Was ist eine RPI (Retail Price Improvement) Order?

Überblick

Die Retail Price Improvement (RPI) Order ist ein spezieller Ordertyp, der darauf ausgelegt ist, die Liquiditätsqualität und Preiseffizienz für Privatanleger zu verbessern.
RPI Orders interagieren ausschließlich mit nicht-algorithmischen Teilnehmern. So wird eine faire Ausführung sowie ein transparenteres Handelsumfeld gewährleistet, während die Gesamtintegrität des Marktes erhalten bleibt.

Matching-Regeln

• Exklusives Matching: RPI Orders werden nur mit Orders von nicht-algorithmischen Nutzern ausgeführt. Sie werden nicht gegen Orders verarbeitet, die über OpenAPI eingereicht wurden.

• Post-Only-Verhalten: Alle RPI Orders sind strikt Post-Only, das heißt, sie agieren immer als Maker-Orders und tragen zur Liquidität im Orderbuch bei.

• Ausführungsvorrang: RPI Orders haben stets die niedrigste Matching-Priorität, unabhängig vom Zeitpunkt der Platzierung. Sie werden nur ausgeführt, nachdem alle Nicht-RPI Orders auf demselben Preisniveau erfüllt wurden.

Wie platziert man eine RPI Order

• RPI Orders können ausschließlich über die OpenAPI aufgegeben werden.

  • Für die API-Referenz verwenden Sie bitte folgenden Parameter:

    timeInForce = "RPIPostOnly"

• Nur zugelassene Market-Making-Partner sind berechtigt, RPI Orders zu platzieren.

• Unbefugte Nutzer, die versuchen, eine RPI Order zu platzieren, erhalten folgende Fehlermeldung:

  „RPI Orders sind ausschließlich für zugelassene Market Maker verfügbar.“

Handelsregeln

• Verfügbarkeit: RPI Orders werden derzeit auf USDT-M und USDC-M Futures unterstützt. Die Unterstützung für Inverse Futures und Spot-Handel wird in kommenden Updates hinzugefügt.

• Ordertyp: RPI Orders funktionieren als Limit Orders und unterliegen denselben Margin-Anforderungen, Größenbeschränkungen und Tick-Regeln wie normale Limit Orders.

• Flexibilität: RPI Orders unterstützen Batch-Platzierung, Teilausführungen, Orderänderungen (Preis und Menge) sowie Stornierungen.

• Inkompatibilität: RPI Orders können nicht mit bedingten Orders wie Stop-Loss, Take-Profit oder Stop Orders kombiniert werden.

• Cross-Order-Beschränkung: RPI Orders dürfen nicht mit Nicht-RPI Orders gekreuzt werden (d.h., wenn Gebotspreise höher als Angebotspreise sind).

Order-Sichtbarkeit

• API Orderbuch: RPI Orders sind im API Orderbuch nicht sichtbar.

• Orderbuch im Trading-Interface:

  • RPI Orders erscheinen normal in der Handelsoberfläche, ohne spezielle Kennzeichnung.

  • Gekreuzte RPI Orders (bei Gebot > Angebot) werden jedoch automatisch ausgeblendet, um das Orderbuch übersichtlich zu halten.

  • Ausgeblendete RPI Orders bleiben im Matching-Engine aktiv und können weiterhin ausgeführt werden, sobald sie berechtigt sind.

Gekreuzte Orders & Orderbuch-Management

Gekreuzte RPI Orders entstehen, wenn zwei RPI Orders sich im Preis überschneiden (Gebot > Angebotspreis).
In diesen Fällen:

• Beide Orders werden in der Handelsoberfläche ausgeblendet, bleiben aber im Matching-Engine aktiv.

• RPI Orders werden nicht miteinander ausgeführt, auch wenn sie sich kreuzen.

Beispiel:

Häufig gestellte Fragen (FAQ)

1. Wer kann RPI Orders platzieren?
Nur zugelassene Market-Making-Partner können RPI Orders über die API platzieren. Nicht autorisierte Versuche lösen folgende Fehlermeldung aus:

„RPI Orders sind ausschließlich für zugelassene Market Maker verfügbar.“

2. Werden RPI Orders im Orderbuch angezeigt?

• API Orderbuch: ❌ Nicht sichtbar

• Orderbuch im Trading-Interface: ✅ Sichtbar (mit Ausnahme von gekreuzten RPI Orders, die weiterhin ausgeblendet bleiben)

3. Werden RPI Orders sofort ausgeführt?
Nein. RPI Orders sind Post-Only Maker-Orders, sie dienen der Bereitstellung von Liquidität und nehmen keine weg.

4. Wie werden RPI Trades gekennzeichnet?
RPI Trades sind in der API-Orderhistorie als „RPIPostOnly“ zur Identifikation markiert, tragen jedoch keine besondere Kennzeichnung in der Handelsoberfläche.

Zusammenfassung

RPI Orders sind eine fortschrittliche Liquiditätsfunktion, die Privatanlegern verbesserte Preischancen bietet und dabei das Marktgleichgewicht wahrt.
Durch die Ausführung ausschließlich mit nicht-algorithmischem Flow und die konsequente Einhaltung von Post-Only Regeln sorgen RPI Orders für ein faireres und transparenteres Handelserlebnis auf Phemex.