Charles Liang vio cómo su empresa perdió aproximadamente un tercio de su valor de mercado en una sola sesión el 10 de junio de 2026. Super Micro Computer anunció una ampliación de capital de 7 mil millones de dólares para financiar una acumulación de pedidos de servidores de IA por 39 mil millones, y SMCI cayó a 29,27 dólares con 184 millones de acciones negociadas, más de un 300% por encima del volumen promedio. Liang fundó la compañía en 1993 y la ha dirigido durante más de tres décadas, asumiendo apuestas clave en tres ocasiones.
La mayoría de los operadores conoce el ticker y la caída, pero pocos conocen al hombre detrás de esas decisiones. Aquí tienes el resumen.
De Taiwán a Texas y la fundación de 1993 junto a Sara Liu
Liang nació en Taiwán en 1958 y se formó como ingeniero eléctrico, completando su maestría en la Universidad de Texas en Arlington antes de mudarse a Silicon Valley. Este recorrido es representativo de la generación de ingenieros taiwaneses-estadounidenses que constituyeron la industria moderna de servidores. Ingenieros formados en Taiwán, certificados en Texas o California y establecidos cerca de San José. Jensen Huang y gran parte de la cadena de suministro de IA siguieron rutas similares.
A principios de los años 90, Liang trabajó como diseñador de chipsets y placas base en Silicon Valley. En septiembre de 1993 fundó Super Micro Computer en San José junto a su esposa Sara Liu, quien hasta hoy es ejecutiva senior de la compañía. La historia oficial en el perfil corporativo de Super Micro es formal, pero la realidad es que fue una pequeña tienda de placas base compitiendo solo por velocidad contra fabricantes taiwaneses consolidados.
Esa elección inicial definió la identidad permanente de la empresa. Super Micro nunca trató de inventar más que Intel ni de superar en escala a los fabricantes por contrato. Apostó por un sistema de diseño modular que le permitía enviar servidores adaptados a cualquier nuevo chip más rápido que nadie. La empresa salió a bolsa en Nasdaq en 2007, y Liang nunca cedió el puesto de CEO. Después de 32 años, sigue siendo uno de los fundadores-CEO más longevos en el hardware de Silicon Valley, un sector donde los fundadores suelen ser reemplazados en menos de una década.
La simbiosis con NVIDIA que posicionó a Super Micro en la era de la IA
El modelo de negocio de Super Micro en la era de la IA se resume en una frase: cuando NVIDIA lanza una nueva generación de GPU, Super Micro es la primera en comercializar un servidor completo basado en esa tecnología. Así ocurrió con la H100, la generación Blackwell y por eso la compañía acumuló pedidos por 39 mil millones.
Esta ventaja de velocidad es estructural. Su arquitectura modular permite a Super Micro diseñar cientos de módulos intercambiables por adelantado, de modo que una nueva GPU se integra rápidamente a los servidores. Liang y Jensen Huang se conocen desde hace décadas y NVIDIA ha utilizado a Super Micro como socio de lanzamiento. Sin embargo, las decisiones de asignación de NVIDIA pueden influir notablemente en los resultados de Super Micro.
El crecimiento ha sido abrupto en ambos sentidos. Super Micro subió más del 240% en 2023, entró en el S&P 500 en marzo de 2024 y llegó a ser la acción con mayor rendimiento del índice. Una empresa considerada infraestructura aburrida pasó a ser objeto de fuertes movimientos especulativos.
La apuesta del enfriamiento líquido: de dudosa a estratégica
Años antes de que la IA hiciera obligatorio el enfriamiento líquido, Liang invirtió en esta tecnología mientras el resto de la industria era reticente. Liang sugirió que el enfriamiento líquido pasaría de ser marginal a representar hasta el 30% de las nuevas instalaciones de centros de datos, una previsión que se confirmó cuando los chips Blackwell aumentaron el consumo energético más allá de lo que permite el enfriamiento por aire.
Cuando llegó ese punto de inflexión, Super Micro fue uno de los pocos proveedores con capacidad de entregar servidores de IA enfriados por líquido a escala. Esto le dio una ventaja real en un sector de márgenes habitualmente bajos, aunque la competencia acortó distancias para 2025. El patrón define a Liang: invierte antes que la industria, parece equivocado en público y luego se beneficia cuando la tecnología se impone.
La situación de la cadena de suministro también explica por qué los clientes siguen confiando. Actualmente, la memoria es el factor limitante en los servidores de IA y el poder de fijación de precios de Micron afecta directamente los costos de Super Micro. La ola de chips personalizados determina qué componentes llenan sus servidores a continuación.
La crisis de 2024 que casi termina con Super Micro
Un análisis honesto debe mencionar este episodio, el segundo escándalo contable bajo la dirección de Liang. En 2018, Super Micro fue excluida de Nasdaq tras retrasos en sus informes financieros, se reincorporó en 2020 y resolvió con la SEC pagando 17,5 millones de dólares. Liang devolvió personalmente unos 2,1 millones de beneficios por venta de acciones como parte del acuerdo.
Luego, en 2024, Hindenburg Research publicó un informe alegando manipulación contable. Super Micro retrasó sus informes anuales. En octubre, Ernst and Young renunció como auditor alegando preocupaciones de gobernanza. La acción cayó más del 80% desde su pico de marzo de 2024 y la posibilidad de una nueva exclusión era real.
Finalmente, un comité independiente concluyó que no hubo fraude ni mala conducta y no requirió ajustes. BDO asumió como nuevo auditor, los informes atrasados se presentaron en febrero de 2025 y se restableció el cumplimiento con Nasdaq. Sin embargo, la historia sigue pesando y el desplome del 10 de junio lo demuestra: una empresa con este historial tiene que afrontar escepticismo al solicitar 7 mil millones a los accionistas. Los registros completos se pueden consultar en archivos 8-K de Super Micro en la SEC EDGAR y en la entrada de Wikipedia de Supermicro.
El backlog de 39 mil millones y el impacto de la ampliación de capital
Ahora, la tercera apuesta. Super Micro comunicó una acumulación de pedidos por 39 mil millones repartidos entre más de 20 clientes. Para cumplirlos, debe adquirir GPUs, memoria y componentes por adelantado, mucho antes de recibir el pago. Esta necesidad de capital circulante justifica la ampliación de 7 mil millones anunciada el 10 de junio.
La reacción del mercado fue puramente aritmética. Con alrededor de 600 millones de acciones, emitir 7 mil millones a precios actuales implica más de 200 millones de nuevas acciones, diluyendo casi un tercio. Todos los accionistas se ven afectados, incluido Liang, cuyo 14% bajaría al 10% si no participa en la ampliación. Liang decide reducir su participación porque considera que los pedidos valen más que la propiedad.
La caída coincidió con un mal día para el sector. Oracle también cayó un 13% tras reportar resultados, debido a su gasto en IA. El mercado está revalorizando todo el sector de inversiones en IA, y una ampliación de capital en ese contexto implicaba presión bajista.
Las tres apuestas clave de Liang se resumen así:
| Apuesta | Año | Qué arriesgó | Resultado |
|---|---|---|---|
| Fundación de Super Micro con Sara Liu | 1993 | Carrera y ahorros frente a fabricantes taiwaneses | 32 años de control fundador, salida a bolsa 2007 |
| Implementación de enfriamiento líquido | ~2015-2023 | Años de inversión cuestionada por el sector | Liderazgo en la transición a IA líquida |
| Ampliación de 7 mil millones por backlog | 2026 | Un tercio de las acciones, dilución de su participación | Abierto. La acción cayó 30% el primer día |
El estilo de liderazgo de Charles Liang
Liang es conocido por su austeridad, por jornadas de trabajo de 80 horas semanales y por supervisar detalles técnicos que otros delegarían. No hay lujos ni fundaciones personales; la empresa es su proyecto vital. Por eso, su decisión de diluir su participación cobra sentido: un fundador tan vinculado no cede capital sin convicción.
Esto tiene ventajas y riesgos. Su convicción ha sido clave en decisiones estratégicas, pero la concentración de poder también permitió las crisis contables. Liang no es un gestor tradicional sino un creyente en su proyecto, con lo que eso implica en ambos extremos.
Preguntas frecuentes
¿Quién es el propietario de Super Micro?
Charles Liang es el mayor accionista individual, con aproximadamente un 14% antes de la ampliación de 2026. Su esposa y cofundadora, Sara Liu, también tiene participación. El resto está principalmente en fondos institucionales desde la entrada en el S&P 500.
¿Sigue Charles Liang como CEO de Supermicro?
Sí, Liang es CEO desde la fundación en septiembre de 1993, superando crisis como la exclusión de 2018, el problema de auditoría en 2024 y la caída de 2026.
¿Por qué cayó la acción de SMCI en junio de 2026?
Super Micro anunció una ampliación de capital de 7 mil millones el 10 de junio de 2026 para financiar pedidos por 39 mil millones. La acción cayó un 30%, motivado por la dilución, no por dudas sobre la demanda.
¿Solucionó Super Micro sus problemas contables?
El comité independiente tras el informe de Hindenburg en 2024 no halló fraude ni necesidad de correcciones. BDO reemplazó a Ernst and Young, los informes atrasados se completaron en febrero de 2025 y se restauró el cumplimiento con Nasdaq. El historial aún implica un descuento de gobernanza frente a otros actores de hardware de IA.
Conclusión
Liang ha apostado por la empresa en tres ocasiones y ha tenido éxito en dos; por eso la tercera apuesta sigue siendo relevante. El precio de la ampliación marcará el suelo, ya que no se colocarán 7 mil millones de nuevas acciones por debajo del soporte de los colocadores. Si se mantiene en 28 dólares, se forma una base tras la dilución con el backlog como argumento positivo. Si supera 35-36, el mercado valorará los pedidos por encima del aumento de acciones, acercándose al precio previo cercano a 41. Si cae bajo 26, el historial de gobernanza pesará de nuevo, con la zona baja de los 20 como siguiente referencia. Liang ha demostrado durante 32 años que prefiere poseer menos de algo grande que todo de algo pequeño. El mercado decidirá pronto si coincide con su visión.
Disclaimer: Este artículo es solo educativo y no constituye un consejo financiero. Operar con criptomonedas y acciones implica riesgos. Realice siempre su propia investigación y consulte a un asesor calificado.
