Broadcom schloss am Donnerstag, den 4. Juni, mit einem Minus von 15 %, nachdem das Unternehmen im zweiten Geschäftsquartal einen Gewinn pro Aktie über den Erwartungen, aber einen Umsatz knapp unter den Prognosen gemeldet hatte. Das EPS lag bei 2,44 US-Dollar gegenüber einer Konsensschätzung von 2,40 US-Dollar laut Refinitiv; der Umsatz erreichte 22,19 Milliarden US-Dollar gegenüber erwarteten 22,27 Milliarden US-Dollar. Der Nettogewinn stieg im Jahresvergleich um 88 % auf 9,31 Milliarden US-Dollar. Allein der AI-Umsatz erreichte 10,8 Milliarden US-Dollar und verdoppelte sich damit mehr als im Vergleich zum Vorjahr. In fast allen Kennzahlen präsentierte sich das Quartal stark.
Trotzdem fiel die Aktie – der Auslöser war die Quartalskonferenz. CEO Hock Tan bestätigte das AI-Chip-Marktpotenzial von 100 Milliarden US-Dollar für das Gesamtjahr und erhöhte die Prognose nicht. Für das nächste Quartal prognostizierte er AI-Chip-Umsätze von rund 16 Milliarden US-Dollar; der Konsens lag bei 17,2 Milliarden US-Dollar. Der Markt wertete dies als Signal, dass die sogenannte "Hyperscaler-Verdauungsphase" tatsächlich eintritt, woraufhin die Aktie neu bewertet wurde.
Warum ein gutes Ergebnis den stärksten Kursrückgang seit zwei Jahren auslöste
Quelle: Yahoo.Finance
Der Hauptgrund liegt in den Erwartungen: AVGO war in den vorangegangenen zwei Monaten um etwa 28 % gestiegen – in Erwartung einer Anhebung des AI-Ziels auf über 100 Milliarden US-Dollar. Manche Analysten gingen sogar von einer Anhebung auf 115 bis 120 Milliarden US-Dollar aus. Als die Prognose dann unverändert blieb und der Quartalsausblick unter den Schätzungen lag, reichten diese Abweichungen aus, um viele kurzfristige Positionen zum Ausstieg zu bewegen.
Die Analyse von Bloomberg nach der Telefonkonferenz zeigt: Der größte Teil der Verkäufe erfolgte in den ersten 45 Minuten des Freitags, vor allem durch systematische und momentumgetriebene Händler, weniger durch langfristige Anleger. Das deutet darauf hin, dass das Geschäftsmodell weiterhin tragfähig ist und die Kursbewegung eher eine Positionsbereinigung als eine fundamentale Neubewertung war.
Das ist bereits das zweite Mal im aktuellen AI-Zyklus, dass ein großer Chip-Wert nach einem guten Quartalsergebnis zweistellig fällt – ähnlich wie bei NVIDIA im Mai 2025, als die Prognose leicht unter den höchsten Erwartungen lag und die Aktie zunächst um 11 % nachgab, sich aber innerhalb von drei Wochen erholte. Die Historie deutet darauf hin, dass die AVGO-Korrektur einem ähnlichen Muster folgen könnte, wie es die Erholungsmuster bei den großen Halbleiterwerten auf TradingView zeigen.
Was die Beibehaltung der 100-Milliarden-Dollar-Prognose tatsächlich signalisiert
Das 100-Milliarden-US-Dollar-Ziel für den AI-Markt 2027 wurde erstmals von Hock Tan in der Broadcom-Quartalskonferenz im Dezember 2024 genannt – als adressierbarer Markt für die drei wichtigsten Hyperscaler-Kunden (allgemein als Google, Meta und ByteDance verstanden) sowie zwei weitere, die sich in der Pipeline befinden. Der Markt hatte diese Einschätzung als konservativ angesehen und mit einer Anhebung gerechnet, sobald Broadcom weitere Kunden gewinnt.
Die Entscheidung, die Prognose nicht zu erhöhen, ist kein Zeichen eines Nachfragerückgangs, sondern deutet auf eine "Verdauungsphase" hin: Hyperscaler hatten ihre größten Custom-ASIC-Chipbestellungen zwischen 2024 und Anfang 2026 aufgegeben; diese Chips sind inzwischen in Trainings- und Inferenzsystemen verbaut. Die nächste Bestellrunde für die kommende Architektur dauert erfahrungsgemäß 12 bis 18 Monate – aktuell befinden sich die Kunden noch in der Planungs-, nicht in der Bestellphase.
Tan erklärte, dass für 2027 weiterhin eine gute Sichtbarkeit zur Erreichung des 100-Milliarden-Ziels besteht und eine Erhöhung erst mit neuen Kundenverträgen erfolgen wird. Das entspricht typischen Mustern einer Verdauungsphase – es bedeutet nicht das Ende des AI-Ausbaus, sondern lediglich unregelmäßige, sprunghafte Bestellungen sowie eine spätere Beschleunigung als von Optimisten erwartet.
Bedeutung der Entwicklung für NVDA, MRVL und TSM
Der Halbleitersektor verlor am Donnerstag und Freitag nahezu eine Billion Dollar an Marktkapitalisierung, wobei nicht alle Unternehmen gleichermaßen betroffen waren. Wie stark der Effekt ist, hängt vom Umsatzmix und der Positionierung im AI-Wertschöpfungsnetz ab.
NVIDIA blieb strukturell stabiler, da das Geschäft mit Standard-GPUs vom Custom-ASIC-Zyklus abgekoppelt ist. Die Hyperscaler, die AVGO-ASICs bestellen, kaufen auch NVIDIA-H200- und Blackwell-Grafikchips für ihre GPU-Cluster, und der Auftragsbestand von NVIDIA ist weiterhin rekordhoch. Der Rückgang der NVIDIA-Aktie war mit rund 5 % moderat – ein klarer Hinweis, dass der Markt die AVGO-Prognose als spezifisch für Custom-ASICs und nicht für den gesamten AI-Bereich sieht.
MRVL erlebte am Freitag mit einem Minus von 8 % die stärkste Korrektur, was an der strukturellen Überschneidung liegt: MRVLs Custom-ASIC-Programme für Trainium und TPU basieren auf demselben Modell, das durch das AVGO-Ergebnis infrage gestellt wurde – dies entspricht der Einordnung im AI-Agenten-Überblick. Das nächste wichtige Ereignis ist das Q1-Update von MRVL am 18. Juni.
TSM als Fertigungspartner für den gesamten Custom-ASIC-Bereich ist nur indirekt betroffen. Die Wafer-Kapazitäten von TSM für AVGO, MRVL und direkte Hyperscaler-Projekte sind bereits bis 2026 ausgelastet. Für 2027 werden die Kapazitätsplanungen jedoch von der aktuellen Verdauungsphase beeinflusst. TSM verlor rund 4 % – ein typisches Betamuster und keine fundamentale Neubewertung.
Wo die Unterstützungszonen für AVGO liegen
AVGO schloss am Freitag bei rund 1.510 US-Dollar nach dem Rückgang um 15 %. Die nächsten Unterstützungen ergeben sich aus früheren Konsolidierungsphasen:
1.470 US-Dollar ist die nächste Marke – hier erfolgte im Mai zweimalige Stabilisierung. Ein Halten dieses Niveaus mit anschließender Rückkehr über 1.540 US-Dollar innerhalb von zwei Wochen wäre konstruktiv und würde darauf hindeuten, dass die Korrektur abgeschlossen ist.
1.400 US-Dollar ist die stärkste Unterstützung – das Tief von Februar 2026. Sollte die 1.470er-Marke unterschritten werden, ist ein schneller Test der 1.400 US-Dollar wahrscheinlich. Dort entscheidet sich, ob die langfristige These Bestand hat oder nicht. Ein nachhaltiges Halten mit erhöhter Nachfrage wäre positiv, ein Schlusskurs darunter öffnet den Weg Richtung 1.280 US-Dollar.
Bis zum nächsten Quartalsbericht sind keine größeren Ereignisse geplant. Das wichtigste Datum ist der NVIDIA Q2-Bericht am 27. August, der die Erwartungen für den gesamten Custom-ASIC-Sektor maßgeblich beeinflussen dürfte. Bis dahin dürfte sich AVGO weitgehend im Gleichlauf mit dem AI-Sektor entwickeln, sofern keine Broadcom-spezifischen Nachrichten eintreffen.
Häufig gestellte Fragen
Ist der Kursrückgang bei AVGO eine Kaufgelegenheit?
Das hängt davon ab, ob man der Einschätzung einer vorübergehenden "Verdauungsphase" vertraut und mit einem Wiederanstieg der Orders im vierten Quartal rechnet. Das Risiko besteht darin, dass diese Phase bis 2027 andauert und das 100-Milliarden-Ziel möglicherweise unverändert bleibt oder gesenkt werden muss. Der sinnvollste Einstiegspunkt wäre ein bestätigtes Halten der 1.470-US-Dollar-Marke sowie positive Daten zur Nachfragedynamik.
Bedeutet dies das Ende des AI-Investitionszyklus?
Nein, die Investitionen im AI-Bereich bleiben strukturell intakt und bewegen sich weiterhin auf einem Niveau von über 200 Milliarden US-Dollar pro Jahr bei den großen Hyperscalern. Das AVGO-Ergebnis signalisiert lediglich unregelmäßige Nachfrage im Bereich der Custom-ASICs, aber keinen Einbruch der Gesamtinvestitionen. Die Nachfrage nach Standard-GPUs und Inferenzchips bleibt laut öffentlichen Aussagen der Hyperscaler bis 2026 hoch.
Welche Bedeutung hat dies für tokenisierte Aktienprodukte auf Phemex?
Die tokenisierten Aktienprodukte, die AI-Halbleiterwerte abbilden, folgen der Entwicklung der zugrundeliegenden Aktienmärkte. AVGO-USDT und MRVL-USDT werden entsprechend dem Kassakurs abgerechnet. NVDA-USDT zeigte sich widerstandsfähiger, was darauf hindeutet, dass NVDA aktuell als stabilster AI-Wert gesehen wird.
Wann steht das nächste größere Ereignis für AVGO an?
Der nächste geplante Quartalsbericht ist das dritte Geschäftsquartal Anfang September 2026. Der wichtigste Zwischenimpuls wäre eine größere Kundenbestellung eines Hyperscalers, die es Hock Tan ermöglicht, das 100-Milliarden-Ziel in einem Zwischenupdate anzuheben. Andernfalls dürfte die Aktie sich weiterhin an den Branchenentwicklungen, insbesondere an NVIDIAs Bericht am 27. August, orientieren.
Fazit
Broadcom legte ein starkes Quartal vor, dennoch fiel die Aktie um 15 %. Der Kursrückgang ist auf die Diskrepanz zwischen Markterwartungen und der zurückhaltenden Prognose von Hock Tan zurückzuführen – nicht auf einen Nachfragerückgang im AI-Segment. Das 100-Milliarden-Ziel für 2027 bleibt bestehen, die Verdauungsphase ist Realität und der nächste Aufwärtsimpuls hängt von den nächsten Kundenbestellungen ab. Unterstützungen liegen bei 1.470 und 1.400 US-Dollar. Die Auswirkungen auf NVDA sind moderat, auf MRVL deutlich, auf TSM gering. Die wichtigsten kommenden Datenpunkte sind der MRVL-Bericht am 18. Juni und NVIDIAs Bericht am 27. August.
Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Anlageberatung dar. Der Handel mit Kryptowährungen ist mit erheblichen Risiken verbunden. Führen Sie stets Ihre eigene Recherche durch, bevor Sie Handelsentscheidungen treffen.
