Jupiter y Raydium son protocolos DeFi de Solana, ambos con tokens de gobernanza. Jupiter enruta las operaciones entre los pools de la red para buscar la mejor ejecución; Raydium es uno de esos pools. La diferencia se parece a la que existe entre un comparador de precios y una tienda.
Jupiter vs Raydium: comparación rápida
| Categoría | Jupiter (JUP) | Raydium (RAY) |
|---|---|---|
| Qué es | Agregador de operaciones, además de perpetuos, préstamos, SOL en staking y mercados de predicción | Creador de mercado automatizado (AMM) y plataforma de lanzamiento de tokens LaunchLab |
| Cierre, domingo 6 de septiembre de 2026 (spot de Phemex, variación de la sesión) | $0.2765, +25.80% | $1.284, +40.79% |
| Variación en 30 sesiones hasta el mismo cierre | +53.61% desde $0.1800, viernes 7 de agosto de 2026 | +107.10% desde $0.6200, viernes 7 de agosto de 2026 |
| Distancia al máximo de cierre de 365 sesiones | −50.45% desde $0.558, viernes 12 de septiembre de 2025 | −65.24% desde $3.694, viernes 12 de septiembre de 2025 |
| Distancia al máximo histórico (CoinGecko) | −86.2% desde $2.00, miércoles 31 de enero de 2024 | −92.4% desde $16.83, domingo 12 de septiembre de 2021 |
| Suministro circulante / máximo (CoinGecko) | 3.32 mil millones de 10 mil millones; circulación del 33.2% | 269.5 millones de 555 millones; circulación del 48.6% |
| Volumen de 30 días hasta el domingo 6 de septiembre (DefiLlama, por capa) | $14.85 mil millones de volumen de enrutamiento del agregador | $4.39 mil millones de volumen ejecutado en pools AMM |
| Comisiones de 30 días y participación del token | $18.53 millones en todos los productos; 50% de los ingresos on-chain para Litterbox Trust | $12.14 millones en comisiones de pools; 12% de la comisión de swap se destina a comprar RAY |
| Disponibilidad en Phemex | Futuros perpetuos JUP-USDT, listados con hasta 50x, además de spot | Solo spot; no hay un perpetuo RAY activo en Phemex |
RAY cerró el domingo 6 de septiembre de 2026 en $1.284 en el mercado spot de Phemex, un 40.79% por encima de los $0.912 del sábado. JUP cerró en $0.2765, un 25.80% por encima de $0.2198. En 30 sesiones, la diferencia se amplía a 107.10% frente a 53.61%.
Así, el token más pequeño superó al de mayor tamaño mientras este último registraba aproximadamente un 50% más de comisiones. Se trata de dos modelos de negocio distintos, y las cifras ayudan a identificar cuál fue objeto de una nueva valoración por parte del mercado.
¿Qué es Jupiter?
Jupiter es el mayor agregador de operaciones de Solana. El usuario indica el swap que desea y el protocolo divide la orden entre los pools con la mejor ejecución, sin tener que elegir una plataforma concreta.
La página de Jupiter explica con más detalle la mecánica del enrutamiento.
La agregación ya no es toda la actividad de la empresa. Jupiter también opera un exchange de perpetuos, un mercado de préstamos, un producto de SOL en staking y un mercado de predicción. La actividad de perpetuos aporta la mayor parte de sus comisiones.
JUP es el token de gobernanza. Según CoinGecko, circulan 3,320,312,968 unidades de un máximo de 10 mil millones: una circulación del 33.2%, mientras el resto está programado o aún no se ha emitido.
¿Qué es Raydium?
Raydium es un AMM. Los proveedores de liquidez depositan dos activos, los operadores intercambian contra ese pool y se cobra una comisión por cada swap. La página de Raydium fue publicada antes de muchos de los elementos relevantes para esta comparación.
Funcionan en paralelo tres tipos de pools. Los pools de liquidez concentrada y de producto constante aplican niveles de 0.01%, 0.05%, 0.25% o 1%; los pools Standard AMM v4 heredados aplican 0.25%.
Raydium también opera LaunchLab, una plataforma de lanzamiento basada en una curva de vinculación que cobra un 1% en compras y ventas antes de que un token pase a un pool completo. Abrir un pool de producto constante o Standard AMM v4 cuesta 0.15 SOL, lo que funciona como filtro contra el spam más que como una fuente de ingresos.
RAY tiene un máximo de 555 millones, de los cuales 269.5 millones están en circulación.
¿Qué token se movió más durante la semana hasta el domingo 6 de septiembre?
RAY, por un margen amplio. En las siete sesiones hasta el cierre de referencia, subió un 67.19% desde $0.768 el domingo 30 de agosto, frente al 34.48% de JUP desde $0.2056 en el mismo periodo y con la misma fuente.
Las medias móviles indican que el movimiento es reciente. Calculada a partir de los cierres spot de Phemex, la media de 50 sesiones de RAY cruzó por encima de la media de 200 sesiones el jueves 27 de agosto de 2026.
La diferencia en la fecha de referencia era de solo +3.82%, con la media de 50 sesiones en $0.69898 frente a $0.67324 para la de 200 sesiones. JUP cruzó el sábado 30 de mayo de 2026 y presentaba una diferencia de +4.84%.
Existe un motivo fechado. El informe de The Block sobre StonkFun y Raydium, publicado el domingo 6 de septiembre de 2026, indica que la plataforma había anunciado el día anterior que sus nuevos lanzamientos pasarían por LaunchLab de Raydium. STONK alcanzó una capitalización aproximada de $140 millones.
Nuestro centro de StonkFun incluye detalles sobre la plataforma y el componente de acciones tokenizadas.
Para esta comparación, lo importante es dónde termina el flujo. Los tokens de LaunchLab pasan a pools de Raydium, por lo que las comisiones llegan a las cuentas del propio Raydium, mientras Jupiter los enruta y captura una parte menor.
¿Qué protocolo registra más comisiones y a qué capa corresponde la cifra?
Jupiter, en términos de comisiones. En sus 30 sesiones hasta el domingo 6 de septiembre, DefiLlama muestra $18.53 millones en todos sus productos: $9.27 millones del exchange de perpetuos, $3.62 millones del agregador, $3.52 millones de préstamos y $1.87 millones de SOL en staking.
Raydium registra $12.14 millones en el mismo periodo.
Sin embargo, las dos cifras no pueden dividirse directamente entre sí; esa es la principal salvedad.
Los $14.85 mil millones de volumen de 30 días de Jupiter corresponden al enrutamiento del agregador. Los $4.39 mil millones de Raydium corresponden a la ejecución en pools. Una parte del total de Raydium es flujo enrutado por Jupiter que llega al pool y se contabiliza una vez en cada capa.
Sumarlos sería como contar por separado el trayecto en taxi y el billete de tren conectado con él como si fueran dos viajes independientes.
Los datos diarios muestran el comportamiento del fin de semana. El volumen de Raydium del domingo fue de $409.32 millones frente a $155.88 millones el viernes 4 de septiembre, un aumento de 2.6 veces. El volumen del agregador de Jupiter fue de $551.75 millones frente a $432.63 millones, un 28% más.
Ambas series proceden de DefiLlama y pueden incorporar datos con uno o dos días de retraso después del cierre. Por ello, una cifra consultada el lunes puede cambiar el miércoles. Conviene comprobar la fuente antes de utilizarla en un análisis de mercado.
Las comisiones se dividen de forma similar. Los $12.14 millones de Raydium representan la comisión total de los pools, y entre el 84% y el 88% corresponde a los proveedores de liquidez, no a los ingresos del protocolo.
Al aplicar la proporción del 12% destinada a recompras, quedan aproximadamente $1.5 millones de compras de RAY durante el mes. La cifra de Jupiter procede principalmente de comisiones de negociación de perpetuos, un producto diferente.
¿Qué hace cada protocolo con sus comisiones?
Raydium destina el 84% de la comisión de swap a los proveedores de liquidez, el 12% a la adquisición de RAY y el 4% a la tesorería en los pools de liquidez concentrada y de producto constante, según la documentación de comisiones del protocolo. Los pools Standard AMM v4 distribuyen el 88% y el 12%, sin asignación a la tesorería.
La recompra puede verificarse en la cadena. Al consultar la red principal de Solana el lunes 7 de septiembre de 2026, la cartera de recompra terminada en VEZaz tenía 85,154,827 RAY en sus cuentas de tokens, con un valor aproximado de $109 millones al cierre de referencia.
Frente a los 269.5 millones de tokens en circulación, representa el 31.59%, en línea con la declaración de Raydium del lunes 31 de agosto de 2026 sobre haber superado el 30% de la circulación.
Jupiter destina el 50% de sus ingresos on-chain a Litterbox Trust, que ha quemado aproximadamente 134 millones de JUP hasta la fecha, según su documentación de tokenómica.
El cofundador Siong Ong afirmó que en 2025 se destinaron más de $70 millones a recompras y el lunes 5 de enero de 2026 cuestionó públicamente la conveniencia de continuar, según informó crypto.news.
Riesgos de operar con JUP y RAY
El suministro circulante de JUP procede de una sola fuente duplicada
CoinGecko muestra 3,320,312,968 tokens en circulación, CoinMarketCap publica las mismas cifras y la documentación de Jupiter remite a CoinMarketCap. No apareció un tercer recuento independiente. Las dos cifras de RAY difieren un 0.53%, una señal de medición relativamente más consistente.
Una recompra nunca constituye un suelo de precio
El propio cofundador de Jupiter señaló esa distinción. Más de $70 millones en compras respaldaron un token que cerró el domingo un 86.2% por debajo de su máximo histórico. El 31.59% de la circulación de RAY representa oferta retirada del mercado, pero el token aún está un 92.4% por debajo de septiembre de 2021.
El flujo de la plataforma de lanzamiento solo tiene un fin de semana
La barra de comisiones de Raydium del domingo alcanzó $2.54 millones, frente a $475,774 el sábado y aproximadamente $400,000 diarios la semana anterior. Los datos disponibles no confirman que el enrutamiento de StonkFun continúe más allá de un fin de semana; cualquier análisis debe tener en cuenta esa incertidumbre.
Un producto frente a seis
Los ingresos de Raydium dependen de los swaps en sus propios pools. Jupiter distribuye su actividad entre perpetuos, préstamos, staking y predicción. La concentración puede amplificar tanto los avances como los retrocesos, y ayuda a explicar la mayor variación de RAY en ambas direcciones.
RAY no tiene un perpetuo en Phemex
RAY está disponible en el mercado spot de Phemex. No existe un contrato perpetuo RAY activo, por lo que el exchange no ofrece apalancamiento para ese activo, mientras JUP-USDT cotiza como perpetuo con un máximo indicado de 50x.
Preguntas frecuentes
¿Es Raydium una opción de compra mejor que Jupiter?
Son exposiciones diferentes, no dos versiones del mismo activo. RAY tiene un suministro limitado y decreciente vinculado a un producto. JUP tiene un suministro que puede diluirse y una base de ingresos más amplia. Ninguno debe considerarse más seguro por estas características.
¿Tener RAY proporciona una parte de las comisiones de Raydium?
No. La proporción del 12% destinada a recompras adquiere RAY para una cartera controlada por el protocolo, en lugar de distribuirla entre los titulares. El efecto descrito es una reducción gradual de la oferta, no un rendimiento pagado.
¿Por qué RAY subió más que JUP el domingo 6 de septiembre?
El flujo de LaunchLab llega directamente a las cuentas de comisiones de Raydium, mientras Jupiter enruta operaciones entre pools y captura una parte menor. Además, RAY tenía aproximadamente un tercio de la capitalización de mercado de JUP, por lo que los mismos flujos monetarios pueden producir una variación porcentual mayor.
¿Qué es Raydium LaunchLab?
Es una plataforma de lanzamiento basada en una curva de vinculación que cobra un 1% en compras y ventas antes de que un token pase a un pool completo. Los tokens graduados llegan a los pools propios de Raydium, por lo que esas comisiones de swap se registran en sus cuentas.
Conclusión
La métrica relevante es la comisión diaria de Raydium comparada con su referencia previa al anuncio, cercana a $400,000. Dos o tres sesiones adicionales por encima de $1 millón indicarían que el enrutamiento de LaunchLab mantiene actividad elevada, aunque no garantizan su continuidad ni una evolución concreta del precio.
Un regreso por debajo de $500,000 sería compatible con un episodio concentrado en un solo fin de semana alrededor de STONK.
En Jupiter, conviene observar la línea de comisiones del exchange de perpetuos, que representa la mitad de los $18.53 millones y está relacionada con las quemas de Litterbox Trust. Las diferencias entre medias móviles son estrechas: +3.82% para RAY y +4.84% para JUP; una semana lateral podría eliminar cualquiera de los dos cruces.
Durante la semana hasta el domingo 6 de septiembre, el mercado registró una mayor variación en el token más pequeño, limitado y concentrado en un solo producto que en el token más grande y diversificado. La interpretación depende de que el flujo de la plataforma de lanzamiento continúe; los datos disponibles no permiten asumir que así sea.
Este artículo tiene fines exclusivamente informativos y no constituye asesoramiento financiero ni de inversión. La negociación de criptomonedas implica un riesgo considerable. Realice siempre su propia investigación antes de tomar decisiones de operación.
