El 15 de mayo de 2026, Bitwise cotizó BHYP en la NYSE, el primer fondo cotizado de tipo spot en EE.UU. que sigue a Hyperliquid y el primer ETF de cripto que integra recompensas de staking propias directamente en el producto. Es una jugada reconocible de una firma acostumbrada a anticiparse. Mientras la mayoría compite por Bitcoin y Ethereum, Bitwise suele ser pionera en segmentos menos explorados del mercado. Al frente de esta estrategia está Hunter Horsley, cofundador y CEO, quien transformó Bitwise de un fondo índice en 2017 a una gestora de activos digitales con más de 15.000 millones de dólares bajo gestión.
Horsley no es trader ni un nativo del cripto. Es un exgerente de producto de Facebook e Instagram que, en 2016, consideró que la industria estaba enfocándose en el público equivocado. Desde entonces, ha demostrado su visión obteniendo aprobaciones regulatorias que otros no lograron.
De Instagram a la gestión de fondos cripto
La trayectoria de Horsley hacia el sector cripto pasa por Silicon Valley. Se graduó en economía en Wharton (Universidad de Pensilvania) y se incorporó a Facebook como gerente de producto en 2015, donde desarrolló funciones como Branded Content y ad breaks, además de Facebook Save, alcanzando más de 300 millones de usuarios.
Posteriormente pasó a Instagram en el área de monetización, durante el periodo en que los ingresos anuales de la red social crecieron de 70 millones a más de 1.000 millones de dólares. Horsley presenció de primera mano cómo un producto pasaba del nicho a la adopción masiva, aprendiendo a llevar una innovación hacia el uso cotidiano.
En 2016, detectó que el cripto avanzaba hacia la integración mainstream y notó un vacío: casi todas las empresas del sector ofrecían herramientas para traders activos, desarrolladores y entusiastas, pero nadie se enfocaba en la forma habitual de invertir en una clase de activos: a través de asesores financieros y productos regulados como ETFs o fondos gestionados. Horsley dejó Instagram para crear soluciones para ese público.
El inicio de Bitwise con un fondo índice
En 2017, Horsley cofundó Bitwise junto a Hong Kim, CTO de la firma. Lanzaron el Bitwise 10 Crypto Index Fund, el primer fondo índice de criptomonedas en EE.UU. El concepto buscaba simplicidad: en lugar de elegir activos individuales, el fondo mantenía una cesta de los diez principales criptoactivos, ajustada periódicamente, dentro de una estructura comprensible para asesores tradicionales.
Ese producto definió a la compañía. Bitwise nunca aspiró a ser la marca más llamativa en el cripto, sino a construir la infraestructura que une capital regulado con activos digitales, producto por producto.
La apuesta tardó años en dar frutos. Horsley dedicó 2018-2023 a fortalecer la investigación, el cumplimiento y las relaciones regulatorias, mientras el sector perseguía las subidas de precios. Cuando la SEC aprobó los primeros ETFs spot de Bitcoin en enero de 2024, Bitwise fue uno de los primeros emisores listados, lanzando su ETF de Bitcoin, BITB, en el primer día. La paciencia se tradujo en resultados: hoy Bitwise gestiona más de $15.000 millones en más de 30 productos.
Estrategia de pionero: el sello de Bitwise
El catálogo de productos de Bitwise revela un patrón: rara vez compite directamente por las categorías de ETF más saturadas. Suele anticiparse y entrar en nuevas categorías antes que sus rivales.
BITB dio a Bitwise exposición a Bitcoin en la primera ola. Su producto de Ethereum, ETHW, fue el siguiente. A partir de ahí, la firma expandió hacia ETFs cripto multi-activo, fondos de Layer-1 y estructuras con staking, postulando productos aún inexistentes en la regulación. Incluso propuso ETFs vinculados a resultados binarios de recesión y elecciones, propuestas poco habituales en el sector.
La lógica es clara: quien llega primero a una nueva categoría de ETF puede captar los primeros activos, fijar las comisiones y posicionarse ante asesores antes de que lleguen los competidores. Cuando diez ETFs de Bitcoin debutan a la vez, la diferenciación es mínima y la batalla se traslada a las comisiones. Si eres el único ETF de Hyperliquid, dominas el segmento.
Horsley ha combinado esta agresividad de producto con el desarrollo estratégico de infraestructura de staking. En 2026, Bitwise adquirió Chorus One, proveedor institucional de staking con más de $2.000 millones en activos staked, integrándolo en Bitwise Onchain Solutions. Esta adquisición hizo posible los siguientes pasos estratégicos. Para una comparación de las estrategias de ETF cripto de 2026, consulta el análisis de Estrategias de ETF cripto multiproducto.
Por qué el lanzamiento de BHYP muestra la estrategia en práctica
BHYP es el ejemplo más claro de la táctica de Horsley. Hyperliquid es una bolsa de contratos perpetuos on-chain cuyo token HYPE está entre los diez principales del mercado, con una capitalización de unos $11.000 millones. Este tipo de activo no tenía envoltorio regulado en EE.UU., exactamente el segmento al que Bitwise quería acceder primero.
El lanzamiento de BHYP el 15 de mayo supuso dos primicias: uno de los primeros ETPs spot de Hyperliquid disponibles para inversores estadounidenses, y el primer ETF cripto en integrar staking interno, donde Bitwise hace staking de los HYPE del fondo a través de Onchain Solutions y transfiere las recompensas al producto, gracias a la adquisición de Chorus One. El fondo tiene una comisión del 0,34%, exenta durante el primer mes para los primeros $500 millones, una táctica para captar cuota inicial.
Cabe destacar que los comentarios públicos sobre el lanzamiento provinieron de Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, quien destacó a Hyperliquid como una de las oportunidades más interesantes en el cripto. Es importante no confundir roles: Hougan es la voz investigadora y analista; Horsley decide la estrategia de producto y dirige la compañía. Son dos funciones distintas.
Visión de Horsley sobre el futuro del cripto
Horsley es conocido por su comunicación pública mesurada, basada en investigación, a diferencia de otros ejecutivos del sector. No publica predicciones de precios ni promueve operaciones a corto plazo; se concentra en la estructura de adopción.
Su tesis principal es que el cripto está completando su transición de activo emergente a ordinario. Ha afirmado que para finales de 2026 el cripto será mainstream, lo que guía la hoja de ruta de Bitwise: si el cripto se convierte en una asignación habitual en carteras tradicionales, la firma ganadora será la que ofrezca la gama más amplia, transparente y regulada de soluciones.
El staking es clave en ese enfoque. El equipo de Horsley trata el rendimiento nativo no como un extra, sino como parte estructural de la exposición cripto; por eso, Bitwise invirtió en infraestructura de validadores en vez de subcontratar. El acuerdo con Chorus One y el modelo de staking de BHYP reflejan la misma idea. Horsley ha sido reconocido por su enfoque pionero y preciso, incluyendo menciones en Forbes 30 Under 30 (2019) y la lista Most Influential de CoinDesk.
Preguntas frecuentes
¿Quién es Hunter Horsley?
Hunter Horsley es cofundador y CEO de Bitwise Asset Management, gestora con más de $15.000 millones en ETFs, fondos índice y otros productos cripto. Antes de fundar Bitwise en 2017, fue gerente de producto en Facebook e Instagram. Es licenciado en economía por Wharton.
¿Es Hunter Horsley la misma persona que Matt Hougan?
No. Horsley es CEO y cofundador de Bitwise; Matt Hougan es el director de inversiones. Horsley dirige la estrategia y la compañía, Hougan lidera la investigación y suele ser citado en el mercado.
¿Qué hacía Hunter Horsley en Facebook?
Fue gerente de producto desde 2015, desarrollando funcionalidades como Branded Content, ad breaks y Facebook Save. Luego pasó a monetización en Instagram durante el periodo de rápido crecimiento de ingresos.
¿Cuál es la estrategia de ETFs de Bitwise bajo Horsley?
Bitwise suele ser pionera en nuevas categorías de ETFs cripto en vez de competir en las más saturadas. Así capta los primeros activos, fija comisiones y atrae la atención de asesores antes de la competencia, como se evidenció con el primer ETF spot de Hyperliquid (BHYP).
Conclusión
La fortaleza de Horsley radica en el posicionamiento, no en la predicción. Desarrolla envoltorios regulados para nuevos activos antes de que el mercado los valide, y BHYP lo ejemplifica. El tiempo que Bitwise aventaje a la competencia en ETFs de Hyperliquid es clave. Observa el crecimiento de activos de BHYP durante el primer mes libre de comisiones para medir el impacto de ser pionero. Y sigue qué categoría solicita Bitwise después: suele ser el mejor indicador de hacia dónde se dirige el capital regulado en cripto.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye una recomendación financiera. El comercio de criptomonedas implica riesgos. Siempre investiga antes de operar.
