Kinesis Gold und der XAU-Perpetual bilden beide den Goldpreis ab, doch nur eines der beiden Produkte kann Ihnen physisches Gold nach Hause liefern. KAU steht für zugeordnetes Bulliongold, das Sie als Barren einlösen können. Der XAU-Perpetual ist ein cash-abgerechneter Kontrakt auf Phemex. Der entscheidende Unterschied liegt in den Kosten, die beim Halten jeweils anfallen.
In den 30 Tagen bis Dienstag, den 8. September 2026, summierte sich die Finanzierungsgebühr für eine XAU-Long-Position auf Phemex auf 0,5133 % des Nominalwerts, also etwa 0,0171 % pro Tag. Kinesis berechnet für den Kauf von 100 Gramm Gold 0,22 %, keine Lagergebühr und für die Auslieferung 0,45 % zuzüglich 100 US-Dollar. Eine dieser Kosten wiederholt sich, solange Sie die Position halten. Die andere fällt zweimal an und endet dann.
Kinesis Gold und der XAU-Perpetual im Überblick
Kennzahl | Kinesis Gold (KAU) | XAU-Perpetual (XAU-USDT) |
Was Sie halten | 1 Gramm zugeordnetes physisches Gold je Einheit, Mindestfeinheit 9999 | Ein cash-abgerechneter USDT-Kontrakt, bewertet anhand des .XAUUSDT-Index |
Einheits- oder Kontraktgröße | 1 Gramm | 1 Feinunze, Tickgröße 0,01 |
Gelistet oder verfügbar seit | Einlösung ab 100 Gramm | 30. Januar 2026 |
Kosten beim Erwerb | 0,22 % | Börsenhandelsgebühren, für diesen Beitrag nicht ermittelt |
Haltekosten | 0 % Lagerung, unabhängig von der Haltedauer | Finanzierungsgebühr, Abrechnung alle vier Stunden |
Realisierte Haltekosten, 30 Tage bis 8. September 2026 | Null | 0,5133 % des Nominalwerts für eine Long-Position, 0,0171 % pro Tag |
Kosten für den Ausstieg in physisches Metall | 0,45 % zuzüglich 100 US-Dollar, mindestens 100 Gramm, zuzüglich Lieferung | Zu keinem Preis verfügbar |
Gegenpartei | Bulliongold, das außerhalb der Bilanzen von Kinesis und seinem Lagerpartner gehalten wird | Die Handelsplattform |
Überprüfung | Zweimal jährlich Audits durch Bureau Veritas, zuletzt im April 2026 | Öffentliche Abrechnungshistorie, 180 Einträge im betrachteten Zeitraum |
Auf Phemex gelistet | Nein, in keiner Form | Ja, als Perpetual-Futures-Kontrakt |
Was besitzen Sie in den beiden Fällen tatsächlich?
Ein KAU entspricht einem Gramm physischem Gold, das vollständig zugeordnet ist und eine Mindestfeinheit von 9999 aufweist. Kinesis beschreibt die Struktur in seinen eigenen Treuhandunterlagen: Das den digitalen Währungen zugrunde liegende Bulliongold erscheint weder in der Bilanz von Kinesis noch in der Bilanz der Allocated Bullion Exchange, dem Partner für die Lagerung. Bei KAU ist das Metall Ihnen zugeordnet und kein Vermögenswert, gegen den eines der beiden Unternehmen Kredite aufnehmen kann.
Das Gold wird in einem Netzwerk von Tresoren gelagert und zweimal jährlich von Bureau Veritas, einem unabhängigen Warenprüfunternehmen, auditiert. Das jüngste im veröffentlichten Archiv verzeichnete Audit datiert auf April 2026. Dabei wird geprüft, ob jede umlaufende Einheit eins zu eins durch Metall in einem Tresor gedeckt ist.
Der XAU-Perpetual ist anders strukturiert. Jeder Kontrakt entspricht einer Feinunze Gold, wird anhand eines Indexes und nicht anhand eines bestimmten Barrens bewertet und in USDT abgerechnet. Er wurde am 30. Januar 2026 gelistet und bewegt sich in Schritten von einem Cent. Sie besitzen dabei kein Metall und keinen Anspruch auf einen Barren; Ihre Gegenpartei ist die Handelsplattform und nicht ein Tresor.
Man kann den Unterschied mit einer Garderobenmarke und einer Wette auf den späteren Wert des Mantels vergleichen. Beide bewegen sich mit dem Mantel, aber nur eine davon berechtigt zur Herausgabe des Mantels.
Wie häufig fällt beim XAU-Perpetual tatsächlich eine Finanzierungsgebühr an?
Sechsmal täglich, nicht dreimal. Das korrigiert Angaben auf zwei unserer eigenen aktuellen Seiten. Für Positionen, die länger als einige Sitzungen gehalten werden, ist dies ein besonders wichtiger Punkt.
Wir haben die öffentliche Abrechnungshistorie der Finanzierungsgebühren für die 30 Tage bis Dienstag, den 8. September 2026, ausgewertet und 180 Abrechnungen gezählt: genau sechs an jedem der 30 Tage. Jeder Eintrag weist ein Vier-Stunden-Intervall aus, und das Feld fundingInterval des Kontrakts lautet 14.400 Sekunden. Am Dienstag, dem 8. September, betrugen die Werte um 00:00 Uhr null, um 04:00 Uhr null, um 08:00 Uhr 0,00095559, um 12:00 Uhr 0,00117453, um 16:00 Uhr 0,00094936 und um 20:00 Uhr 0,00077732.
Zwei eigene Seiten enthalten abweichende Angaben. Unser Academy-Beitrag zum Handel von Gold mit USDT besagt, dass die Finanzierungsgebühr alle acht Stunden übertragen wird – einmal in einer Vergleichstabelle und zweimal im Fließtext, davon einmal in den FAQ. Unser Blog-Leitfaden zum Handel desselben Kontrakts wiederholt diese Angabe. Beide Seiten sind hinsichtlich des Zeitplans nicht korrekt und werden überarbeitet.
Es gibt dabei einen Aspekt, der keinen Fehler darstellt. Der Index, der den Satz veröffentlicht, trägt in seinem Namen eine Acht-Stunden-Kennzeichnung. Die Angabe eines Finanzierungssatzes auf Acht-Stunden-Basis ist eine übliche Normalisierung – ähnlich wie ein Sparkonto einen Jahreszins ausweist, der monatlich ausgezahlt wird. Diese Kennzeichnung ist vertretbar. Lesern mitzuteilen, dass die Zahlung dreimal täglich erfolgt, obwohl sie sechsmal stattfindet, ist dagegen sachlich falsch; genau diese Beschreibung war fehlerhaft.
Der Mechanismus selbst bleibt unverändert und wird in unserem Beitrag zur Funktionsweise von Finanzierungsgebühren erläutert. Wenn der Kontrakt über dem Index handelt, zahlen Long-Positionen an Short-Positionen; handelt er darunter, zahlen Short-Positionen an Long-Positionen. Nur der Zeitplan ist anders.
Was kostet das Halten von 100 Gramm Gold über die beiden Wege?
Einhundert Gramm Gold entsprechen 3,2151 Feinunzen. Beim Schlusskurs des XAU-Perpetuals von 4.361,95 am Dienstag, dem 8. September 2026, entspricht das ungefähr einem Metallwert von 14.024 US-Dollar. Es geht um dieselbe Goldmenge über zwei verschiedene Wege; die folgende Rechnung basiert bei beiden auf diesem Wert.
Der Kauf über Kinesis kostet 0,22 %, also 30,85 US-Dollar. Die Lagerung kostet weder für eine Woche noch für ein Jahrzehnt etwas. Die Auslieferung des Metalls als Barren kostet 0,45 % seines Wertes zuzüglich 100 US-Dollar Liefergebühr: 63,11 US-Dollar plus 100 US-Dollar, insgesamt also 163,11 US-Dollar. Für Kauf, Haltung und Einlösung zahlen Sie damit vor einem möglichen Versandaufschlag etwa 194 US-Dollar, also ungefähr 1,38 % des Goldwerts. Diese Kosten fallen einmalig an.
Beim Perpetual ist die Kostenstruktur umgekehrt: Die einzelne Belastung ist kleiner, kann sich aber fortlaufend wiederholen. Die Kinesis-Kosten ähneln einem einmaligen Eintrittspreis, während die Finanzierungsgebühr einer laufenden Zahlung entspricht, solange die Position besteht. Die XAU-Finanzierungsgebühren summierten sich in den 30 Tagen auf 0,5133 % des Nominalwerts, durchschnittlich 0,0171 % pro Tag. Bei gleichbleibendem Tagesdurchschnitt würde dieser laufende Betrag die einmaligen Kinesis-Kosten nach etwa 81 Tagen erreichen.
Für diese 81-Tage-Rechnung gelten zwei wichtige Einschränkungen. Erstens handelt es sich nur um eine Veranschaulichung, da die Finanzierungsgebühr nicht konstant ist. Von den 180 Abrechnungen im Zeitraum waren 113 gebührenfrei, 33 negativ und führten zu Zahlungen an Long-Positionen statt zu einer Belastung; nur 34 waren positiv. Eine realisierte 30-Tage-Summe dokumentiert die Vergangenheit. Sie ist keine Prognose, und dieser Beitrag schreibt sie nicht in die Zukunft fort.
Zweitens sind 81 Tage eher als Untergrenze denn als Obergrenze zu verstehen. Handelsgebühren sind in dieser Zahl nicht enthalten. Unsere öffentliche Gebührenübersicht zeigt ohne Anmeldung keine konkreten Werte. Statt eine Taker-Gebühr zu schätzen, haben wir Handelsgebühren daher in beiden Spalten vollständig ausgelassen. Werden tatsächliche Gebühren berücksichtigt, würde der Perpetual die Kinesis-Kosten unter diesen Annahmen früher erreichen, nicht später.
Die Kostenrechnung blendet außerdem einen wichtigen Punkt aus. Im selben Zeitraum schloss der XAU-Perpetual am 10. August bei 4.399,62 und am 8. September bei 4.361,95, was einem Rückgang von 0,86 % entspricht. Die Finanzierungsgebühr wurde also auf eine Position erhoben, die zugleich durch die Preisbewegung an Wert verlor. Laufende Kosten hängen nicht davon ab, ob sich die Markteinschätzung bestätigt.
Ist eine tatsächliche Lieferung möglich?
Bei Kinesis ja. Die Mindestmenge entspricht genau der in diesem Beitrag zugrunde gelegten Menge. Die Einlösung beginnt bei 100 Gramm Gold, in Schritten von 100 KAU, zu 0,45 % zuzüglich 100 US-Dollar Lieferkosten. Das Bulliongold wird unter anderem über Logistikpartner wie Loomis und Brinks transportiert. Von den beiden hier beschriebenen Produkten kann nur eines per gepanzertem Fahrzeug an Sie geliefert werden.
Beim Perpetual ist dies nicht möglich – das ist weniger ein Mangel als vielmehr Teil des Produktdesigns. Der Kontrakt wird gegenüber einem Index in USDT abgerechnet. Beim Schließen der Position erhalten Sie daher USDT. Am Ende steht kein Barren, und die Handelsplattform verwahrt kein Metall in Ihrem Namen.
Wenn Sie Gold halten möchten, weil Sie physisches Gold besitzen wollen, klärt dieser Unterschied die Frage unabhängig von der Kostenrechnung.
Für welche Trader eignet sich welches Produkt?
Die Produkte richten sich an unterschiedliche Anwendungsfälle. Ein Vergleich, der hier einen uneingeschränkten Sieger ausruft, würde die jeweiligen Unterschiede ausblenden.
Wenn Sie über Tage oder Wochen eine richtungsbezogene Einschätzung zum Goldpreis umsetzen und dabei Hebel einsetzen möchten, kann der Perpetual für diesen Zeithorizont kostengünstiger sein. Eine Position lässt sich mit geringerem Kapitaleinsatz aufbauen als ein entsprechender Metallbestand; außerdem sind Short- und Long-Positionen möglich. Beim beobachteten 30-Tage-Durchschnitt waren die laufenden Kosten über diesen Zeitraum relativ gering. Ab einer Haltedauer von ungefähr zwei Monaten verändert sich die Kostenbetrachtung.
Wenn Sie Gold über Jahre halten und am Ende physisches Metall besitzen möchten, weist Kinesis unter den hier genannten Annahmen eine andere Kostenstruktur auf. Die Lagerkosten von 0 % unabhängig von der Haltedauer können bei einem langen Anlagehorizont relevant sein. Eine Lagergebühr von null steigt auch bei längerer Haltedauer nicht an.
Ein praktischer Hinweis für den Vergleich: KAU ist auf Phemex weder als Spot- noch als Futures-Produkt gelistet. Der Perpetual ist ein Phemex-Produkt, während das Gramm Gold zu einem Kinesis-Konto gehört; beide sind daher nicht innerhalb eines einzigen Logins austauschbar. Wenn Sie noch die Wahl des Metalls und nicht nur die Produktstruktur vergleichen, finden Sie in unserem Vergleich von Gold und Silber für 2026 eine separate Betrachtung.
Fazit
Der XAU-Perpetual berechnet die Finanzierungsgebühr sechsmal täglich statt dreimal; die beiden eigenen Seiten mit der abweichenden Angabe werden korrigiert. In den 30 Tagen bis Dienstag, den 8. September 2026, summierte sich die Gebühr für eine Long-Position auf 0,5133 % des Nominalwerts, etwa 0,0171 % pro Tag. Im selben Zeitraum fiel der Kontrakt um 0,86 %. Kinesis berechnet für den Kauf von 100 Gramm 0,22 %, für die Lagerung nichts und für die Auslieferung 0,45 % zuzüglich 100 US-Dollar. Insgesamt entspricht das ungefähr 1,38 % als einmalige Kosten. Beim beobachteten Durchschnitt würde die laufende Gebühr des Perpetuals diesen Betrag nach etwa 81 Tagen erreichen. Das ist nur eine Veranschaulichung und keine Zusage, da Finanzierungsgebühren variabel sind und 113 der 180 Abrechnungen keine Belastung ergaben. Für kürzere Zeiträume mit Hebel kann der Perpetual unter diesen Annahmen geringere Kosten aufweisen; bei einem mehrjährigen Halten mit dem Ziel, physisches Metall zu besitzen, ist die Struktur von Kinesis anders gelagert. Entscheidend ist daher, ob am Ende ein Preisengagement oder ein Barren gewünscht ist.
Hinweis: Dieser Beitrag dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanzberatung dar. Der Handel mit Kryptowährungen ist mit erheblichen Risiken verbunden. Informieren Sie sich vor Anlageentscheidungen stets selbst.
