TSMC und ASML veröffentlichen diese Woche ihre Quartalszahlen und eröffnen damit die Berichtssaison für den gesamten Chipherstellersektor. TSMC wird aktuell bei etwa $438,09 gehandelt – eine scheinbar stabile Lage, betrachtet man nicht die jüngsten Bewegungen in der Branche. Intel verzeichnet heute einen Rückgang von rund 4,6 % nach Ankündigung von Verzögerungen im 18A-Prozess, ein negatives Ergebnis von Samsung belastete den Sektor, und Bank of America wies in einer Analyse auf „Blasenrisiken“ bei der Bewertung von KI-Chip-Aktien hin.
Branchenüberblick, 13. Juli 2026
- TSMC Kurs: ca. $438,09
- Berichtszeitraum: Beide Unternehmen berichten zur Wochenmitte, ASML zuerst, TSMC etwa einen Tag später
- Wichtige Kennzahlen bei ASML: Nettoaufträge und Auftragsbestand – zentrale Indikatoren für künftige Kapazitäten
- Wichtige Kennzahlen bei TSMC: Umsatzprognose und Anteil moderner Fertigungsverfahren (advanced-node mix) – entscheidend für die Nachfrage nach KI-Chips
- Branchenlage: INTC etwa 4,6 % im Minus, anhaltender negativer Einfluss durch Samsung, Warnung vor Überbewertung von Bank of America, Micron erhöht US-Investitionszusage auf über 250 Milliarden US-Dollar bis 2035
Der Markt ist gespalten zwischen denjenigen, die von einer strukturell starken KI-Nachfrage ausgehen, und denen, die glauben, dass die Bewertungen den tatsächlichen Umsätzen vorausgeeilt sind. Die Berichte der beiden Unternehmen enthalten jeweils entscheidende Kennzahlen, die maßgeblich den weiteren Kurs der Branche beeinflussen.
Was ASML berichtet und warum Aufträge entscheidend sind
ASML stellt als einziges Unternehmen weltweit extrem-ultraviolette Lithografieanlagen her – die Maschinen, mit denen die feinsten Strukturen moderner Mikrochips gefertigt werden. Sämtliche High-End-Fabriken beziehen diese Systeme von diesem niederländischen Hersteller. ASML ist damit ein zentraler Indikator für die zukünftigen Fertigungskapazitäten der Branche.
Entscheidend für die Bewertung ist nicht der Umsatz, sondern die Nettoaufträge – der Wert der im Quartal neu eingegangenen Bestellungen. Die Umsätze spiegeln Bestellungen wider, die vor ein bis drei Jahren aufgegeben wurden. Die aktuelle Auftragslage gibt dagegen einen Ausblick auf die geplante Fertigung in 2027 und 2028.
Man kann dies vergleichen mit dem Unterschied zwischen den Kassenbons eines Restaurants und dem Reservierungsbuch: Die Bons zeigen, wie der letzte Abend lief; das Reservierungsbuch, ob Gäste wiederkommen.
Hohe Auftragseingänge deuten darauf hin, dass Fertiger weiterhin massiv in KI-Beschleuniger und Hochleistungs-Speicher investieren. Ein Rückgang, auch bei stabilem Umsatz, weist hingegen auf eine Investitionspause der Kunden hin und wäre ein negativer Indikator für den gesamten Sektor. Die Zahlen veröffentlicht ASML im Abschnitt „Bookings“ auf der offiziellen ASML Investorenseite.
Was TSMC berichtet und warum der Ausblick entscheidend ist
TSMC produziert die Chips, die erst durch ASMLs Maschinen möglich werden – für nahezu alle relevanten Akteure im KI-Sektor. Die fortschrittlichsten Chips für Rechenzentren entstehen bei TSMC und bilden dadurch einen klaren Indikator für die reale Nachfrage im KI-Hardwarebereich.
Drei Kennzahlen stehen im Fokus: Die Umsatzprognose für das nächste Quartal gibt an, was Kunden bereits verbindlich bestellt haben. Der Anteil moderner Fertigungsverfahren (3nm und 5nm) zeigt, wie groß der Anteil an KI- und Hochleistungs-Computing im Geschäft tatsächlich ist. Das Investitionsvolumen (Capex) für das Gesamtjahr gibt Aufschluss darüber, wie viel TSMC bereit ist zu investieren – und beeinflusst wiederum die Auftragslage bei ASML.
Die Bruttomarge ist ebenfalls relevant, da TSMC aktuell eine unvergleichliche Preissetzungsmacht hat. Steigende Investitionen bei gleichbleibender Marge stärken das positive Szenario für den Sektor. Die Zahlen finden sich auf der TSMC Quartalsergebnisseite; die Aussagen im Earnings Call sind oft entscheidender als die reinen Zahlen. Die Prognose von TSMC beeinflusst auch die Erwartungen für NVIDIA und andere KI-Chip-Designer.
Die wichtigsten Kennzahlen im Vergleich
Im Folgenden eine Übersicht der entscheidenden Kennzahlen:
| Kennzahl | Unternehmen | Aussage | Negative Interpretation |
|---|---|---|---|
| Nettoaufträge | ASML | Geplante Kapazitäten für 2027/2028 | Rückgang deutet auf Investitionspause hin |
| Auftragsbestand | ASML | Sichtweite im Investitionszyklus | Sinkender Bestand schwächt die Planungssicherheit |
| Umsatzprognose | TSMC | Reale KI-Chip-Nachfrage für das nächste Quartal | Prognose unter Trend deutet auf Abkühlung hin |
| Anteil moderne Knoten | TSMC | Anteil an KI und High Performance Computing | Konstanter oder fallender Anteil = keine Vertiefung |
| Investitionsvolumen | TSMC | Vertrauen in die Nachfrage der Zukunft | Kürzung signalisiert Abkühlung |
| Bruttomarge | TSMC | Preissetzungsmacht im High-End-Segment | Margenrückgang = Preisdruck |
Die Reihenfolge ist entscheidend: ASML zeigt das mögliche Kapazitätswachstum, TSMC, wie schnell diese genutzt wird. Die Marktbewertung ergibt sich aus der Differenz beider.
Positive Rahmenbedingungen für KI-Chips
Für ein positives Szenario genügt es, wenn der aktuelle Trend stabil bleibt. Mehrere Faktoren deuten darauf hin: Micron hat seine US-Investitionen auf über 250 Milliarden US-Dollar bis 2035 erhöht – ein Hinweis auf langfristiges Vertrauen. Die Nachfrage nach KI-Speicher ist so hoch, dass Engpässe beim High-Bandwidth Memory (HBM) aktuell die Fertigung begrenzen, was die Auslastung der Fertigungsstätten hoch hält. Die starke Verflechtung der Lieferkette unterstreicht die Bedeutung von Micron im aktuellen Marktumfeld.
Das Branchenszenario bleibt intakt, solange keine der Schlüsselstellen in der Wertschöpfungskette – Hyperscaler-Budgets, TSMC-Kapazität, ASML-Maschinen – spürbar ins Wanken gerät. Negative Einzelentwicklungen, wie die aktuelle Schwäche bei Intel (technische Probleme im eigenen Prozess, nicht wegen Auftragsrückgängen) oder Samsung, sind größtenteils unternehmensspezifisch.
Risiken und Warnsignale – Perspektive von Bank of America
Das Risikoszenario stellt nicht die Existenz der KI-Nachfrage infrage, sondern sieht die Bewertung als bereits sehr weit vorweggenommen. Jeder Rückgang – auch nur eine leicht verfehlte Prognose – kann zu deutlichen Anpassungen führen. Bank of America spricht von „Blasenrisiko“, da sich die Bewertungen schneller entwickeln als die Gewinne. Schon leichte Enttäuschungen können Kursrückgänge nach sich ziehen.
Der Markt hat bereits Warnsignale gezeigt: Intel ist heute rund 4,6 % im Minus wegen Verzögerungen beim 18A-Prozess; die Samsung-bedingte Schwäche hat auch andere Namen belastet. Ein gleichzeitiger Rückgang bei ASML-Aufträgen und vorsichtiger TSMC-Ausblick wäre ein klares Signal für eine zyklische Abkühlung des Sektors. Frühere Kurskorrekturen bei KI-nahen Werten zeigen, wie schnell sich das Bewertungsniveau anpassen kann.
Risikohinweis beim Handel rund um Quartalszahlen
Quartalszahlen sind binäre Ereignisse; kurzfristige Bewegungen sind schwer vorherzusagen. Ein diszipliniertes Vorgehen ist ratsam, etwa durch kleinere Positionsgrößen oder das Abwarten der Marktreaktion nach der Veröffentlichung. Orientierung bieten dabei Referenzkurse wie $438 für TSMC – entscheidend ist die Kursreaktion auf die Zahlen, nicht die reine Prognose.
Die Reihenfolge ist zu beachten: ASML berichtet zuerst und setzt damit den Rahmen für die Interpretation der TSMC-Zahlen. Divergenzen zwischen den Unternehmen sind oft Aufschluss über die Marktentwicklung. Echtzeit-Kurse und Marktreaktionen finden sich z. B. auf der TSMC-Seite bei Yahoo Finance, dennoch bleibt ein konservativer Positionsaufbau ratsam.
Häufig gestellte Fragen
Wann veröffentlicht TSMC seine Quartalszahlen?
TSMC veröffentlicht in der Wochenmitte, etwa einen Tag nach ASML. Die exakten Zeiten finden sich auf der Investorenseite; oft bewegen die Ausführungen im Earnings Call den Kurs stärker als die reinen Zahlen.
Was sind ASML-Aufträge und warum sind sie wichtig?
Aufträge bezeichnen den Wert der im Quartal bestellten Lithografie-Maschinen. Sie gelten als Frühindikator, da die Auslieferung mit Zeitverzug erfolgt. Die aktuelle Auftragslage beeinflusst damit die Investitionsplanung im KI-Sektor.
Ist TSMC vor den Zahlen ein Kauf?
Ein direkter Einstieg vor der Veröffentlichung ist mit Unsicherheiten behaftet. Es empfiehlt sich ein vorsichtiges Vorgehen oder das Abwarten der ersten Marktreaktion.
Was passiert mit KI-Chip-Aktien, wenn TSMC enttäuscht?
Ein enttäuschender Ausblick bei TSMC würde sich auch auf Chipdesigner und Zulieferer auswirken, da erwartet wird, dass geringere Bestellungen auf eine abflauende Nachfrage hindeuten. Die Reaktionen erstrecken sich dann meist auf den gesamten Sektor.
Fazit
Die Zahlen von ASML und TSMC sind der erste große Test für den KI-Chip-Sektor, seitdem Bank of America verstärkt vor Überbewertungen warnt. Starke Aufträge bei ASML und ein positiver Ausblick bei TSMC würden die Wachstumsstory untermauern. Schwache Zahlen und vorsichtige Prognosen hingegen könnten eine Abkühlung signalisieren und zu einer Neubewertung führen. Am wichtigsten ist die Beobachtung, ob TSMC das Niveau von $438 nach den Zahlen halten kann – dies wäre ein Zeichen für anhaltendes Vertrauen des Marktes.
Dieser Artikel dient ausschließlich zur Information und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar. Der Handel mit Kryptowährungen ist mit erheblichen Risiken verbunden. Bitte recherchieren Sie eigenständig, bevor Sie Handelsentscheidungen treffen.
