El Banco de Japón ha realizado cinco subidas de tasas desde marzo de 2024, y solo la subida del 31 de julio de 2024 precedió a una fuerte pérdida de Bitcoin, del 16,47% en cinco sesiones. Una subida de tasas del BoJ afecta a Bitcoin a través del coste de pedir prestado en yenes, y por sí solas las otras cuatro movieron el precio menos que una semana ordinaria.
Nuestra prueba de alcance toma un evento fuera de la muestra y verifica qué persiste. Bitcoin se movió un promedio del 3,16% en los cinco días de subida frente al 1,74% en otros 978 días, pero el 19 de marzo de 2024 explica esa brecha por sí solo. Si lo eliminamos, los otros cuatro días de subida promediaron un 1,85%. La próxima decisión llega el viernes 18 de septiembre de 2026, con la tasa de política monetaria en el 1,0%.
Elemento | Valor |
Próxima decisión del BoJ | Viernes 18 de septiembre de 2026, tasa de política al 1,0% desde el 16 de junio |
Subidas desde 2024 | Cinco, desde -0,1% hasta 1,0% |
Día de subida frente a otros días | 3,16% frente a movimiento promedio del 1,74% |
El único valor atípico | 19 de marzo de 2024, Bitcoin -8,40% |
Liquidación de agosto de 2024 | -16,47% de cierre a cierre, del 31 de julio al 5 de agosto |
BoJ mantiene tasas | 11 de 16 cerraron a la baja, muestra pequeña |
¿Cómo llega una subida de tasas del BoJ a Bitcoin?
Hasta marzo de 2024, el Banco de Japón cobraba -0,1% sobre parte de los saldos que los bancos mantenían con él, como registra su declaración de política de diciembre de 2023. Pedir prestado en yenes no costaba casi nada. Los traders pedían prestados esos yenes baratos, los cambiaban por dólares y compraban activos que pagaban más. Una subida de tasas del BoJ eleva el coste de esa posición y tiende a fortalecer el yen. Si pediste prestado en yenes, ahora debes más en términos de dólares por el mismo préstamo. Si suficientes cierran sus posiciones a la vez, venden lo que el yen compró, y Bitcoin opera durante cada mañana de Tokio cuando los mercados bursátiles de otros lugares están cerrados.
Ese mecanismo es el carry trade del yen, y cómo el carry trade del yen vincula Tokio con Bitcoin recorre la cadena de financiación paso a paso.
El timing hace que el Banco de Japón sea fácil de medir. Cada reunión de decisión desde enero de 2024 terminó entre las 11:18 y las 12:49 hora de Tokio, o entre las 02:18 y las 03:49 UTC. Cada decisión cae dentro de su propia barra diaria UTC. El mismo anuncio afecta primero a las acciones japonesas, y Nikkei 225: el índice de referencia bursátil de Japón explica por qué las reuniones del BoJ se encuentran entre los eventos de mayor volatilidad de ese índice.
¿Qué decisiones de tasas del Banco de Japón cambiaron la política desde 2024?
La junta se ha reunido 21 veces dentro de nuestra serie de precios, y elevó las tasas en cinco de esas reuniones. El movimiento de marzo de 2024 puso fin a las tasas negativas con un voto de 7-2 y estableció la tasa de llamadas nocturnas en alrededor de 0 a 0,1%. Julio de 2024 la llevó al 0,25% con otro voto de 7-2, enero de 2025 al 0,5% con 8-1, diciembre de 2025 al 0,75% por unanimidad y el 16 de junio de 2026 al 1,0% con 7-1.
Las otras 16 reuniones mantuvieron la tasa donde estaba. La decisión más ajustada llegó el 28 de abril de 2026, cuando la junta votó 6-3 para mantenerse en el 0,75% y tres miembros propusieron el 1,0%. La junta implementó ese 1,0% siete semanas después. En la reunión del 31 de julio de 2026 el voto fue 8-1 para mantenerse en el 1,0%, con Takata Hajime proponiendo el 1,25%, una propuesta que la junta rechazó.
La brecha de tasas con EE.UU. impulsa estos votos a lo largo de los años, y cómo un yen débil empujó a las empresas japonesas hacia Bitcoin sigue esa brecha hasta las tesorerías corporativas.
¿Qué hicieron las subidas de tasas del Banco de Japón a Bitcoin?
Método: Tomé los cierres diarios perpetuos de Phemex BTCUSDT desde el 21 de diciembre de 2023 hasta el 15 de septiembre de 2026, 1.000 barras en total. El movimiento del día de decisión es el cierre en la fecha de decisión frente al cierre anterior, y los movimientos forward abarcan cinco y 20 sesiones desde el cierre de la decisión. El control es cada otro día en la serie con todos los 21 días de decisión eliminados.
Fecha de subida | Tasa después | Voto | Día de decisión | 5 sesiones | 20 sesiones |
19 mar 2024 | 0 a 0,1% | 7-2 | -8,40% | +8,54% | +15,71% |
31 jul 2024 | 0,25% | 7-2 | -2,38% | -16,47% | -8,71% |
24 ene 2025 | 0,5% | 8-1 | +0,92% | -1,06% | -7,86% |
19 dic 2025 | 0,75% | Unánime | +3,10% | -0,54% | +3,36% |
16 jun 2026 | 1,0% | 7-1 | -0,99% | -3,59% | -2,47% |
En el día de decisión, las cinco subidas promediaron un movimiento del 3,16% en cualquier dirección, casi el doble del 1,74% de los días ordinarios. Un solo día hace todo ese trabajo. La caída del 8,40% el 19 de marzo de 2024 fue mayor que el 99% de los 978 días de control, y Bitcoin recuperó la mayor parte en cinco sesiones. Los otros cuatro días de subida promediaron un 1,85%, una brecha de aproximadamente una décima de punto porcentual.
La lectura de cinco sesiones parece peor al principio, con un promedio de -2,62% después de las subidas frente a +0,47% para períodos ordinarios. Cuatro de las cinco subidas cerraron a la baja una semana después, y agosto de 2024 impulsa ese promedio. Si lo eliminamos, tres de los cuatro restantes aún bajaron, pero solo entre 0,54% y 3,59%. Su movimiento absoluto promedio del 3,43% quedó por debajo del 4,01% de cinco sesiones ordinarias. Para las 20 sesiones, las subidas promediaron un movimiento absoluto del 7,62% frente al 8,55% del control, y para entonces la decisión se pierde en el ruido ordinario.
El calendario es la segunda mitad de la prueba de alcance. Tres de las cinco subidas ocurrieron dentro de un día de una decisión de la Reserva Federal de EE.UU., y la subida del 24 de enero de 2025 tuvo una cinco días después. Los movimientos de la semana de decisión no son solo del BoJ. La única subida sin decisión de la Fed dentro de una semana, el 19 de diciembre de 2025, vio a Bitcoin subir un 3,10% ese día. El apetito de riesgo de EE.UU. tira de las mismas posiciones, y la correlación de Bitcoin con el S&P 500 muestra cuán estrechamente han operado ambos.
La liquidación del carry trade del yen de agosto de 2024
El 31 de julio de 2024, la declaración del Banco de Japón elevó la tasa al 0,25%. Un voto unánime separado estableció un plan para reducir sus compras mensuales de bonos gubernamentales a unos 3 billones de yenes para principios de 2026. Bitcoin cerró ese día en 64.608,2 en el perp de Phemex. Cerró en 61.464,1 el 2 de agosto, 58.136,2 el 4 de agosto y 53.970,2 el 5 de agosto, una caída del 16,47% de cierre a cierre.
La versión popular dice que Bitcoin pasó de 65.000 $ a 50.000 $ en una semana, y eso solo es cierto hasta el mínimo intradía del 5 de agosto. Ese mínimo de 48.813,3 estuvo un 24,4% por debajo del cierre del 31 de julio. El cierre diario nunca se acercó a él. Para el 8 de agosto, el perp había cerrado en 61.679,5, un 14,3% por encima del cierre del 5 de agosto.
La Fed también anunció una decisión el 31 de julio de 2024, dentro de la misma barra diaria UTC, por lo que el BoJ no puede reclamar esa semana por sí sola. Lo que la semana muestra es el caso que un promedio oculta: una liquidación del carry trade coincidiendo con dos decisiones de bancos centrales en una misma barra diaria.
¿Las decisiones de mantener tasas del BoJ mueven a Bitcoin?
Las decisiones de mantener parecen más tranquilas y ligeramente bajistas, y la muestra es demasiado pequeña para confiar en la tendencia. Bitcoin cerró a la baja en 11 de los 16 días de mantenimiento frente a 480 de 978 días ordinarios, aproximadamente el 49%, y 16 reuniones pueden producir esa división por casualidad. El movimiento promedio del día de mantenimiento fue del 1,83% frente al 1,74% de los días ordinarios, y en cinco sesiones los mantenimientos promediaron un 2,47% frente al 4,01%.
El mayor movimiento en un día de mantenimiento llegó el 19 de marzo de 2025, cuando Bitcoin ganó un 4,98%, y la Fed anunció una decisión ese mismo día.
La votación dividida del 28 de abril de 2026, lo más cerca que un mantenimiento estuvo de una subida, movió a Bitcoin -1,34% ese día y +2,91% en cinco sesiones. El mantenimiento del 31 de julio de 2026 vio una caída del 2,92% ese día y una ganancia del 16,10% en las siguientes 20 sesiones. Esa ganancia pertenece más al amplio repunte de agosto que a la junta.
Qué observar en la decisión de tasas del Banco de Japón del 18 de septiembre
El calendario de reuniones del Banco de Japón lista la reunión del BoJ de septiembre de 2026 para el 17 y 18 de septiembre, con la decisión el viernes 18 de septiembre. La tasa de política se ha mantenido alrededor del 1,0% desde que la subida del 16 de junio entró en vigor el 17 de junio. La propuesta de Takata del 1,25% en julio es el único voto registrado para el siguiente paso. Si un segundo o tercer miembro se une a él, eso te dice más sobre octubre que sobre la decisión en sí.
Esta reunión no incluye un Informe de Perspectivas. El calendario sitúa la siguiente con la reunión del 29 y 30 de octubre, y el Resumen de Opiniones de septiembre llega el 28 de septiembre.
Bitcoin entra en la reunión con un cierre débil. El perp cerró la sesión del martes 15 de septiembre en 75.601,9, una caída del 3,28%, en un día en que 22 de los 116 perps de Phemex con barra del 15 de septiembre cerraron al alza. La demanda japonesa funciona con un reloj más lento que cualquier reunión individual, y El plan de Japón para aprobar ETFs de Bitcoin al contado y reducir impuestos cubre ese canal más largo.
Nuestra prueba te da una regla práctica para cualquier movimiento de tasas de interés del BoJ y Bitcoin. En cuatro de cinco casos, una subida por sí sola movió a Bitcoin tanto como un día normal. Agosto de 2024 es la excepción, y esa semana necesitó más que un anuncio de Tokio para causar su daño.
Preguntas frecuentes
¿Cuándo publica el Banco de Japón su declaración?
La declaración sigue al final de la reunión en unos siete minutos. El 31 de julio de 2026, la reunión terminó a las 12:04 hora de Tokio y la Declaración de Política Monetaria salió a las 12:11. El texto completo del Informe de Perspectivas siguió el 3 de agosto.
¿Quién votó en contra de la subida de junio de 2026?
Asada Toichiro emitió el único voto en contra del movimiento al 1,0%, entre ocho miembros presentes. El gobernador Ueda Kazuo estuvo ausente de esa reunión, por lo que el vicegobernador Himino Ryozo presidió un segundo día que duró de 9:00 a 12:12 hora de Tokio.
¿Cuántas reuniones de política celebra el Banco de Japón al año?
Ocho. El calendario de 2026 va del 22 y 23 de enero al 17 y 18 de diciembre. Un Informe de Perspectivas acompaña a cuatro de ellas, uno por trimestre, y la reunión de septiembre no es una de las cuatro.
Conclusión
Una decisión de tasas del Banco de Japón es un evento de posicionamiento para Bitcoin antes que un evento de tasas. Desde marzo de 2024, cinco subidas produjeron un shock en el día de decisión que se revirtió en gran medida en una semana. También produjeron una pérdida de cinco sesiones, y llegó con la liquidación del carry trade y una decisión de la Fed en la misma barra. El 18 de septiembre, el número a leer es el recuento de votos, porque el tamaño del comercio de yenes detrás de la junta importa más que un cuarto de punto.
Descargo de responsabilidad: Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento financiero. El trading de criptomonedas implica un riesgo sustancial. Realiza siempre tu propia investigación antes de tomar decisiones de inversión.
