Was ist eine Funding Rate?

Traditionelle Terminkontrakte haben immer ein festgelegtes Ablauf- oder Abrechnungsdatum. Obwohl ihr Preis während der Laufzeit vom Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts abweichen kann (Basis), nähern sich beide Preise bei Fälligkeit stets an.

Perpetual-Kontrakte hingegen verfallen nicht und werden im herkömmlichen Sinn nicht abgerechnet. Daher können ihre Preise deutlich von den zugrunde liegenden Vermögenswerten abweichen, aus denen sie ihren Wert ableiten. Um dies zu begrenzen, soll ein Funding-Rate-Mechanismus den Kontraktpreis an den Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts binden.

Weitere Informationen zu Perpetual-Kontrakten finden Sie unter Was ist ein Perpetual-Kontrakt?

Was ist eine Funding Rate?

Die Funding Rate wird unter Berücksichtigung der Zinssätze beider Währungen des Handelspaars und des Premium Index berechnet. Das Ergebnis ist entweder eine positive Funding Rate (Long-Positionen zahlen Short-Positionen) oder eine negative Funding Rate (Short-Positionen zahlen Long-Positionen).

Bei Phemex wird die Funding Rate in Echtzeit auf Grundlage des Premium Index und weiterer anwendbarer Parameter berechnet. Eine positive oder negative Funding Rate schafft einen wirtschaftlichen Anreiz, Positionen anzupassen. Dies kann dazu beitragen, dass sich der zuletzt gehandelte Preis im Laufe der Zeit dem relevanten Referenzpreis annähert.

**Beispiel:** Liegt der zuletzt gehandelte Preis deutlich über dem Mark Price, deutet dies darauf hin, dass der Perpetual-Kontrakt mit einem Aufschlag gegenüber dem Referenzpreis gehandelt wird. Ein solcher Aufschlag kann mit einer stärkeren Nachfrage oder einem aggressiveren Kaufauftragsfluss zusammenhängen. Führt der Aufschlag zu einer positiven Funding Rate, zahlen Trader mit Long-Positionen während des Funding-Intervalls in der Regel an Trader mit Short-Positionen.

Daher können Inhaber von Long-Positionen zum Funding-Zeitpunkt Zahlungen an Inhaber von Short-Positionen leisten. Da Trader den Zeitpunkt der Funding-Abrechnung kennen, kann dies ihre Bereitschaft beeinflussen, solche Positionen zu halten oder zu verkaufen. Dadurch kann der zuletzt gehandelte Preis sinken und sich dem Mark Price annähern.