Lip-Bu Tan wurde im März 2025 zum CEO von Intel ernannt, nachdem der Vorstand Ende 2024 Pat Gelsinger aufgrund von Problemen bei der Umsetzung der 18A-Zeitplanung und des hohen Foundry-Kapitalbedarfs abgesetzt hatte. Fünfzehn Monate später ist die Intel-Aktie im Jahresverlauf um 196 % gestiegen, das Unternehmen hat den größten Foundry-Auftrag der jüngeren Geschichte (Googles Bestellung von 3 Millionen TPU-Einheiten im 18A-Prozess) gesichert und am Markt wird nicht mehr gefragt, ob Intel den Foundry-Pivot überlebt. Tans Ansatz (Kapitalallokation kombiniert mit kundenorientiertem Vertrieb) erklärt, warum die Neubewertung unter seiner Führung stattfand.
Hier ein Überblick über seinen Werdegang, seine Strategie und die Schritte, die zum Erfolg bei Google führten.
Hintergrund und Karrierebeginn
Lip-Bu Tan wurde in Malaysia geboren und studierte Ingenieurwesen am MIT. Anschließend erwarb er einen MBA an der Stanford University. Seine Karriere begann im Ingenieurwesen und führte ihn dann in den Bereich Venture Capital. 1987 gründete Tan Walden International, einen auf Halbleiter spezialisierten VC-Fonds, der sich in den folgenden drei Jahrzehnten zu einem der führenden Frühphaseninvestoren in Asien und den USA entwickelte.
Zum Portfolio von Walden während Tans Amtszeit gehörten frühe Investitionen in SMIC (die chinesische Foundry, die später zu den größten reinen Foundries außerhalb von TSMC aufstieg), MediaTek und zahlreiche weitere Unternehmen aus der Fabless- und Zulieferindustrie, die die moderne Halbleiter-Lieferkette prägten. Das von Tan aufgebaute Netzwerk erwies sich als strukturierter Vorteil, den er zu Intel mitbrachte.
Darüber hinaus war Tan Mitglied verschiedener Aufsichtsräte, etwa bei SoftBank, HP und Schneider Electric. So sammelte er umfassende Erfahrungen in der Kapitalallokation, die seine operativen Kenntnisse aus dem Halbleiterbereich ergänzten.
Die Wende bei Cadence Design Systems
Tan wurde im Januar 2009 inmitten der globalen Finanzkrise CEO von Cadence Design Systems. Zu diesem Zeitpunkt hatte Cadence gegenüber Synopsys Marktanteile verloren (siehe Cadence Geschäftsberichte). Das Turnaround-Konzept, das er bei Cadence umsetzte, ist die Vorlage für seinen heutigen Ansatz bei Intel.
Das Cadence-Konzept bestand aus drei Teilen: Zunächst eine konsequente Kostenoptimierung in den ersten 18 Monaten, dann die Fokussierung der F&E-Ausgaben auf margenstarke EDA-Werkzeuge mit technischer Führerschaft, insbesondere im Bereich Custom-IC-Design und fortschrittliche Verifikation. Drittens baute Tan persönliche Beziehungen zu den größten Kunden (u. a. Apple, Qualcomm, NVIDIA, Samsung) auf, um deren Bedürfnisse besser zu verstehen.
Bis zu Tans Rücktritt als CEO im Dezember 2021 wuchs der Jahresumsatz von Cadence von ca. 850 Millionen USD auf über 3 Milliarden USD (siehe Cadence historische Finanzdaten), die Aktie legte jährlich über 25 % zu und das Unternehmen erreichte wieder Wettbewerbsfähigkeit mit Synopsys. Diese Bilanz war der Grund für Tans Berufung zu Intel Ende 2024.
Intels Strategie für den Google-Erfolg
Tans Strategie bei Intel umfasste in den ersten 15 Monaten vier zentrale Maßnahmen. Erstens wurde der 18A-Foundry-Prozess als wichtigster Cashflow-Treiber priorisiert. Dies bedeutete den schnellen Hochlauf von Fab 52 in Arizona, verstärkte Investitionen in Yield Engineering und eine Umstrukturierung der Foundry-Organisation zu mehr Kundennähe.
Zweitens wurden nicht zum Kerngeschäft gehörende Geschäftsbereiche abgestoßen, um Mittel für die Foundry zu generieren. Tan reduzierte Intels Anteil an Mobileye, schloss den Altera-Spin-off ab und verkaufte weitere kleine Geschäftseinheiten. Mit den Erlösen wurden Fab 52 und die Entwicklung des 18A-Knotens finanziert.
Drittens wurden die Kundenbeziehungen neu aufgebaut. Tan führte die Verhandlungen mit Google für den TPU-Auftrag persönlich über mehrere Treffen in 2025 und 2026 und nutzte dabei sein Netzwerk aus der VC-Zeit. Auch der Hitachi-Deal im Juni 2026 war das Ergebnis einer ähnlichen Beziehungspflege. Viertens holte Tan erfahrene Führungskräfte von TSMC, Samsung und Apple ins Unternehmen, um spezifische Foundry-Kompetenz zu stärken.
Diese vier Maßnahmen führten zum Google-Auftrag über 3 Millionen TPU-Einheiten im 18A-Prozess. Reuters berichtete am 6. Juni über den bestätigten Auftrag, während die Zusammenarbeit mit Hitachi parallel nach ähnlichem Muster erfolgte.
Ausblick: Die nächsten 12 Monate aus Sicht von Tan
Tans öffentliche Stellungnahmen seit der Google-Ankündigung, abrufbar über den Intel Newsroom, sind sachlich und kundenorientiert. Im Q1-2026-Earnings Call und Interviews wurde betont, dass die Google-Kooperation der Beginn einer mehrjährigen Kundenpipeline ist. Die kommenden 12 Monate werden an der Umsetzung im 18A-Prozess und weiteren Kundenaufträgen gemessen – nicht an Kursentwicklungen.
Dieses Vorgehen entspricht dem Cadence-Konzept: Tan verspricht wenig, liefert aber operativ überdurchschnittlich. Das unterscheidet ihn klar von seinem Vorgänger. Für Investoren ist entscheidend, dass die aktuelle Neubewertung an operativen Leistungen unter Tans Verantwortung hängt und nicht an spekulativen Erwartungen.
Die nächsten Datenpunkte sind der Q2-Geschäftsbericht Ende Juli, die NVIDIA-Entscheidung im dritten Quartal und mögliche weitere Foundry-Kunden im zweiten Halbjahr 2026. Phemex Intel Comeback Coverage behandelt den breiteren KI-Infrastruktur-Kontext, der die Foundry-Strategie stützt.
Tans Hintergrund und seine Bedeutung für Intels Foundry-Strategie
Tans Karriere bei Walden, seine operative Führung bei Cadence und seine Erfahrung im SoftBank-Vorstand verschaffen ihm drei Vorteile: ein tiefes Netzwerk in der asiatischen Halbleiterbranche, nachgewiesene Turnaround-Erfahrung und ein Fokus auf die Kapitalallokation zugunsten laufender Erträge.
Diese Kombination eignet sich besonders für die Foundry-Transformation von Intel, die auf Beziehungen, Ausführung und Kapitalintensität basiert. Während Gelsinger Fertigungskompetenz hatte, bringt Tan zusätzlich die Disziplin in der Kapitalallokation und den Kundenzugang mit.
Die Annahme ist, dass Intels Foundry-Geschäft unter Tan jährlich um 25–35 % wächst, falls die Umsetzung gelingt – mit zusätzlichem Potenzial durch einen NVIDIA-Auftrag und weitere Ankerkunden. Risiken bestehen vor allem bei möglichen Verzögerungen in der 18A-Ausbeute oder bei makroökonomischen Schocks.
Häufig gestellte Fragen
Wie unterscheidet sich Tans Führungsstil von dem von Pat Gelsinger?
Tan fokussiert sich auf Kapitalallokation und Kundenbeziehungen. Gelsinger legte den Schwerpunkt auf Technologie und Fertigung. Beide Ansätze haben ihre Berechtigung, aber die Foundry-Neuausrichtung erforderte die Aufbauarbeit bei Kunden, die Tan geleistet hat.
Warum ist der Google-TPU-Auftrag besonders Tans Verdienst?
Tan führte die Verhandlungen mit Google persönlich über mehrere Treffen in den Jahren 2025 und 2026. Die Vereinbarung kam zustande, weil die Beziehungen auf Führungsebene wiederhergestellt und die 18A-Yield-Zusagen glaubwürdig waren.
Wird Tan Intel während des Foundry-Ausbaus weiter führen?
Seine öffentlichen Aussagen deuten auf ein mehrjähriges Engagement hin. Auch die Ausgestaltung des CEO-Vertrags sieht eine Mindestlaufzeit von fünf Jahren vor. Ein vorzeitiger Wechsel ist bis mindestens 2028 unwahrscheinlich.
Was ist das größte Risiko für Tans Strategie?
Das Hauptrisiko besteht in Verzögerungen bei der Yield-Optimierung des 18A-Prozesses, was die Einnahmen aus dem Google-Deal und künftigen Kundenaufträgen verschieben könnte. Yield Engineering bei fortschrittlichen Nodes ist anspruchsvoll; Verzögerungen könnten das Zeitfenster für weitere Deals verkürzen.
Fazit
Lip-Bu Tan brachte sein Netzwerk aus der VC-Zeit, das Turnaround-Konzept von Cadence und Disziplin bei der Kapitalallokation aus der SoftBank-Phase zu Intel, als das Unternehmen alle drei Kompetenzen brauchte. Der Google-TPU-Auftrag über 3 Millionen Einheiten im 18A-Prozess bestätigt die Wirksamkeit seiner Strategie, und die parallelen Deals unterstreichen das Vorgehen.
Die kommenden 12 Monate werden durch die Umsetzung im 18A-Prozess und durch neue Kundenaufträge geprägt. Tans Bilanz spricht für realistische Kommunikation und starke operative Ergebnisse – das Gegenmodell zu seinem Vorgänger. Die Neubewertung von Intel hängt unter Tan an nachweislicher Umsetzung, mit Potenzial für weitere Steigerungen, falls der NVIDIA-Deal zustande kommt.
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