
Con BTC a $78,000, los 815,061 BTC de Strategy valen aproximadamente $63.6 mil millones. La capitalización de mercado de MSTR se negocia con una prima sobre ese valor neto, lo que significa que los inversores pagan más de $1 por cada dólar de BTC en el balance. Esta prima refleja las expectativas sobre la apreciación futura de BTC y la capacidad probada de la empresa para obtener capital en condiciones favorables. Pero también implica que los accionistas de MSTR asumen riesgo de apalancamiento, dilución y ejecución, riesgos que un tenedor de BTC spot no enfrenta.
La razón por la que MSTR sigue atrayendo capital pese a estos riesgos está en el acceso. Según BitcoinTreasuries.net, las tenencias de Strategy superan en unas 30 veces a la siguiente corporación más grande. Muchos fondos institucionales, de pensiones y jubilaciones no pueden invertir directamente en Bitcoin ni en ETF spot, pero sí en MSTR como acción pública. En la práctica, Strategy ha creado el mayor vehículo corporativo de acceso a Bitcoin del mundo con sus 815,061 BTC.
Preguntas Frecuentes
¿Cuántos Bitcoin posee Strategy en abril de 2026?
Posee 815,061 BTC hasta la semana del 19 de abril de 2026, con un costo promedio de $67,485 por moneda. El valor estimado es de $63.6 mil millones con BTC a $78,000.
¿Strategy superó a BlackRock como mayor tenedor de Bitcoin?
Sí. Los 815,061 BTC de Strategy superan a los aproximadamente 802,823 BTC de IBIT de BlackRock. La diferencia clave es que Strategy mantiene el BTC en su balance corporativo sin planes de venta, mientras que las tenencias de IBIT fluctúan según la demanda del ETF.
¿Cómo financia Strategy sus compras de Bitcoin?
Utiliza una combinación de acciones preferentes STRF, notas convertibles y ventas de acciones ordinarias. La compra de abril por 2.54 mil millones se financió principalmente con 2.18 mil millones en STRF y 366 millones en acciones comunes. La empresa prefiere instrumentos preferentes para minimizar la dilución.
¿Puede Strategy alcanzar realmente 1 millón de BTC?
Al ritmo sostenido de 2026 (unos 20,000 BTC al mes), Strategy alcanzaría 1 millón de BTC hacia noviembre de 2026. Todo depende del acceso continuado a los mercados de capital y de que la demanda por instrumentos de la empresa se mantenga.
Conclusión
Que Strategy supere a BlackRock es más que un hito simbólico. Demuestra que una sola compañía con alta convicción y creatividad financiera puede acumular más Bitcoin que el mayor gestor de activos del mundo, que administra 11 billones y atiende a millones de inversores. Los 815,061 BTC en el balance de Strategy están ahí por decisión de una sola directiva, y su compromiso público de no vender influye en cómo el mercado valora la oferta disponible de Bitcoin.
La pregunta ahora no es si Strategy alcanzará 1 millón de BTC, sino qué sucederá con el precio de BTC cuando una sola entidad posea el 3.9% de todos los Bitcoin existentes y siga añadiendo 20,000 monedas mensuales. Cada compra reduce permanentemente la oferta de mercado. Si la demanda institucional a través de ETF, fondos soberanos y tesorerías corporativas continúa junto al ritmo de Strategy, el efecto sobre la oferta podría intensificarse rápidamente.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento financiero o de inversión. El trading de criptomonedas implica riesgos significativos. Realice su propia investigación antes de operar.
