Экономика США переживает значительный структурный сдвиг, переходя в эпоху «управляемого капитализма», характеризующуюся снижением инвестиций в акции и ростом частного кредитования. Выпуск публичных акций достиг исторического минимума, в то время как активы частного кредитования под управлением превысили 1,7 триллиона долларов. Эта тенденция обусловлена тем, что компании все чаще выбирают долговое финансирование вместо акционерного капитала из-за проблем в структурах публичных рынков, таких как низкая ликвидность и суровые оценки для моделей с высокой долей активов. Этот сдвиг отражает более широкую тенденцию финансовализации, при которой экономический рост стимулируется политикой и инфляцией активов, а не производительностью. Рост пассивных инвестиций и алгоритмической ликвидности дополнительно искажает процесс ценообразования, влияя на инновации и долгосрочный рост производительности.