Michael Egorov es el fundador de Curve, el exchange descentralizado que se lanzó en 2020 para intercambiar stablecoins a bajo costo, y de Yield Basis. Sus préstamos respaldados por el token CRV de Curve fueron liquidados en junio de 2024. Su protocolo más reciente, Yield Basis, está diseñado para que los titulares de bitcoin envuelto obtengan las comisiones del pool sin pérdida impermanente, la desventaja frente a simplemente mantener las monedas.
En 2026 la atención de Egorov se ha dirigido a Yield Basis. Hasta finales de octubre, su cuenta de GitHub escribió las 386 modificaciones guardadas del año al código central de Yield Basis y ninguna de las 762 al código de stablecoin de Curve. Egorov no ha dejado Curve, y dos repositorios de código no pueden mostrar todo lo que hace, pero la dirección es clara.
Michael Egorov de un vistazo
Elemento | Detalle |
Quién es | Fundador de Curve y Yield Basis |
Antes de Curve | Cofundador y CTO de NuCypher, 2015-2020 |
Lanzamiento de Curve | 2020 |
Liquidación de junio de 2024 | Unos 10 millones de dólares en deuda incobrable, reembolsada en pocos días |
Commits del núcleo de Yield Basis, 2026 hasta finales de octubre | 386 de 386 |
Commits de la stablecoin de Curve, 2026 hasta finales de octubre | 0 de 762 |
CRV al cierre de finales de octubre | $0,2835 (spot de Phemex) |
Trayectoria y formación de Michael Egorov
Michael Egorov llegó al cripto desde la física. El perfil de CryptoSlate, cuyos detalles confirmó un representante suyo, lista un doctorado en física por la Swinburne University of Technology (de 2008 a 2011) y un título en matemática aplicada y física por el Instituto de Física y Tecnología de Moscú. También atribuye a Egorov una medalla de bronce en la Olimpiada Internacional de Física.
El mismo perfil lo sitúa en LinkedIn como ingeniero de software sénior de mayo de 2014 a diciembre de 2015. También lo lista como CTO de NuCypher, un proyecto que cofundó, de marzo de 2015 a junio de 2020. NuCypher desarrolló cifrado para redes descentralizadas, y la forma en que protege tus datos se reduce a distribuir claves criptográficas entre muchos nodos de la red.
Curve se lanzó en 2020, el mismo año en que el perfil sitúa la salida de Egorov de NuCypher.
CryptoSlate señala que Egorov es conocido sobre todo por diseñar el market maker automatizado de Curve. En 2025 lanzó Yield Basis, y su perfil de GitHub listaba ambos proyectos como su empresa en octubre de 2026.
¿Quién es el fundador de Curve?
Michael Egorov es el fundador de Curve, y el propio sitio de noticias de Curve usó ese título para él en una publicación de finales de octubre de 2026 sobre su lanzamiento en la red Stellar. En esa publicación Egorov dice "empezamos a explorar posibilidades de lanzarnos más allá de las cadenas EVM si hay demanda", refiriéndose a redes que no ejecutan el software de Ethereum.
El título de fundador también aparece en el código de Curve. Un archivo de despliegue en el repositorio de Curve lista cuatro direcciones bajo un comentario que dice "Founder", con unos 801 millones de CRV reservados entre ellas. Ese suministro maduró de agosto de 2020 a agosto de 2024, y las cuatro habían reclamado su parte completa a finales de octubre de 2026.
El archivo no indica quién controla cada dirección, así que no consideramos que las cuatro sean suyas.
¿Cómo funciona Curve Finance?
Curve Finance funciona como un market maker automatizado, un contrato inteligente que contiene pools de tokens y fija precios mediante una fórmula. Operas contra el pool, sin otro trader al otro lado.
Su diseño StableSwap es para monedas que deberían negociarse a precios casi iguales, como dos stablecoins de un dólar. El pool concentra su liquidez alrededor de ese precio, por lo que se pierde menos del intercambio por deslizamiento, la diferencia entre el precio esperado y el precio obtenido. Piensa en ello como una caseta de cambio que solo intercambia dólares por dólares y mantiene un grueso montón a una sola tasa.
Deposita monedas en un pool y obtienes una parte de la comisión de cada intercambio. Curve añadió después crvUSD, una stablecoin de un dólar, y mercados de préstamo cripto que venden la garantía del prestatario por etapas conforme cae su precio. El propio endeudamiento de Egorov pasó en parte por esos mercados.
¿Qué ocurrió con los préstamos de Michael Egorov?
Los préstamos respaldados por CRV de Michael Egorov fueron liquidados en junio de 2024, según el estudio de caso de crvUSD de Pharos. Describe un conjunto muy amplio de préstamos repartidos entre varias plataformas de préstamo. Un préstamo así se sostiene solo mientras la garantía vale lo suficiente. Cuando deja de valer lo suficiente, la plataforma vende la garantía para reembolsar la deuda, y esas ventas pueden empujar el precio aún más abajo.
El estudio sitúa la deuda incobrable en unos 10 millones de dólares y afirma que fue reembolsada en pocos días.
El informe de incidentes de LlamaRisk del 1 de julio de 2024 describe el contexto. Un exploit en la plataforma de préstamo UwU el 10 de junio puso unos 23,6 millones de CRV en circulación, lo cual, según el informe, "pudo haber contribuido" a la presión bajista sobre el precio.
El 12 de junio un precio a la baja inició una cascada de liquidaciones en un mercado de préstamo de Curve que eliminó lo que el informe llama "una posición importante". No nombra al prestatario, así que no vincula esa posición con Egorov.
El informe también cita una publicación de Egorov que señala que la liquidación escalonada dio a los liquidadores tiempo para saldar el préstamo del atacante.
Cuando un fundador pide prestado contra una participación grande, las finanzas del fundador y el precio del token empiezan a moverse juntos, y puedes seguir esos préstamos en la cadena.
¿Qué es Yield Basis?
Yield Basis es el protocolo más reciente de Michael Egorov, construido sobre los pools de Curve para que los titulares de bitcoin envuelto obtengan comisiones de trading sin pérdida impermanente, la desventaja que un depósito en un pool puede sufrir frente a simplemente mantener las monedas. Su repositorio de código data de febrero de 2025.
El resumen de octubre de 2025 de Curve explica el diseño. Yield Basis mantiene una posición 2x sobre el bitcoin depositado emparejándolo con un valor igual de crvUSD, tomado de una línea de crédito que aprobó la DAO de Curve. Esa DAO es el órgano de titulares de tokens que gobierna el protocolo. La posición duplicada busca anular el arrastre que un pool normal ejerce sobre una moneda al alza.
El resumen fecha los pasos principales, y votos posteriores pueden haber movido sus límites.
La DAO de Curve aprobó una línea de crédito de hasta 60 millones de crvUSD el 24 de septiembre de 2025.
Un voto posterior de la DAO de Curve elevó esa línea a 300 millones el 14 de octubre de 2025.
Las emisiones del token YB comenzaron el 15 de octubre de 2025, con 75 millones de YB que deben madurar para la DAO en los próximos años.
Yield Basis necesita los pools de Curve y la stablecoin de Curve, y el resumen de Curve indica que la DAO recoge YB a cambio. Egorov fundó ambos lados de ese acuerdo, así que un titular de CRV tiene un motivo para seguir Yield Basis.
¿Dónde escribe código en 2026?
Entre el código central de Yield Basis y el código de stablecoin de Curve, todos los commits de Michael Egorov de 2026 hasta finales de octubre fueron a Yield Basis. Un commit es una modificación guardada al código de un proyecto, y contamos la cuenta bajo su nombre en la rama principal de cada repositorio.
Repositorio y periodo, hasta finales de octubre de 2026 | Sus commits del total |
Núcleo de Yield Basis, histórico | 1.165 de 1.170 |
Núcleo de Yield Basis, 2026 | 386 de 386 |
Núcleo de Yield Basis, octubre de 2026 | 38 de 38 |
Stablecoin de Curve, histórico | 1.504 de 3.354 |
Stablecoin de Curve, 2024 | 337 de 471 |
Stablecoin de Curve, 2025 | 11 de 731 |
Stablecoin de Curve, 2026 | 0 de 762 |
El cambio llegó rápido, de cerca del 72% de los commits del repositorio de stablecoin en 2024 al 1,5% en 2025.
El código de la stablecoin de Curve no se frenó sin sus commits. Ese repositorio registró 762 commits en los diez primeros meses de 2026, cerca de dos tercios de ellos desde la cuenta de otro desarrollador. Yield Basis parece lo contrario, con solo cinco de sus 1.170 commits centrales procedentes de otras personas.
Dos repositorios no son toda una vida laboral, y los commits no miden reflexión ni revisión. El perfil de Egorov lista Curve, y su propia cuenta envió un repositorio llamado curve-uniswap-hook en septiembre de 2026 y una app demo de Curve en octubre de 2026.
A nosotros eso parece saludable para Curve y concentrado para Yield Basis. Otros han asumido el código de la stablecoin, y una cuenta lleva el núcleo del otro proyecto.
¿Cuántos votos posee?
No podemos dar un total único para los votos de Michael Egorov, pero las cuatro direcciones Founder del archivo de despliegue de Curve mantenían cerca del 9,7% del poder de voto de Curve al cierre de finales de octubre. El archivo no indica quién las controla, y Egorov podría tener votos en otros lugares.
Los votos en Curve provienen de veCRV, que se obtiene bloqueando CRV hasta cuatro años, y cuanto más largo es el bloqueo, más votos aporta. La primera dirección de esa lista tenía unos 27 millones de CRV bloqueados hasta julio de 2030, y el contrato rechaza un retiro anticipado.
Convex agrupa CRV de titulares más pequeños y vota por ellos. Su contrato de votación mantenía cerca del 54%, más de cinco veces la cuota de la lista de fundadores. La disputa sobre hacia dónde envían esos votos las recompensas en CRV tiene su propio nombre, las Curve Wars. A nosotros, el nombre de Egorov pesa más en Curve que los votos de esa lista.
¿Por qué importa Michael Egorov para CRV?
Michael Egorov importa para CRV porque está ligado a su oferta y a la línea de crédito que une Curve con Yield Basis.
El calendario de maduración del fundador terminó en agosto de 2024, así que ya no añade CRV. El bloqueo de la primera dirección llega hasta 2030, por lo que ese CRV no puede llegar al mercado antes de entonces.
La línea de crédito está en crvUSD, así que un problema en Yield Basis recaería sobre la stablecoin de Curve. El resumen de Curve advirtió en octubre de 2025 que elevar la línea sin mercados de crvUSD más profundos entrañaría riesgo de inestabilidad de precio. Si mantienes CRV, vigilaríamos esa línea de crédito más que el registro de commits, pues ata la stablecoin de Curve a un protocolo cuyo código central pasa por una sola cuenta.
La liquidación de junio de 2024 es historia, y no es una predicción sobre hacia dónde irá CRV a partir de aquí.
CRV cerró finales de octubre en torno a $0,28 en el spot de Phemex, donde eres propietario de la moneda misma. Su perpetuo fue deslistado bajo un aviso fechado el 14 de agosto de 2026, así que no hay un CRV perpetuo activo en Phemex. El mercado de futuros de Phemex cubre otras monedas. Los futuros usan apalancamiento, y una posición apalancada se cierra automáticamente si las pérdidas alcanzan su margen.
Preguntas frecuentes
¿Es seguro Curve Finance?
Ningún protocolo puede prometer eso, y la redacción de Curve es condicional. Su publicación de octubre de 2026 dice que un depósito en stablecoin evita las oscilaciones de los pools volátiles "siempre que las paridades se mantengan". LlamaRisk documentó que crvUSD subió brevemente por encima de su paridad con el dólar en junio de 2024, causando liquidaciones en otros mercados de préstamo de Curve.
¿Ha dejado Michael Egorov Curve?
No, el sitio de noticias de Curve citó a Egorov como su fundador en octubre de 2026, y su perfil de GitHub lista Curve junto a Yield Basis. Hasta finales de octubre de 2026, su último commit en el repositorio de stablecoin de Curve databa de marzo de 2025, pero eso es un solo repositorio.
¿Para qué sirve el token CRV?
CRV es el token de gobernanza de Curve, y bloquearlo como veCRV te da votos sobre hacia dónde van las recompensas en CRV. Bloqueos más largos dan más votos. La publicación de octubre de 2026 de Curve dice que los intercambios en Stellar también generan ingresos para la DAO de Curve.
¿Compite Yield Basis con Curve?
Está construido sobre Curve, usando los pools de Curve y una línea de crédito en crvUSD que aprobó la DAO de Curve. El resumen de Curve de octubre de 2025 dice que 75 millones de YB deben madurar para esa DAO.
Descargo de responsabilidad: Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento financiero. El trading de criptomonedas implica riesgos sustanciales. Realiza siempre tu propia investigación antes de tomar decisiones de inversión.
