Апелляционные суды Соединённых Штатов неоднократно критиковали решения, принятые во время руководства Гэри Генслера в качестве председателя SEC, называя их «произвольными и капризными». Окружные суды округа Колумбия, Третьего и Одиннадцатого округов все выносили решения с использованием этой формулировки, что отражает тенденцию судебного неодобрения. Эта последовательная критика подчёркивает продолжающиеся юридические проблемы, с которыми сталкивается SEC под руководством Генслера.