Los futuros de gas natural en Phemex alcanzaron 3,024 el 3 de septiembre y nuevamente el 8 de septiembre, pero cerraron el viernes 11 de septiembre en 2,946 sin superar ese nivel. La fecha clave para este análisis del precio del gas natural es el jueves 17 de septiembre, cuando se publica a las 10:30 ET el informe semanal de almacenamiento de gas natural de la EIA.
El informe de la EIA del 10 de septiembre situó el gas operativo almacenado en 3.254 Bcf el 4 de septiembre, 148 Bcf por encima del promedio de cinco años. La decisión de tipos de la Reserva Federal se publica el 16 de septiembre, un día antes del próximo recuento de almacenamiento. Entre los cierres del viernes 4 y del viernes 11 de septiembre, el perpetuo pasó de 2,945 a 2,946; por tanto, dos intentos fallidos lo dejaron prácticamente donde comenzó.
Elemento | Valor |
Cierre de referencia | 2,946 USDT en la vela diaria NGUSDT de Phemex, viernes 11 de septiembre de 2026 |
Medias móviles | Por encima de la media de 50 sesiones, en 2,869, y por debajo de la media de 100 sesiones, en 2,986 |
Nivel clave | 3,024, máximo del 3 y el 8 de septiembre, con soporte entre 2,839 y 2,845 |
Almacenamiento en EE. UU. | 3.254 Bcf el 4 de septiembre, 148 Bcf por encima del promedio de cinco años (EIA) |
Próximo catalizador | Informe de almacenamiento de la EIA, jueves 17 de septiembre, 10:30 ET |
Contrato de Phemex | Perpetuo NG-USDT, apalancamiento máximo de 10x y financiación cada 4 horas |
¿Por qué el gas natural se estancó dos veces en 3,02 $?
El primer avance se produjo el miércoles 2 de septiembre, cuando el perpetuo cerró en 3,010, su único cierre diario por encima de 3,00 desde el 8 de julio. El jueves 3 de septiembre marcó un máximo de 3,024 y cedió el avance dentro de la misma vela, para cerrar en 2,927. El segundo intento llegó el martes 8 de septiembre: el perpetuo abrió en 2,986 y subió hasta el mismo máximo de 3,024 antes de cerrar en 2,931. El miércoles 9 de septiembre cayó hasta 2,858 y cerró en 2,864, su cierre más débil del mes. Dos máximos en el mismo nivel, separados por tres sesiones, forman un doble techo en el gráfico diario; además, el perpetuo no había cotizado en 3,024 o más desde el 9 de julio.
El volumen negociado cambió mientras el precio se mantenía. La vela del 9 de septiembre registró 3,68 millones de USDT frente a 88.784 USDT el 7 de septiembre, y superó el millón los días 10 y 11 de septiembre. No encontré una causa para ese salto, por lo que no lo interpreto como presión compradora o vendedora.
NG cotiza en Phemex junto con los pares de criptomonedas, y nuestra guía sobre Bitcoin como materia prima y cómo operar con materias primas explica cómo se relacionan esos mercados con las criptomonedas.
¿Qué muestra el informe de almacenamiento de gas natural de la EIA?
El informe de almacenamiento de gas natural de la EIA del 10 de septiembre contabilizó 3.254 Bcf de gas operativo en los 48 estados contiguos el viernes 4 de septiembre, un aumento semanal de 40 Bcf. Esa reserva estaba 148 Bcf, o un 4,8 %, por encima del promedio de 2021-2025, de 3.106 Bcf, y 79 Bcf por debajo de los 3.333 Bcf registrados un año antes.
La distribución regional aporta más información que el total. South Central, la mayor región de la tabla, retiró 7 Bcf durante la semana hasta el 4 de septiembre, mientras que East añadió 20 Bcf y Midwest, 18 Bcf. El almacenamiento en cavernas de sal de South Central disminuyó 11 Bcf y quedó un 3,8 % por debajo de su promedio de cinco años, la única línea de la tabla por debajo de ese parámetro.
La EIA publica el informe los jueves a las 10:30 ET, de modo que la publicación del 17 de septiembre llega a las 14:30 UTC. Su calendario de publicación del informe semanal no contempla excepciones en septiembre, por lo que el recuento de almacenamiento se publica un día después de la decisión de la Fed que cierra la reunión del 15 y 16 de septiembre.
¿Cuál es la previsión de la EIA para el precio del gas natural en 2026?
La Perspectiva Energética a Corto Plazo de la EIA del 9 de septiembre sitúa el precio medio del gas natural Henry Hub en 3,43 $ por millón de Btu en 2026. La misma tabla muestra 3,53 $ para 2025 y 3,28 $ para 2027. Esta previsión del precio del gas natural depende en parte de enero, cuando la serie diaria del precio spot Henry Hub de la EIA registró 30,72 $ en la semana del 19 de enero; por ello, la cifra anual aporta poca información sobre septiembre.
La oferta explica por qué la EIA espera que el almacenamiento se mantenga elevado. Prevé un crecimiento de la producción comercializada de 4,5 Bcf diarios en 2026 y 4,6 Bcf diarios en 2027, con las regiones de Permian y Haynesville aportando más del 70 % de ese crecimiento. Haynesville por sí sola añade 1,4 Bcf diarios en 2026, y la EIA sitúa las reservas operativas en 3.969 Bcf el 31 de octubre, un 5 % por encima del promedio de cinco años.
Por el lado de la demanda, la EIA prevé exportaciones de GNL de 17,4 Bcf diarios de media en 2026 y 18,6 en 2027, frente a 15,1 en 2025. La mayor parte del gas de Permian se extrae junto con petróleo crudo, por lo que su oferta de gas se mueve con la perforación petrolera; nuestro análisis de la relación entre los precios del petróleo, la inflación y Bitcoin aborda esa cadena desde la perspectiva del petróleo.
¿Cómo se compara el precio Henry Hub con los futuros de gas natural en Phemex?
El precio spot Henry Hub cotizó entre 2,88 y 2,95 durante las cinco sesiones del 31 de agosto al 4 de septiembre, según la tabla diaria de precios spot Henry Hub de la EIA. Las dos primeras cotizaciones de la semana del 7 de septiembre fueron 2,90 y 2,81, y la siguiente actualización de la EIA está prevista para el 16 de septiembre.
El perpetuo de Phemex cerró el viernes 11 de septiembre en 2,946 y su índice en 2,933, ambos por encima de las dos cotizaciones spot de esa semana. La diferencia es compatible con un índice construido a partir de precios de futuros, ya que estos suelen cotizar por encima del spot cuando el almacenamiento se mantiene elevado de cara al invierno. Phemex no publica la composición ni el calendario de renovación de su índice NG, así que la lectura es compatible con un índice basado en futuros, pero no está demostrada.
Un perpetuo no tiene vencimiento, por lo que nada obliga al NG de Phemex a converger con Henry Hub en una fecha de entrega; esa diferencia se explica en cómo se liquidan los futuros perpetuos y trimestrales.
Niveles de este análisis del precio del gas natural
Método: utilicé las velas diarias UTC de NGUSDT en Phemex y contabilicé únicamente las velas de días laborables, porque las del fin de semana no son sesiones de negociación del mercado subyacente. Esto deja 125 sesiones desde la cotización inicial del 23 de marzo hasta el 11 de septiembre, un número insuficiente para una media de 200 sesiones.
La media de 50 sesiones se situó en 2,869 el 11 de septiembre, con el perpetuo por encima, mientras que la media de 100 sesiones quedó en 2,986, con el perpetuo por debajo. Incluir las velas del fin de semana reduce la cifra de 50 velas a 2,827; por eso el recuento de sesiones importa al interpretar estos niveles.
La resistencia está en 3,024, el doble máximo del 3 y el 8 de septiembre, con la media de 100 sesiones 0,038 por debajo. El soporte se extiende desde el mínimo oscilante del 31 de agosto, en 2,839, hasta el mínimo del 10 de septiembre, en 2,845; la media de 50 sesiones, en 2,869, protege la parte superior de esa zona.
El rango completo desde la cotización inicial va de 2,601 el 30 de abril a 3,40 el 1 de junio, por lo que el cierre del viernes, en 2,946, se encuentra ligeramente por debajo del punto medio de 3,00.
¿Cómo funcionan los futuros de gas natural en Phemex?
Phemex incluyó NG-USDT a las 10:00 UTC del 23 de marzo de 2026 como un perpetuo con un apalancamiento máximo de 10x. Cada contrato equivale a una unidad de NG del índice .NGUSDT. La financiación se liquida cada cuatro horas, según el campo fundingInterval del contrato, de 14.400 segundos, aunque el texto descriptivo del mismo registro de producto todavía indica ocho horas.
En una lectura realizada a las 17:10 UTC del 14 de septiembre, la tasa de financiación era del 0,005 % por intervalo y el interés abierto ascendía a 549.075 contratos. Una tasa positiva significa que, en esa lectura, las posiciones largas pagaban a las cortas. Ambas cifras cambian en cada liquidación, por lo que deben considerarse una instantánea fechada; cómo funcionan las tasas de financiación en los futuros de criptomonedas explica cómo interpretar esta tasa.
El perpetuo cotiza durante el fin de semana, mientras el mercado de futuros subyacente está cerrado. Su vela UTC del domingo recoge la reapertura del CME a las 22:00 UTC, durante las primeras horas de la sesión del lunes; por ello, este análisis toma como referencia el cierre del viernes 11 de septiembre.
¿Qué invalidaría esta visión sobre el gas natural?
Un cierre de un día laborable por encima de 3,024 rompería el techo; el último cierre del perpetuo por encima de ese nivel fue el 8 de julio, en 3,200. Un cierre por debajo de 2,839 rompería la zona de soporte y dejaría como referencia el nivel de 2,624, el mínimo de un día laborable más bajo desde julio, registrado el 6 de agosto.
Con un apalancamiento de 10x, una caída del 3,8 % desde 2,946 hasta 2,839 equivale a una reducción del 38 % del margen aportado, antes de comisiones y financiación. El 10 de septiembre, día del último informe de almacenamiento, la vela osciló entre un mínimo de 2,845 y un máximo de 2,959, y cerró con una subida del 3,2 %, en 2,957. Una jornada de publicación de datos de almacenamiento puede cubrir gran parte de la distancia hasta el soporte en una sola sesión; dimensionar la posición para ese movimiento es un aspecto central de la gestión del riesgo en la negociación de derivados.
La Fed decide el 16 de septiembre, un día antes del informe de almacenamiento, por lo que mantener una posición desde el martes hasta el jueves implica atravesar ambos acontecimientos.
Preguntas frecuentes
¿Cuándo cambia la EIA la fecha del informe de almacenamiento durante una semana festiva?
En 2026, el calendario contempla dos cambios: una publicación el viernes 13 de noviembre a las 10:30 ET por el Día de los Veteranos y otra el miércoles 25 de noviembre a las 12:00 ET por Acción de Gracias.
¿Qué proporción de la generación eléctrica de EE. UU. utiliza gas natural?
La previsión de septiembre de la EIA sitúa el gas natural en el 40 % de la generación eléctrica estadounidense en 2026 y 2027, frente al 42 % de 2024.
¿Qué región de almacenamiento está más por encima de su promedio de cinco años?
La región del Pacífico tenía 290 Bcf el 4 de septiembre, un 10,3 % por encima de su promedio de cinco años y la mayor diferencia entre las cinco regiones de la tabla de la EIA.
Conclusión
El techo de 3,024 se ha mantenido en dos ocasiones, mientras el almacenamiento está un 4,8 % por encima de su promedio de cinco años; además, la propia previsión de la EIA mantiene un excedente del 5 % hasta el 31 de octubre. Por ello, el escenario necesitaría que el recuento del 17 de septiembre mostrara una reducción del excedente y que después se produjera un cierre de día laborable por encima de 3,024 para confirmarlo. Mientras no ocurran ambas cosas, el doble techo sigue siendo la lectura de trabajo, y el nivel opuesto es 2,839, un 6,5 % por debajo del techo.
Aviso legal: Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento financiero. La negociación de criptomonedas implica un riesgo considerable. Realice siempre su propia investigación antes de tomar decisiones de inversión.
