Was ist MVLL? Warum 60 von 84 Sessions den 10x-Stop durchbrachen

MVLL ist der GraniteShares 2x Long MRVL Daily ETF, und bei 60 der 84 täglichen Kerzen, die Phemex dafür hält, wurde ein 10x-Liquidations-Stop ausgelöst. Die eigene Seite des Fonds zielt auf das Doppelte der täglichen prozentualen Veränderung der Marvell Technology-Aktie ab, und das Wort „täglich“ ist dabei entscheidend.

Kombiniert man den von Phemex erlaubten 10x-Hebel auf MVLLUSDT mit einem Fonds, der die tägliche Bewegung von Marvell bereits verdoppelt, trägt man für eine Sitzung etwa das 20-fache der Aktie. Die erste Stufe der Margin-Tabelle des Kontrakts setzt die Instandhaltungs-Margin auf 5 Prozent, sodass eine 10x-isolierte Position bei einer ungünstigen Bewegung von 5,00 Prozent liquidiert wird. Die mediane tägliche Bewegung über diese 84 Sitzungen betrug 5,53 Prozent.

Was ist MVLL und was befindet sich im Fonds?

MVLL ist ein 2x gehebelter ETF auf eine Einzelaktie, verwaltet von GraniteShares Advisors an der NASDAQ. Das bei der SEC eingereichte Ziel lautet in jedem Dokument gleich: Der Fonds strebt tägliche Anlageergebnisse vor Gebühren und Ausgaben an, die dem Zweifachen der täglichen prozentualen Veränderung der Marvell Technology-Stammaktie entsprechen. Marvell entwickelt kundenspezifische Siliziumchips für Hyperscaler, und unser 2026-Ausblick für die Marvell-Aktie behandelt den Nachfragezyklus, auf dem der Aktienkurs basiert.

Die beiden primären Quellen widersprechen sich beim Startdatum. Die Fondseite datiert die Gründung auf den 7. März 2025, während die Statistikzeile des geprüften Jahresberichts den 6. März 2025 angibt.

Auch bei den Beständen gibt es Widersprüche. Die Fondseite besagt, dass MVLL seine Exposure durch Total-Return-Swaps erhält, die durch Bargeld und kurzfristige Staatsanleihen besichert sind. Der am 24. Oktober 2025 eingereichte zusammenfassende Prospekt beschreibt ein breiteres Spektrum. Im Abschnitt zu den wichtigsten Anlagestrategien wird angegeben, dass der Fonds die Bewegung „durch Eingehen von Finanzinstrumenten wie Swaps und Optionen auf die zugrunde liegende Aktie sowie durch direkten Kauf der zugrunde liegenden Aktie“ nachbildet. Wir berichten über beides und treffen keine Entscheidung, da nur ein Anlagenverzeichnis einen Bestand beweist.

Was das geprüfte Verzeichnis für den 30. Juni 2026 beweist, sind sieben Positionen. Treasury Bills machen 38,91 Prozent der Gesamtinvestitionen aus, und fünf Marvell-Total-Return-Swap-Linien addieren sich zu 50,86 Prozent. Broker-Bargeld trägt die verbleibenden 10,22 Prozent, und der Portfolio-Umsatz für dieses Geschäftsjahr war null.

Der tägliche Reset innerhalb eines 2x-Hebel-ETFs

GraniteShares druckt die Warnung selbst. „Es sollte nicht erwartet werden, dass der Fonds für Zeiträume von mehr als einem Tag das Zweifache der kumulierten Rendite von MRVL bietet“, heißt es im jährlichen Aktionärsbericht für das Jahr bis zum 30. Juni 2026.

Ein täglich gehebelter ETF setzt sein Nominal-Exposure am Ende jedes Handelstages auf 200 Prozent des Nettoinventarwerts zurück. In einem Trend zahlt Ihnen die Zinseszinswirkung weit mehr als das Doppelte. In einer Seitwärtsphase zermürbt er Ihre Position, während die Aktie sich nirgendwohin bewegt. In den zwölf Monaten bis zum 30. Juni 2026 erzielte der Fonds eine Rendite von 651,05 Prozent bezogen auf den NAV. Vom ersten Phemex-Schlusskurs von 57,27 $ am 30. Juni bis zum Schlusskurs von 34,87 $ am 21. September gab er 39,11 Prozent wieder ab. Derselbe Fonds und dasselbe Mandat, wobei sich nur die Richtung des Marktes änderte.

Wir haben dieselbe tägliche Reset-Arithmetik beim 2x-SanDisk-Fonds gemessen, und dort wirkte sie sich anders aus, was die meisten Erklärungen zur Zinseszinswirkung völlig übersehen.

Warum 60 von 84 MVLL-Sitzungen einen 10x-Stop durchbrachen

Methode: Die erste Stufe der Hebel-Margin setzt 1040 in der Phemex-Produktdatei, was MVLLUSDT auf 10x begrenzt und die Instandhaltungs-Margin auf 5 Prozent festlegt. Das lässt einer 10x-isolierten Entry 5,00 Prozent Spielraum. Wir zählten dann jede tägliche Kerze vom 30. Juni bis zum 21. September 2026, bei der das Hoch oder Tief 5,00 Prozent vom Eröffnungspreis dieser Sitzung entfernt war.

Sechzig der 84 taten dies, also 71,4 Prozent. Fünfunddreißig Sitzungen liquidierten eine Long-Position, 41 eine Short-Position, und 16 liquidierten beide von derselben Eröffnung aus. Die längste Phase, in der beide Seiten am Leben blieben, dauerte drei Sitzungen.

Nehmen wir den 31. Juli 2026. Der Kontrakt eröffnete bei 21,50, lief bis 23,35 und fiel auf 19,95. Das sind 8,60 Prozent nach oben und 7,21 Prozent nach unten von einer Eröffnung, sodass eine 10x-Long- und eine 10x-Short-Position, die dort eingingen, beide bis zum Schluss verschwunden waren. In der Ankersitzung am 21. September war die Eröffnung bei 30,99 und das Hoch bei 35,23. Die Short-Position wurde bei plus 13,68 Prozent liquidiert, während die Long-Position bei einem Tief von 30,97 überlebte. Der MVLL-Liquidationsabstand bewegte sich nie, und der Kontrakt durchlief ihn am 31. Juli zweimal und am 21. September noch einmal. Wie eine Liquidations-Engine Sie tatsächlich schließt, ist ein separater Mechanismus vom Abstand, und die beiden werden ständig verwechselt.

Was passiert, wenn man 10x auf den MVLLUSDT-Perpetual stapelt?

Zwei Schichten von Hebeln multiplizieren sich, sie addieren sich nicht. Der Fonds verdoppelt die tägliche Bewegung von Marvell, der MVLLUSDT-Perpetual multipliziert den Fonds um bis zu zehn, und für eine einzelne Sitzung verfolgt Ihre gestapelte Position etwa das 20-fache der Aktie. Halten Sie sie länger, bricht dieses saubere Vielfache, weil das Swap-Buch täglich zurückgesetzt wird und Ihre Perpetual-Position dies nicht tut.

Die Gebührenschichten stapeln sich auf die gleiche Weise. GraniteShares begrenzt die gesamten jährlichen Fonds-Betriebskosten auf 1,50 Prozent bis zum 31. Dezember 2026, und der Begrenzungstext schließt Swap-Gebühren und -Ausdrücke ausdrücklich aus. Dieselbe Einreichung schätzt dann die indirekten Kosten der Investition in Swaps auf 1,50 Prozent für das am 30. Juni 2026 endende Geschäftsjahr. MVLLUSDT gleicht die Funding-Gebühr alle 28.800 Sekunden zusätzlich aus. Sie zahlen dreimal täglich um 00:00, 08:00 und 16:00 UTC.

Ein Ausweg aus dem Stapel ist auf unserem eigenen Board geschlossen. Die Produktdatei vom 22. September enthält 891 Perpetual-Zeilen und 1.177 Spot-Zeilen, und genau eine davon erwähnt Marvell. Diese Zeile ist MRVLUSDT, das am 15. Mai 2026 gelistet wurde, und sein Perpetual ist delisted. Was live ist, ist der Fonds, und TradFi-Perpetuals, die sich bewegen, wenn die Wall Street geschlossen ist, bewerten MVLL auch an Wochenenden, die der ETF selbst nie sieht.

Was der 3-für-1-Split mit dem MVLL-ETF-Chart gemacht hat

GraniteShares kündigte am 12. Juni 2026 Forward-Splits an, und MVLL ging 3 für 1. Das Stichtagsdatum war der 24. Juni, und die Zahlung folgte nach dem Schluss am 25. Juni. Der Handel nach dem Split begann vor der Eröffnung am 26. Juni, und Phemex listete den Kontrakt vier Tage später am 30. Juni 2026 um 10:00 UTC.

Diese Sequenz ist der Grund, warum die Serie verwendbar ist. Eine Kerzenserie, die einen Forward-Split überspannt, trägt die Umdenominierung innerhalb einer einzelnen Kerze, was einen intraday-Einbruch ausdruckt, der nie stattfand, und vergiftet jeden darüber berechneten Durchschnitt. Alle 84 MVLL-Kerzen sitzen auf einer Basis.

Der Listungskurs stimmt mit dem geprüften Buch überein. Der Nettoinventarwert pro Aktie betrug am 30. Juni 2026 57,43 $, und der erste Phemex-Schlusskurs an diesem Tag war 57,27 $. Die Lücke beträgt 0,27 Prozent. GraniteShares stellt auf seiner eigenen Fondseite einen Strich für live Assets under Management bereit, daher ist die geprüfte Zahl vom 30. Juni die einzige, die wir zitieren.

Eine Nenner-Anmerkung zum Anker. Der Schlusskurs am Montag, den 21. September, von 34,87 $ liegt 12,41 Prozent über dem Schlusskurs am Sonntag, den 20. September, von 31,02 $. Das Sonntagsvolumen betrug 240.778 $ gegenüber 1.076.770 $ am Montag. Gemessen am Schlusskurs am Freitag, den 18. September, von 30,72 $, der letzten Sitzung, an der der US-Cash-Markt tatsächlich handelte, beträgt die Bewegung 13,51 Prozent. Was TradFi-Futures sind, erklärt, warum ein Aktien-Perpetual überhaupt Wochenend-Kerzen trägt.

Häufig gestellte Fragen

Was kostet es, MVLL zu halten?

Die Gebührentabelle des Prospekts zeigt 2,52 Prozent brutto und 1,50 Prozent netto. Der jährliche Aktionärsbericht gibt eine tatsächliche Expense Ratio von 1,37 Prozent für die zwölf Monate bis zum 30. Juni 2026 an. Er beziffert die Kosten einer hypothetischen Holding von 10.000 $ in diesem Zeitraum auf 598,42 $.

Wer sind die Swap-Gegenparteien?

Die Tabelle der Top-Holdings vom 30. Juni 2026 nennt fünf davon. Cantor hält 21,88 Prozent der Gesamtinvestitionen und Marex 18,35 Prozent. HSBC hält 6,26 Prozent, Clear Street 3,79 Prozent und die National Bank of Canada 0,58 Prozent.

Welche Rendite hat MVLL seit der Gründung erzielt?

Der Jahresbericht gibt eine durchschnittliche jährliche Gesamtrendite von 332,66 Prozent seit der Gründung an, gemessen am 30. Juni 2026. Der S&P 500 Total Return Index, den der Bericht als Vergleich verwendet, erzielte im gleichen Zeitraum eine jährliche Rendite von 24,06 Prozent.

Wie tief ist MVLLUSDT auf Phemex gehandelt worden?

Der niedrigste tägliche Schlusskurs in der 84-Kerzen-Serie ist 15,71 $ am 29. Juli 2026. Die nächste Sitzung schloss am 30. Juli bei 22,01 $, was einem Gewinn von 40,10 Prozent entspricht. Keine andere Kerze in der Serie hat eine größere eintägige Bewegung gedruckt.

Fazit

MVLL trifft sein Ziel fast jeden einzelnen Tag, und das Ziel ist die Gefahr. Das Verdoppeln der täglichen Bewegung einer volatilen Chip-Aktie erzeugt eine mediane Sitzung von 5,53 Prozent, und eine 10x-isolierte Entry hat 5,00 Prozent Spielraum, bevor die Engine Sie herausnimmt. Diese beiden Zahlen mussten immer kollidieren. Über 84 Sitzungen kollidierten sie 60 Mal.

Bemessen Sie Ihre Position anhand der medianen täglichen Bewegung, nicht anhand der Hebelgrenze, die die Plattform Ihnen gibt. Der Stapel ist das Risiko, und der Stapel ist optional.

Haftungsausschluss: Dieser Artikel dient nur zu Informationszwecken und stellt keine Finanzberatung dar. Der Handel mit Kryptowährungen birgt erhebliche Risiken. Führen Sie stets Ihre eigenen Recherchen durch, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.