TD Cowen снизил целевую цену акций Strategy до 440 долларов с прежних 500 долларов, ссылаясь на размывание долей и снижение прибыльности Bitcoin как ключевые факторы. Исследовательская компания отмечает, что продолжающийся выпуск обыкновенных и привилегированных акций Strategy размывает стоимость акций, влияя на потенциальную прибыль на акцию для существующих инвесторов. Кроме того, колебания рыночной стоимости Bitcoin и рост операционных расходов оказывают давление на прибыльность компаний, таких как Strategy, которые тесно связаны с динамикой Bitcoin. В отчёте подчеркиваются трудности, с которыми сталкиваются компании, связанные с криптовалютой, в балансировании управления капиталом и ценности для акционеров. Снижение рейтинга TD Cowen отражает более широкую тенденцию применения традиционного финансового анализа к бизнесу цифровых активов, акцентируя необходимость строгой финансовой дисциплины и адаптивных бизнес-моделей в развивающемся секторе криптовалют.