Lip-Bu Tan asumió el cargo de director ejecutivo de Intel en marzo de 2025, tras la destitución de Pat Gelsinger por parte del consejo de administración en diciembre de 2024 debido a problemas en la ejecución del cronograma 18A y al elevado gasto de la división foundry. Quince meses después, las acciones de Intel habían subido un 196% en el año y la compañía había asegurado el mayor contrato único de foundry de la era moderna (el pedido de 3 millones de unidades TPU de Google con el proceso 18A). El mercado dejó de cuestionar la viabilidad de Intel en su transición a foundry. La estrategia de Tan (asignación de capital y enfoque en el cliente) explica por qué la revalorización ocurrió durante su gestión y no en la de su predecesor.
A continuación, el contexto, la trayectoria profesional y las acciones estratégicas que le permitieron lograr el acuerdo con Google.
Contexto y primeros años de carrera
Lip-Bu Tan nació en Malasia y estudió en el MIT, donde se graduó en ingeniería, y luego obtuvo un MBA en Stanford. Inició su carrera profesional en ingeniería antes de pasar al capital de riesgo. En 1987 fundó Walden International, una firma de capital de riesgo centrada en semiconductores que se convirtió en uno de los principales inversores en etapas tempranas tanto en Asia como en EE. UU. durante las siguientes tres décadas.
La cartera de Walden durante el mandato de Tan incluyó inversiones iniciales en SMIC (la foundry china que llegó a ser una de las mayores foundries independientes fuera de TSMC), MediaTek y una larga lista de empresas fabless y proveedores de equipos, configurando la cadena de suministro moderna de semiconductores. La red de relaciones que Tan construyó durante más de 30 años en el sector fue el principal activo estructural que llevó a Intel cuando fue contratado por el consejo.
Tan también formó parte de varios consejos de administración de grandes corporaciones como SoftBank, HP y Schneider Electric, experiencia que complementó su conocimiento operativo en semiconductores con una visión amplia en decisiones de asignación de capital a gran escala.
La transformación de Cadence Design Systems
Tan fue nombrado director ejecutivo de Cadence Design Systems en enero de 2009, en plena crisis financiera global y cuando Cadence había estado perdiendo cuota de mercado frente a Synopsys durante varios años, según el archivo de informes anuales de Cadence Design Systems. La estrategia de recuperación que implementó en Cadence es el modelo más cercano a lo que hoy realiza en Intel.
El plan en Cadence tuvo tres pilares. Primero, racionalizó de manera agresiva los costos en los primeros 18 meses, incluyendo la reducción significativa de personal en líneas de productos no esenciales. Segundo, reenfocó la inversión en I+D en categorías de herramientas EDA de mayor margen, especialmente en diseño de CI a medida y verificación avanzada, donde Cadence tenía liderazgo técnico. Tercero, reconstruyó la relación con los principales clientes de diseño de semiconductores (Apple, Qualcomm, NVIDIA, Samsung) dedicando tiempo personal para comprender sus necesidades reales de su proveedor EDA.
Cuando Tan dejó su puesto de CEO en diciembre de 2021, Cadence había pasado de unos 850 millones de dólares en ingresos anuales a más de 3.000 millones, según los informes anuales históricos de Cadence. La acción había crecido más del 25% anual compuesto, y la empresa volvió a estar a la par con Synopsys en las principales categorías de productos EDA. Este historial fue la razón por la que el consejo de Intel lo contrató a finales de 2024.
Las estrategias de Intel que facilitaron el acuerdo con Google
La estrategia de Tan en Intel ha tenido cuatro grandes movimientos en sus primeros 15 meses. Primero, enfocó el proceso foundry 18A como el principal generador de flujo de caja a mediano plazo, priorizando la ampliación de la planta Fab 52 en Arizona, acelerando la inversión en ingeniería de rendimiento y reorganizando la estructura de la unidad de negocio para dar mayor autoridad a los equipos de atención al cliente.
Segundo, desinvirtió en activos no esenciales para financiar la inversión en foundry. Tan redujo la participación de Intel en Mobileye, completó la escisión de Altera iniciada en la administración anterior y vendió varias unidades de negocio menores que no aportaban al plan foundry. Los fondos obtenidos permitieron financiar la expansión de Fab 52 y el desarrollo del nodo 18A.
Tercero, reconstruyó la relación con los clientes. Tan lideró personalmente la negociación del pedido TPU de Google en varias reuniones presenciales durante 2025 y 2026, aprovechando su red de contactos construida en Walden. El acuerdo con Hitachi firmado el 5 de junio fue fruto de una estrategia similar. Cuarto, renovó el equipo directivo, contratando ejecutivos sénior de TSMC, Samsung y Apple para aportar experiencia específica en foundry dentro de Intel.
La combinación de estos cuatro factores permitió concretar el pedido de 3 millones de unidades TPU de Google en 18A, lo que supuso una validación acumulativa de la estrategia adoptada. Reuters informó del acuerdo el 6 de junio y el acuerdo con Hitachi se gestionó en paralelo bajo la misma estructura.
Lo que anticipa su liderazgo para los próximos 12 meses
Los comentarios públicos de Tan tras el anuncio de Google, disponibles en la sala de prensa de Intel, han sido mesurados y centrados en el cliente, evitando mensajes promocionales. Tanto en la conferencia de resultados del primer trimestre de 2026 como en entrevistas posteriores del 6 de junio, enfatizó que el acuerdo con Google es el inicio de una relación de varios años y no un evento aislado. Los próximos 12 meses se evaluarán principalmente por la ejecución en los rendimientos del nodo 18A y por el logro de nuevos compromisos de clientes, no por el precio de la acción.
Este enfoque coincide con la estrategia de la época de Cadence: prometer menos y cumplir más en métricas operativas, lo opuesto al enfoque previo en Intel. Para los inversores, la revalorización de este año se fundamenta en la ejecución operativa creíble de Tan, más que en narrativas sobre futuras sorpresas.
Los próximos hitos serán los resultados del segundo trimestre fiscal a finales de julio, la decisión de evaluación de NVIDIA en el tercer trimestre y posibles nuevos acuerdos con clientes de foundry a lo largo de la segunda mitad de 2026. Cobertura sobre el regreso de Intel aborda el contexto más amplio de la infraestructura de IA que respalda la estrategia foundry.
Por qué su experiencia es clave para la estrategia foundry
La trayectoria de Tan en Walden, su liderazgo operativo en Cadence y su participación en el consejo de SoftBank le proporcionaron tres ventajas poco habituales en CEOs de grandes empresas de semiconductores: una extensa red de relaciones en Asia que ningún ejecutivo occidental podría replicar en menos de 20 años; experiencia probada en liderar transformaciones a gran escala (como en Cadence); y un marco de asignación de capital que prioriza negocios que generan flujo de caja sobre inversiones impulsadas por narrativas de mercado.
Esta combinación es especialmente adecuada para la transición de Intel hacia foundry, un negocio impulsado por relaciones, ejecución y capital intensivo. Gelsinger tenía instinto manufacturero, pero no la disciplina en asignación de capital; Tan reúne ambas, más la relación con clientes que permitió cerrar el acuerdo con Google.
La tesis estructural para INTC bajo el liderazgo de Tan es que el negocio foundry puede crecer entre un 25% y un 35% anual en los próximos tres años si la ejecución se mantiene, con un escenario optimista donde se añade volumen de NVIDIA en el tercer trimestre y nuevos clientes ancla para fin de año. Un escenario menos favorable supondría problemas en el rendimiento del nodo 18A o una desaceleración macroeconómica que retrase los compromisos de los clientes.
Preguntas frecuentes
¿Cómo se compara el estilo de Lip-Bu Tan con el de Pat Gelsinger?
Tan es un asignador de capital y líder de ventas orientado al cliente. Gelsinger era tecnólogo y operador de manufactura. Ambos enfoques tienen mérito, pero la transición a foundry requería una reconstrucción de relaciones, que Tan ejecutó.
¿Por qué el pedido TPU de Google es atribuible directamente a Tan?
Tan lideró personalmente la negociación con Google en varias reuniones durante 2025 y principios de 2026. El acuerdo se cerró gracias a la reconstrucción de relaciones a nivel directivo y a que los compromisos de rendimiento en 18A fueron suficientemente sólidos para que Google confiara en la producción a varios años y miles de millones de dólares.
¿Tan permanecerá en Intel durante la expansión de foundry?
Sus declaraciones públicas sugieren un compromiso multianual y la estructura de su contrato como CEO lo alinea a un mínimo de 5 años. El riesgo de salida es bajo al menos hasta 2028, salvo circunstancias personales inesperadas.
¿Cuál es el mayor riesgo de ejecución en la estrategia de Tan?
El principal riesgo sería un problema de rendimiento en el nodo 18A que retrase los ingresos de Google y futuros clientes. La ingeniería de rendimiento en procesos avanzados es compleja y un retraso podría limitar la confianza de otros clientes.
Conclusión
Lip-Bu Tan aportó a Intel la red de relaciones de Walden, la metodología de recuperación de Cadence y la disciplina de asignación de capital de la época SoftBank, justo cuando la compañía necesitaba esas tres capacidades. El pedido de 3 millones de unidades TPU de Google en 18A valida estructuralmente la estrategia, y los acuerdos con Hitachi y la evaluación de NVIDIA siguen ese mismo modelo.
Los próximos 12 meses estarán marcados por la ejecución de los rendimientos en 18A y por la obtención de nuevos compromisos de clientes. El historial de Tan apunta a prometer menos y cumplir más en métricas operativas, lo opuesto al enfoque de su predecesor. Para Intel bajo Tan, la revalorización lograda este año se sustenta en su capacidad de ejecución, con potencial adicional si la evaluación de NVIDIA se convierte en contrato en el tercer trimestre.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento financiero ni de inversión. El trading de criptomonedas implica riesgos considerables. Realice su propia investigación antes de tomar decisiones de inversión.
