SOXL vs SOXS: Por qué mantener ambos ETFs 3x de semiconductores generó una pérdida del 3,31%

En cuanto a SOXL vs SOXS, una cartera 50/50 en ambos ETFs de semiconductores 3x perdió un 3,31 por ciento durante las 27 barras diarias que comparten los dos perpetuos de Phemex, desde el 26 de agosto de 2026 hasta el cierre del lunes 21 de septiembre. SOXL ganó un 15,83 por ciento en ese periodo y SOXS perdió un 22,45 por ciento.

Si se reequilibra esa cartera al 50/50 en cada sesión, la pérdida se reduce al 0,71 por ciento. Las comisiones representan 0,062 puntos de ella. Los 0,644 puntos restantes corresponden al reseteo diario, el mecanismo que ambos fondos detallan en la primera página de sus propios prospectos resumidos. SOXS cotizó el 26 de agosto de 2026, por lo que esas 27 barras constituyen toda la historia compartida y no existe una ventana emparejada de 30 sesiones.

¿Qué hacen SOXL y SOXS?

Ambos fondos provienen de un mismo emisor y ambos se resetean en cada cierre estadounidense. El ETF SOXL busca el 300 por ciento del rendimiento diario del Índice de Semiconductores de NYSE, y el ETF SOXS busca el 300 por ciento del inverso del mismo índice. Ese índice es una cesta ponderada por capitalización de mercado y ajustada por flotación de las treinta mayores empresas de semiconductores cotizadas en EE.UU., definida por la propia clasificación sectorial de ICE.

Los operadores suelen equivocarse más con el benchmark de este par que con el apalancamiento. El ticker SOX pertenece al Índice del Sector de Semiconductores PHLX, y ninguno de estos fondos lo sigue. Un suplemento presentado el 3 de noviembre de 2023 actualizó el nombre del índice subyacente al Índice de Semiconductores de NYSE para ambos fondos, y los prospectos resumidos del 27 de febrero de 2026 llevan ese nombre en todo el documento. Citar un nivel de SOX junto a un movimiento de SOXL implica comparar dos cestas diferentes.

Nuestra explicación de 2026 sobre el ETF SOXL enseña el reseteo diario con un índice inventado que cae un 10 por ciento y rebota un 11,1 por ciento. Esta página aplica la misma aritmética a las barras que se imprimieron.

Decaimiento de SOXL vs SOXS durante las 27 barras que comparten

Cualquiera que mida el decaimiento de SOXL vs SOXS durante 30, 90 o 180 sesiones está midiendo algo que no existe. SOXS cotizó en Phemex a las 10:00 UTC del 26 de agosto de 2026 y SOXL cotizó el 18 de mayo, por lo que la superposición abarca 27 barras diarias hasta el cierre del 21 de septiembre de 2026. Esas son todas las sesiones que los dos contratos han compartido jamás, y un emparejamiento de 30 sesiones implicaría inventar tres más.

Esas 27 barras se dividen en 19 días laborables y 8 fines de semana, y esa división cambia lo que significan los números. El mercado al contado estadounidense está cerrado los sábados y domingos mientras el perpetuo sigue imprimiendo una marca, por lo que las barras de fin de semana tienen un volumen más bajo y movimientos menores. El movimiento absoluto mediano de SOXL en los 18 periodos de rendimiento de días laborables es del 5,66 por ciento frente al 2,35 por ciento en las 8 de fin de semana. Cómo operan los perpetuos de TradFi cuando Wall Street está cerrada cubre qué establece el precio en esas barras.

La barra de anclaje muestra al par haciendo su trabajo. SOXL cerró en 144,77 el 21 de septiembre de 2026, un 16,19 por ciento arriba en la barra del domingo y un 17,55 por ciento arriba medido desde el cierre del viernes 18 de septiembre. SOXS cerró en 34,62 en la misma sesión, un 15,99 por ciento abajo y un 16,90 por ciento abajo frente a esas dos referencias. Una cartera 50/50 ganó un 0,10 por ciento en el día más volátil de la ventana, que es todo el argumento a favor del par y la razón por la que la pérdida lenta pasa desapercibida.

Cuánto cuesta mantener ambos ETFs 3x de semiconductores

Invierta 5.000 dólares en cada posición el 26 de agosto de 2026, déjelos intactos, y el cierre del 21 de septiembre valora la cartera en 9.669 dólares. La parte de SOXL vale 5.792 dólares y la de SOXS 3.878 dólares. Eso significa un 3,31 por ciento desaparecido de una posición que no mantiene ninguna visión direccional. El ciclo de los chips no tuvo nada que ver. Pagó por el privilegio de poseer ambas respuestas a la vez.

Reequilibre de vuelta a pesos iguales en cada cierre diario y los mismos 26 periodos de rendimiento dejan 9.929 dólares, una pérdida del 0,71 por ciento. La versión mantenida pierde más porque una posición corrió y la otra colapsó, por lo que a mediados de septiembre la cartera era mayoritariamente SOXL y ya no era neutral al mercado en ningún sentido útil. La cifra reequilibrada es la medida más limpia de lo que cuesta la estructura, porque fija los pesos y deja que solo el compuesto se mueva.

Ninguna de estas cifras incluye lo que paga por mantener la exposición. Cómo el trading de SOXL/USDT acumula dos capas de apalancamiento es la otra mitad de este problema. Una posición perpetua añade su propio múltiplo encima de los tres del fondo, y el funding impacta en ella tres veces al día.

¿Cuánto de la pérdida de SOXL vs SOXS corresponde al ratio de gastos?

El sospechoso obvio para una pérdida del 0,71 por ciento en 26 periodos de rendimiento son las comisiones. La aritmética dice que no.

El ratio de gastos de SOXL en el prospecto resumido del fondo del 27 de febrero de 2026 es del 0,91 por ciento bruto, reducido al 0,75 por ciento por una exención contractual de comisión asesora que se mantiene hasta el 1 de septiembre de 2027. SOXS no lleva ninguna exención y su tabla totaliza el 1,00 por ciento, compuesto por una comisión de gestión del 0,75 por ciento, otros gastos del 0,12 por ciento y comisiones de fondos adquiridos del 0,13 por ciento. Promedie los dos y distribúyalos a lo largo de 26 de 365 días y obtendrá 0,062 puntos de arrastre.

Algunas páginas de datos de fondos cotizan SOXS al 0,87 por ciento, que es la misma tabla sin las comisiones de fondos adquiridos. El total es el número que lleva su rendimiento, y la presentación del 27 de febrero de 2026 sitúa ese total en el 1,00 por ciento.

Eso deja 0,644 puntos, más de diez veces el arrastre de comisiones, producidos por el propio reseteo. Ambos documentos lo dicen antes de decir cualquier otra cosa. El prospecto de SOXS advierte que el fondo perderá dinero si el índice permanece plano durante cualquier periodo superior a un día de negociación. También dice que podría perder el valor total del principal dentro de una sola sesión si el índice gana más del 33 por ciento.

Lo que muestra el Bootstrap y lo que no

El remuestreo dice que el 0,71 por ciento es real y también dice que la ventana es demasiado corta para considerarlo probado.

Método: extraiga 26 rendimientos diarios emparejados con reemplazo de los 26 que produjo la ventana, luego componga una cartera 50/50 reequilibrada diariamente a través de ellos. Repita eso 1.000 veces bajo cada una de las 40 semillas numeradas del 1 al 40. La prueba es unilateral, porque la única pregunta es con qué frecuencia la cartera termina por debajo de cero.

La extracción mediana vuelve a -0,701 por ciento y la dispersión entre semillas de esas medianas es de 0,105 puntos, por lo que la estimación puntual apenas se mueve cuando cambia la aleatoriedad. Lo que no vuelve es la significancia. Solo el 74,4 por ciento de las extracciones caen por debajo de cero, lo que deja más de una extracción de cada cuatro por encima. Ese resultado es consistente y no es significativo, y leerlo como prueba de que el par siempre sangra exagera lo que 26 periodos de rendimiento pueden soportar.

Una verificación se encuentra debajo de todo esto. Divida el rendimiento diario de cada posición por su propio múltiplo y obtendrá dos lecturas independientes del mismo índice, una del fondo alcista y otra del bajista. En los 26 periodos esas lecturas coinciden con una mediana de 7,94 puntos básicos, y la peor sesión individual es una brecha de 50,0 puntos básicos el 14 de septiembre de 2026. Los dos contratos están valorando la misma cesta, por lo que la pérdida es estructural y no un artefacto de cotización.

¿Cómo se ve el decaimiento del ETF apalancado solo en SOXL?

SOXL tiene 127 barras diarias desde su listado el 18 de mayo de 2026, lo que cubre 30 y 90 sesiones y aún queda corto de 180. Medir el decaimiento del ETF apalancado en él necesita una serie de referencia, y la misma división proporciona una. Tome el rendimiento diario de SOXL y divídalo por tres para obtener el índice implícito. Compóngalo a través de la ventana, multiplique por tres, y la brecha con lo que SOXL realmente devolvió es el decaimiento.

La brecha asciende a 2,27 puntos en las 30 barras del 22 de agosto al 21 de septiembre de 2026, nueve de ellas marcas de fin de semana. Extiéndala a 90 barras hasta el 23 de junio y la brecha es de 13,93 puntos, y en los 126 periodos de rendimiento del archivo es de 38,87 puntos. Cada una de esas lecturas va en contra del titular. En esos 126 periodos el índice implícito ganó un 33,63 por ciento mientras que SOXL perdió un 5,24 por ciento. Tres veces una ganancia del 33,63 por ciento está muy lejos de menos 5,24, y la distancia es el compuesto del reseteo contra una cinta violenta.

Amplíelo a cada ventana móvil de 30 sesiones que soporte el archivo y 84 de 97 vuelven negativas, lo que es el 86,6 por ciento. Qué hace el trading con apalancamiento a una posición cubre la mecánica desde su lado de la pantalla. La versión del fondo automatiza el mismo movimiento en cada cierre y nunca pregunta al titular.

¿Puede operar SOXL y SOXS en Phemex?

Ambos perpetuos están listados. SOXLUSDT tiene un límite de 10x y SOXSUSDT de 20x, leído del registro del producto y nunca de la copia de la página, y cada contrato vale una acción de su fondo. El funding se liquida en un intervalo de ocho horas, por lo que una posición mantenida un día completo paga o cobra tres veces.

El volumen en la barra de anclaje alcanzó 1.157.856 dólares en el contrato SOXL frente a 1.860.886 dólares en SOXS, por lo que el fondo bajista negoció el libro más pesado en la sesión en la que cayó un 15,99 por ciento. Negociar acciones y metales preciosos las 24 horas establece para qué sirven esas sesiones de fin de semana y quién está al otro lado de ellas.

Preguntas frecuentes

¿Dónde cerraron SOXL y SOXS en los extremos de su ventana?

El cierre más bajo de SOXL de las 27 barras fue 102,53 el 15 de septiembre de 2026 y su más alto fue el anclaje de 144,77. SOXS alcanzó su máximo en 52,63 el 1 de septiembre de 2026 y tocó fondo en el anclaje en 34,62.

¿Qué dicen las presentaciones que cuesta mantener una posición de 10.000 dólares?

El prospecto resumido de SOXS calcula una inversión de 10.000 dólares con un rendimiento anual asumido del 5 por ciento hasta 102 dólares de gastos durante un año y 1.225 dólares durante diez. Ambos fondos también fueron renombrados en los documentos de febrero de 2026, de Shares a ETF.

¿Qué tasa de rotación de cartera informan las presentaciones?

El prospecto resumido de SOXS informa del 0 por ciento para el año fiscal más reciente, luego añade que el cálculo ignora los instrumentos de efectivo y las transacciones derivadas y sería significativamente mayor si se contaran.

¿Qué tan delgadas son las barras de fin de semana en SOXL?

El volumen medio de cotización en las 8 barras de fin de semana en la ventana común es de 863.883 dólares frente a 1.166.128 dólares en las 19 barras de días laborables.

Conclusión

Mantener SOXL y SOXS juntos es una apuesta a nada, y aún así cuesta dinero. Mantenido intacto desde el 26 de agosto hasta el 21 de septiembre de 2026, el par tomó un 3,31 por ciento. Reequilibrado diariamente tomó un 0,71 por ciento, y solo 0,062 de esos puntos llegaron a los dos emisores como comisiones.

El resto es el producto haciendo exactamente lo que dice su prospecto. Ambos documentos advierten en la primera página que cualquier periodo superior a un día de negociación compone, y que un índice plano aún pierde dinero para el titular. Veintiséis periodos de rendimiento es una base delgada para probar eso, y el 74,4 por ciento de las extracciones remuestreadas por debajo de cero es una dirección, no un veredicto.

Lo que las 27 barras sí establecen es el tamaño. La estructura cobra aproximadamente siete décimas de punto al mes por mantener ambos lados de una visión de semiconductores, además de comisiones que cuestan una vigésima parte de eso, y lo cobra independientemente de cómo vayan los chips. Un operador que quiera la exposición sin pagar el reseteo puede tomar la visión directamente en el contrato y cerrarlo el mismo día.

Aviso legal: Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento financiero. El trading de criptomonedas implica un riesgo sustancial. Realice siempre su propia investigación antes de tomar decisiones de inversión.