Was ist Restaking – Die mögliche Zukunft von DeFi?

Der DeFi-Sommer begann 2020 und hob die einzigartigen Vorteile der On-Chain-Finanzierung hervor. Funktionen wie automatisiertes Leihen und Verleihen, Flash-Kredite und Netzwerk-Staking sind seitdem zu integralen Elementen des breiteren Kryptoraums geworden. Vier Jahre nach dem Aufstieg von DeFi erwarten viele Enthusiasten eine weitere bahnbrechende Innovation in diesem Bereich. Restaking könnte genau das sein.

Restaking ist ein neues Konzept im Kryptobereich, das darauf abzielt, die Kapitaleffizienz zu verbessern. Es ermöglicht Nutzern, dieselben Tokens sowohl in der Haupt-Blockchain als auch in anderen Protokollen gleichzeitig zu staken, wodurch die Sicherheit mehrerer Netzwerke unterstützt wird. Während dieser Ansatz zusätzliche Belohnungen für die Nutzer bieten kann, geht er auch mit höheren Slashing-Risiken einher. Restaking dient als Ressourcenmanagementstrategie innerhalb des dezentralen Stakings und ermöglicht es den Teilnehmern, die Kapitaleffizienz zu steigern, indem sie mehr Staking-Belohnungen pro Token erhalten.

Beispiele für Restaking-Strategien

Wie Restaking funktioniert und seine Vorteile

Es gibt zwei Hauptmethoden des Restakings:

• Natives Restaking ist exklusiv für Nutzer, die einen Validator-Knoten betreiben. Validatoren, die am Restaking teilnehmen, müssen in der Regel zusätzliche Knotensoftware installieren und betreiben, die für das Restaking-Modul erforderlich ist.
• Liquid Restaking bezieht sich auf einen Prozess, bei dem ein Staker seine Vermögenswerte an einen Validator delegiert und im Gegenzug ein Token erhält, das seinen Einsatz bei diesem Validator repräsentiert. Dieses Token kann dann im Restaking-Protokoll gestaket werden.

Restaking bietet mehrere potenzielle Vorteile, wie zusätzliche Belohnungen und eine bessere Rendite auf die eigenen Mittel. Es bringt jedoch auch erhöhte Risiken mit sich, insbesondere in Bezug auf Slashing. Slashing ist ein Strafmechanismus in PoS-Blockchains für Validatoren, die die Interessen des Netzwerks nicht wahren, und Restaking erhöht dieses Risiko aufgrund der zusätzlichen Verpflichtungen, die Staker eingehen.

Trotz dieser Herausforderungen gewinnt Restaking in der Krypto-Community an Interesse, und zahlreiche Projekte erkunden seine Anwendungen oder wollen als Restaking-Ressourcenanbieter dienen. Wie bei jeder Entscheidung sollten Teilnehmer die potenziellen Risiken und Belohnungen gründlich abwägen, bevor sie Restaking betreiben.

Was ist Eigenlayer? Fallstudie zur führenden Restaking-Plattform

Derzeit ist Eigenlayer bei weitem die größte Krypto-Restaking-Plattform, sowohl in Bezug auf den TVL als auch auf die Popularität. Es handelt sich um ein Protokoll auf Ethereum, das es Nutzern ermöglicht, Vermögenswerte wie Native ETH, Liquid Staking Tokens (LSTs), Liquid Staking Tokens (LSTs), $EIGEN, oder beliebte ERC20 token in die Smart Contracts von EigenLayer zu staken. Dadurch wird Ethereums Sicherheit auf zusätzliche Netzwerk-Anwendungen ausgeweitet. EigenLayer schafft ein gemeinsames Sicherheitsframework für den Aufbau dezentraler Dienste und Protokolle. Dieser Ansatz verbessert die Skalierbarkeit und Zusammensetzbarkeit im gesamten Blockchain-Ökosystem und fördert Innovationen, indem er neuen Projekten ermöglicht, Ethereums starke Sicherheit zu nutzen, ohne die hohen Kosten für die Sicherung eines unabhängigen Netzwerks zu tragen.Nehmen wir zum Beispiel eine Situation, in der 100 Blockchain-Protokolle jeweils durch $1 Milliarde Staking TVL gesichert sind. Durch Restaking benötigt jedes Protokoll nicht mehr $1 Milliarde separat, sondern es gibt jetzt aggregiert $100 Milliarden, die gemeinsam über 100 Protokolle gestaket sind. Um ein einzelnes Projekt anzugreifen, bräuchte der Angreifer nun $100 Milliarden statt nur 1 Milliarde. Eigenlayer dient als diese Netzwerksicherheits-Aggregationsplattform.

Wie Eigenlayer funktioniert

Der Restaking-Mechanismus von EigenLayer erreicht zwei Kernelemente: gebündelte Sicherheit und freie Marktdynamik. Die Wiederverwendung von ETH zur Sicherung mehrerer Dienste senkt die Kapitalanforderungen für Staker und erhöht das Vertrauen in einzelne Dienste. Typischerweise müssen Entwickler neuer dezentraler Dienste auf Ethereum separate Vertrauensnetzwerke aufbauen, um ihre Systeme zu sichern, was die Sicherheit fragmentiert. EigenLayer adressiert dies, indem es jedem Dienst, unabhängig von seiner Struktur (selbst wenn nicht EVM-kompatibel), ermöglicht, auf die geteilte Sicherheit der Ethereum-Staker zuzugreifen, was ein Ökosystem offener Innovation und freier Markt-Governance fördert. Die Plattform ist um die folgende Struktur organisiert:

• Restaking: Nutzer restaken ihr Native ETH oder Liquid Staking Tokens (LST), um die Sicherheit der Dienste innerhalb des EigenLayer-Ökosystems zu stärken. Diese Dienste werden als Actively Validated Services (AVSs) bezeichnet.
• Operatoren: Entitäten, die AVS-Software auf EigenLayer unterstützen. Sie registrieren sich bei EigenLayer, befähigen Staker, ihnen zu delegieren und bieten verschiedene Eigenlayer AVS-Dienste an.
• Delegation: Staker weisen ihr gestaketes ETH Operatoren zu oder führen Validierungsaufgaben selbst aus und werden im Wesentlichen zu Operatoren. Dieser Prozess erfordert gegenseitige Zustimmung. Restaker behalten die Kontrolle über ihren Einsatz und können wählen, welche AVSs sie unterstützen möchten.
• Actively Validated Services (AVSs): Dienste, die auf EigenLayer aufgebaut sind und die geteilte Sicherheit von Ethereum nutzen. Operatoren führen Validierungen für AVSs durch und erhöhen so die Sicherheit und Zuverlässigkeit des Netzwerks. Im Gegenzug bieten AVSs Dienste für Nutzer (AVS-Konsumenten) und das größere Web3-Ökosystem.

Herausforderungen des Restakings

Die Validierung für einen Dienst birgt inhärente Risiken. Die finanzielle Sicherheit eines gestaketen Dienstes hängt von der Fähigkeit ab, böswillige Handlungen zu erkennen und zu bestrafen (oder zu slashen), was solches Verhalten abschreckt. In PoS-Systemen wie Ethereum werden Validatoren für Fehlverhalten bestraft, und AVS-Operatoren stehen vor ähnlichen Strafen. Restaker vertrauen darauf, dass ihre gewählten Operatoren ehrlich handeln, aber Operatoren unterscheiden sich durch die AVSs, die sie validieren, und jedes AVS hat sein eigenes Risikoniveau. Daher ist die Wahl geeigneter Operatoren für Restaking wichtig, denn während die Belohnungen kumulativ sind, sind es auch die Risiken. EigenLayer steht auch vor Protokoll-Risiken. Während ein einzelnes AVS das angestrebte Sicherheitsniveau durch Staking erreichen kann, könnten die kombinierten Gewinne aus böswilligen Handlungen potenziell die Slashing-Strafen überwiegen, wenn derselbe Einsatz über mehrere AVSs von einem einzelnen Validator restaked wird.