Compound, el protocolo de préstamos cripto, es un conjunto de contratos inteligentes en Ethereum donde puedes prestar criptomonedas para obtener intereses o pedir prestado contra lo que depositas. Los titulares de su token COMP votan sobre las reglas, desde las curvas de tasas de interés hasta qué activos cuentan como garantía.
Cerca del 88 % del USDC depositado en el mercado de USDC de Compound en Ethereum estaba prestado al cierre de principios de noviembre. Eso quedó un poco por debajo de la línea del 90 %, donde su tasa de préstamo deja de subir con suavidad y asciende con rapidez, hacia el 40 % si cada dólar está prestado. Si aportas USDC allí, ese porcentaje te dice más que la propia tasa.
El mercado de USDC de Compound en Ethereum de un vistazo
Curva de tasas y saldos | Cierre de principios de noviembre |
USDC aportado | Unos 363,9 millones |
USDC prestado | Unos 320,5 millones |
Proporción prestada | 88,07 % |
El punto de inflexión (kink), donde la curva de tasas se empina | 90 % prestado |
Tasa de préstamo / tasa de aporte, anual | 3,95 % / 3,17 % |
Tasa de préstamo en el kink | 4 % |
Tasa de préstamo con 100 % prestado | 40 % |
¿Para qué se usa Compound en el mundo cripto?
La gente usa Compound para generar intereses con sus criptomonedas y para pedir prestado contra criptomonedas que ya posee. Es préstamos cripto gestionados por contratos inteligentes, sin una empresa que decida quién recibe un préstamo. Compound III es la tercera versión del protocolo, y divide los préstamos en mercados separados que cada uno presta un único activo base, como USDC.
Si aportas USDC a un mercado de USDC, ganas la tasa de aporte sobre tu saldo, y los intereses se acumulan cada segundo. Compound III también puede pagar tokens de recompensa adicionales, pero la tasa de recompensa del mercado de USDC en Ethereum estaba fijada en cero, así que no pagaba ninguna.
Para pedir prestado, entregas una garantía como WETH (ether envuelto como token) y pagas la tasa de préstamo sobre el USDC que obtienes. Tu garantía no genera nada mientras respalda el préstamo, pero consigues dólares sin venderla. El mercado de USDC en Ethereum tenía un préstamo mínimo de 100 USDC.
Cada activo de garantía tiene dos límites. El límite de préstamo, que explican los documentos de garantías y préstamos de Compound, topa tu préstamo como un porcentaje del valor de la garantía. La línea de liquidación está más arriba y marca dónde el protocolo puede tomar la garantía para saldar la deuda.
Garantía, principios de noviembre | Prestar hasta | Línea de liquidación |
WETH | 82,5 % | 88 % |
wstETH | 82 % | 86 % |
WBTC | 80 % | 85 % |
LINK | 73 % | 79 % |
UNI | 68 % | 74 % |
COMP | 50 % | 70 % |
Supongamos que entregas $1.000 en WETH, lo que te permite pedir prestados hasta $825 en USDC. Si los intereses o una caída del precio de ETH empujan la deuda más allá del 88 % de lo que vale el WETH, el préstamo puede ser liquidado.
Liquidación en trading de criptomonedas sigue la misma lógica en un exchange. Los futuros usan apalancamiento, y una posición apalancada se cierra automáticamente si las pérdidas empujan su margen por debajo de un mínimo establecido.
En el propio Compound, el mercado de USDC en Ethereum listaba 13 activos de garantía en total, pero cinco no aceptaban nuevos depósitos y el límite propio de COMP de 100.000 tokens estaba prácticamente lleno.
¿Cómo funcionan las tasas de interés en Compound?
Las tasas de Compound siguen un solo número: la proporción de los depósitos de un mercado que está prestada, que sus documentos llaman utilización. Si un mercado tiene $100 en USDC y $88 están prestados, la utilización es del 88 %. Sus documentos sobre tasas de interés describen un "kink", un nivel de utilización por encima del cual la tasa sube mucho más rápido.
En el mercado de USDC en Ethereum, la tasa de préstamo comenzaba en 1,5 % anual sin nada prestado y subía con suavidad hasta 4 % en el kink del 90 %. Por encima del kink, su pendiente era unas 130 veces más pronunciada, por lo que la misma curva alcanzaba el 40 % con el 100 % prestado.
Al 88 %, los prestatarios pagaban cerca de 3,9 % anual y los aportantes ganaban alrededor de 3,2 %.
Unos $7 millones de nuevos préstamos habrían llevado al mercado hasta el kink. Con el 95 % prestado, la misma curva situaba la tasa de préstamo cerca del 22 %.
La sección pronunciada existe por una razón que cualquier prestamista reconocería. Cuando cada dólar está prestado, un aportante que quiere retirar debe esperar los reembolsos, así que tasas mucho más altas empujan a los prestatarios a devolver y atraen nuevos depósitos.
Los aportantes ganan menos de lo que pagan los prestatarios porque el lado del aporte funciona con su propia curva, más baja, y la gobernanza puede cambiar ambas. Las tasas también se mueven cada segundo, así que considera estas cifras una instantánea.
¿Está muerto Compound?
La gobernanza de Compound siguió funcionando durante 2026, con 102 propuestas creadas al cierre de principios de noviembre y 87 de ellas ejecutadas.
Eso son unas diez al mes, y cada propuesta ejecutada aguardó un timelock de dos días antes de entrar en vigor. La propuesta 623, la última antes del cierre, abrió su votación a principios de noviembre y se ejecutó en menos de una semana.
Esas votaciones deciden cosas que percibes como usuario, como la curva de tasas de cada mercado y su lista de garantías. Todos los mercados de Compound III responden al mismo contrato de timelock en Ethereum, así que un cambio en cualquiera de ellos pasa por los titulares de COMP. Solo el mercado de USDC en Ethereum tenía más de $300 millones prestados.
Los titulares también eligen un guardián de pausa, una dirección que puede congelar depósitos y retiros en un mercado si aparece un fallo. Ninguno de los interruptores de pausa del mercado estaba activado al cierre.
Si estás eligiendo entre Compound, Aave y MakerDAO, pregunta qué prestamista DeFi tiene la red de seguridad más sólida. Importa tanto como la tasa que ganarías.
¿Qué es el token COMP y cuántos existen?
COMP es el token de gobernanza de Compound, una moneda ERC-20 en Ethereum, y hay exactamente 10 millones.
Ese total está fijado por una constante en el código del token, y el contrato no tiene ninguna función que pueda acuñar más. Cuando se desplegó el contrato, entregó los 10 millones completos a una sola cuenta.
El trabajo de COMP es votar, y los documentos de gobernanza de Compound dicen que el protocolo es "gobernado por titulares y delegados de COMP". Tus tokens cuentan en una votación solo cuando los delegas, a ti mismo o a otra dirección.
Presentar una propuesta requiere 25.000 COMP de poder de voto, una cuarta parte del uno por ciento del suministro. Una votación alcanza el quórum con 400.000 COMP, o el 4 %. La votación se abre casi dos días después de que alguien hace una propuesta y dura casi tres días, y una propuesta aprobada luego espera dos días en el timelock antes de entrar en vigor.
Cómo adquirir COMP de forma segura
Phemex lista COMP en su mercado spot COMP/USDT, que abrió en mayo de 2021. Retiró su perpetual COMP/USDT tras un aviso fechado el 5 de agosto de 2026, así que no hay ningún contrato de futuros de COMP activo en Phemex.
Abre una cuenta en Phemex y añade USDT.
Adquiere COMP en el mercado spot COMP/USDT con una orden limitada, para que sepas el precio que pagarás.
Si quieres votar o usar Compound, retira tus COMP a una billetera no custodial en Ethereum, donde solo tú tienes las claves.
Verifica el token en tu billetera contra la dirección de contrato de COMP en Ethereum, 0xc00e94Cb662C3520282E6f5717214004A7f26888.
Accede a la app de Compound solo a través del enlace Markets en sus documentos en docs.compound.xyz, y escribe esa dirección tú mismo.
Guarda algo de ETH en la misma billetera, ya que las votaciones y delegaciones en Ethereum cuestan una tarifa de red pagada en ETH.
Delega tus COMP a ti mismo o a alguien de confianza antes de que se abra una votación que te interese.
Preguntas frecuentes
¿Tiene futuro Compound?
Su futuro depende de que la gente mantenga fondos en sus mercados y de los cambios que los titulares de COMP aprueben por votación. Los titulares fijan cada curva de tasas y cada lista de garantías, y cada cambio aprobado espera dos días antes de entrar en vigor. Eso deja cada cambio registrado antes de que ocurra.
¿Por qué baja el precio de Compound?
El día del cierre de principios de noviembre, COMP cayó cerca de 1,9 % en el mercado spot COMP/USDT de Phemex, hasta $19,53. La mediana de los 139 perpetuales listados en Phemex cayó cerca de 2,9 % ese mismo día, así que COMP bajó menos que el mercado típico allí.
¿Compound Finance es lo mismo que Compound?
Sí, Compound Finance y Compound son el mismo protocolo. El proyecto ahora usa la dirección compound.xyz, y su propio aviso indica a los usuarios que sus posiciones permanecen iguales y que no hace falta migrar nada.
¿Compound paga interés compuesto?
En efecto, sí, porque los intereses posteriores se calculan sobre un saldo que ya incluye los intereses anteriores. Los documentos de Compound indican que los intereses se acumulan cada segundo. Aun así, el nombre del protocolo y el término financiero son cosas distintas.
Conclusión
El número que más te dice sobre Compound es la proporción de un mercado que está prestada. A principios de noviembre, el mercado de USDC en Ethereum estaba lo bastante cerca de su kink como para que varios millones de dólares en nuevos préstamos hubieran disparado sus tasas.
Ese es el acuerdo que asume un aportante. La tasa sube con más fuerza justo cuando el efectivo para retirar es más escaso, y los titulares de COMP deciden dónde se dobla esa curva.
Aviso: Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoría financiera. El comercio de criptomonedas implica riesgos sustanciales. Realiza siempre tu propia investigación antes de tomar decisiones de inversión.
