Was ist Sky (SKY)? Der Governance Token, der MKR ersetzte

Sky (SKY) ist der Governance Token des Sky-Protokolls, ehemals MakerDAO – das Projekt, das die Stablecoins USDS und DAI emittiert. SKY hat MKR als Abstimmungstoken des Protokolls im Verhältnis von 24.000 SKY pro MKR ersetzt. Inhaber nutzen ihn, um über die Steuerung des Protokolls abzustimmen, und können ihn für Staking-Belohnungen einsetzen.

Die Umstellung von MKR ist nahezu abgeschlossen. Bis zum Handelsschluss Anfang November waren 91,5 % des vor dem Sky-Start existierenden MKR in SKY hochgestuft worden. Die verbleibenden 82.752 MKR konnten zu je 22.800 SKY getauscht werden, 5 % unter dem ursprünglichen Kurs, da eine Verspätungsstrafe in fünf quartalsweisen Stufen angestiegen war.

Ist aus MakerDAO Sky geworden?

Ja. Das von MakerDAO aufgebaute Protokoll läuft unter dem Namen Sky, und sein Governance Token wurde von MKR auf SKY umgestellt. Skys Entwicklerhandbuch zur Token-Umstellung beschreibt die Änderung als Teil von „Skys Entwicklung weg von seinen MakerDAO-Wurzeln“ und legt dar, was sich verschoben hat. SKY ersetzte MKR „für alle On-Chain-Abstimmungen und Protokollparameter im neuen Chief-Governance-Contract“, dem Contract, der die Abstimmungen des Protokolls steuert.

Der Smart Contract des SKY-Tokens ging im September 2024 auf Ethereum live. Rund acht Monate lief er parallel zu MKR, und ein bidirektionaler Konverter ermöglichte Inhabern den Tausch in beide Richtungen im Verhältnis von 24.000 SKY pro MKR.

Das änderte sich im Mai 2025, als eine Governance-Abstimmung SKY zum einzigen Abstimmungstoken des Protokolls machte und die Umwandlung nur noch in eine Richtung möglich war. Der alte bidirektionale Konverter verlor im Juni 2025 seine Fähigkeit, SKY zu prägen. MKR existiert weiterhin als Token auf Ethereum, trägt aber kein Stimmrecht mehr, und der einzige Ausweg, den das Protokoll bietet, führt zu SKY.

DAI-Inhaber mussten nichts tun. DAI blieb bestehen, und das Protokoll stellte mit USDS einen zweiten Dollar-Token daneben, inklusive eines Konverters, der beide eins zu eins tauscht.

Ist Sky ein Stablecoin?

Nein. SKY ist ein Governance Token, dessen Preis wie bei anderen Krypto-Assets frei schwankt. Auf dem SKY/USDT-Spotmarkt von Phemex schloss der Handelstag Anfang November nahe 0,062 USD, etwa 0,7 % niedriger, während der Median der 68 USDT- und USDC-margined Krypto-Perpetuals von Phemex um rund 2,3 % stieg.

Die Stablecoins sind USDS und DAI – zwei Dollar-Token, die das Protokoll emittiert und die SKY-Inhaber per Abstimmung verwalten.

DAI entsteht zunächst als Schuldenposition. Im klassischen Fall hinterlegt ein Kreditnehmer Krypto in einem der Vaults des Protokolls und zieht DAI dagegen. Verliert diese Sicherheit zu stark an Wert, nimmt das Protokoll sie und versteigert sie. Das ist eine Form von Krypto-Verleihen, bei der das Protokoll die verliehenen Dollar selbst erzeugt.

USDS ist der jüngere der beiden Token. Skys USDS-Dokumentation besagt, dass der DAI-/USDS-Konverter keine Gebühr erhebt und dass „Gebühren auf diesem Pfad auch künftig nicht aktiviert werden können“. Der Wechsel zwischen DAI und USDS kostet daher nur die Ethereum-Netzwerkgebühr.

Die vier Namen lassen sich leicht verwechseln; sie ordnen sich wie folgt.

Wie weit ist die Hochstufung von MKR zu SKY fortgeschritten?

Zum größten Teil. Als Skys One-Way-Konverter im Mai 2025 öffnete, stattete die Governance ihn mit rund 20,5 Milliarden SKY aus – genug, um jeden ausstehenden MKR zu je 24.000 SKY hochzustufen.

Die Inhaber zogen schnell mit. Etwa 683.000 MKR, knapp 70 % des vor der Hochstufung existierenden MKR, wurden zwischen der Öffnung und der ersten Strafstufe im September 2025 umgesetzt.

Die Strafe folgt einem Zeitplan. Skys Upgrade-Timeline setzte einen Abschlag von 1 % ab September 2025 und jeweils einen weiteren Punkt „alle 3 Monate danach“ fest. Jede Erhöhung tritt in Kraft, „sofern Sky Governance nicht anders entscheidet“, und die On-Chain-Historie zeigt fünf quartalsweise Stufen bis September 2026. Die fünfte hob den Abschlag auf 5 %. Hielte dieses Tempo an, würde der Abschlag rund 25 Jahre nach seinem Beginn 100 % erreichen.

Der Code des Konverters akzeptiert jede Strafe bis 100 %, das quartalsweise Tempo ist also eine Governance-Entscheidung, die eine einzelne Abstimmung ändern kann. Der durch die Strafe einbehaltene SKY-Anteil verbleibt im Konverter, bis die Governance ihn einzieht; zum Handelsschluss lagen dort rund 39,9 Millionen SKY.

Der Zulauf ist verblasst. In den beiden Quartalen nach Beginn der Strafe kamen rund 34.000 bzw. 42.000 MKR hinzu, in den beiden darauffolgenden Quartalen jeweils weniger als 5.100 MKR.

Wie steuert SKY das Protokoll?

SKY-Inhaber führen das Protokoll per Abstimmung. Zur Teilnahme sperren Sie SKY im Chief, dem Contract, der die Unterstützung für jeden Antrag zählt. Der gesperrte SKY-Bestand wird Ihr Stimmgewicht, und das Approval-Voting des Chief erlaubt es, dieses volle Gewicht hinter jeden unterstützten Antrag zu stellen.

Jeder Executive Proposal ist ein Spell – ein einmaliger Contract, der sein Änderungspaket genau einmal ausführt. Ein gewonnener Spell wartet dennoch eine festgelegte Verzögerung, bevor er ausgeführt wird. Diese Abstimmungen legen die Protokollparameter fest, einschließlich des Tempos der MKR-Strafe und der Frage, wer SKY prägen darf.

Sie können SKY wieder aus dem Chief herausnehmen; dann zählt er nicht mehr. Das ist ein lockereres Setup als Vote-Escrow-Token-Modelle, bei denen Token für einen festen Zeitraum gesperrt werden, um zusätzliches Stimmgewicht zu erhalten.

Das Staking läuft über einen separaten Contract, die Staking Engine. Skys Dokumentation zur Staking Engine besagt, dass eine Einzahlung dort Belohnungen erzielen, einen USDS-Kredit besichern und ihr Stimmgewicht an einen Delegierten übertragen kann. Die Docs ergänzen, dass eine Position nicht auf eine andere Adresse übertragen werden kann.

Zum Handelsschluss hielt die Staking Engine rund 10,3 Milliarden SKY, etwa 44 % der damals existierenden 23,45 Milliarden.

Diese Summe kann wachsen. Der Token-Contract von SKY erlaubt es zugelassenen Adressen, neue Token zu prägen, und der Governance-Contract des Protokolls hielt dieses Recht zum Handelsschluss inne, ebenso wie ein Vesting-Contract, der SKY über die Zeit ausschüttet. Damit sind Governance-Abstimmungen der Ort, an dem neue Angebotsmengen beobachtet werden sollten.

Sky (SKY) sicher kaufen: Schritt-für-Schritt-Anleitung

Phemex listet SKY auf seinem SKY/USDT-Spotmarkt, der im September 2025 eröffnet wurde. Das SKY/USDT-Perpetual wurde delistet, ebenso die MKR-Paare sowie die Spot-Paare von DAI und USDS auf Phemex. Wer bereits MKR hält, muss SKY nicht erst kaufen, denn Schritt 5 unten wandelt MKR direkt in SKY um.

1. Eröffnen Sie ein Phemex-Konto und zahlen Sie es mit USDT ein.

2. Kaufen Sie SKY auf dem SKY/USDT-Spotmarkt per Limit-Order.

3. Um die Schlüssel selbst zu verwahren, heben Sie die Tokens auf eine Non-Custodial-Wallet auf Ethereum ab.

4. Gleichen Sie den Token in Ihrer Wallet mit Skys Ethereum-Contract-Adresse ab: 0x56072C95FAA701256059aa122697B133aDEd9279.

5. Für die Hochstufung von MKR nutzen Sie Skys Portal unter sky.money oder den Konverter unter 0xA1Ea1bA18E88C381C724a75F23a130420C403f9a.

Beide Adressen sind die in Skys Entwickler-Docs genannten; täuschend ähnliche Tokens tragen andere Adressen. Eine abgeschlossene Hochstufung kann vom Protokoll nicht rückgängig gemacht werden.

Da das eigene Perpetual von SKY delistet ist, öffnen die Futures-Links hier den breiteren Futures-Markt von Phemex. Futures arbeiten mit Hebel; eine gehebelte Position wird automatisch geschlossen, wenn Verluste ihre Margin unter ein festgelegtes Minimum drücken – das sogenannte Liquidation im Krypto-Handel (Was ist Liquidation im Krypto-Handel?).

Häufig gestellte Fragen

Kann ich MKR noch in SKY umwandeln?

Ja, allerdings nur einseitig. Zum Handelsschluss Anfang November zahlte Skys Konverter 22.800 SKY pro MKR nach einer Verspätungsstrafe von 5 %, die seit September 2025 jedes Quartal um einen Punkt gestiegen ist. Die Sky-Governance kann dieses Tempo ändern, und das Protokoll kann SKY nicht zurück in MKR verwandeln.

Basiert MakerDAO auf Ethereum?

Ja. SKY und MKR sind beides Ethereum-Token, und die Abstimmungen des Protokolls laufen über seinen Chief-Contract auf Ethereum. Auch die einseitige Hochstufung von MKR zu SKY erfolgt dort, über Skys Konverter.

Ist SKY auf Phemex handelbar?

Ja. Sie können SKY auf dem SKY/USDT-Spotmarkt von Phemex kaufen. Phemex hat das SKY/USDT-Perpetual sowie sämtliche gelisteten MKR-Paare delistet.

Fazit

SKY ist MakerDAOs Stimmrecht unter neuem Namen und in einer deutlich kleineren Einheit. Zum Handelsschluss hatten rund 8,5 % des vor der Hochstufung existierenden MKR noch nicht gewechselt, und dieser Rest schrumpfte seit März 2026 nur langsam.

Das verändert den Charakter der Strafe. Jede neue Stufe bewegt weniger MKR und kürzt stärker, was die verbleibenden MKR beanspruchen können – jeweils weitere 240 SKY pro MKR.

Was immer die Strafe einbehält, liegt in einem Topf, den die Governance kontrolliert. Die Abstimmung, die es zu beobachten gilt, ist diejenige, die das Tempo der Strafe festlegt.

Haftungsausschluss: Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und ist keine Finanzberatung. Der Handel mit Kryptowährungen birgt erhebliche Risiken. Prüfen Sie stets eigenständig, bevor Sie Investitionsentscheidungen treffen.