Strategy приостановила стратегию приобретения биткоинов, чтобы накопить значительный денежный резерв в размере 3 миллиардов долларов. Этот шаг является частью более широкой системы управления капиталом компании, направленной на повышение кредитоспособности ее бессрочных привилегированных ценных бумаг, особенно Stretch (STRC). Денежный резерв предназначен для обеспечения продолжения денежных выплат в периоды слабости рынка биткоина и потенциального финансирования дивидендных выплат за счет продаж биткоинов на сумму до 1,25 миллиарда долларов. В настоящее время STRC торгуется примерно по цене 87 долларов, что отражает небольшое восстановление после минимума в конце июня около 70 долларов, но все еще ниже заявленной стоимости в 100 долларов. Эта скидка указывает на спрос инвесторов на более высокие доходы из-за рисков, связанных с биткоином и ликвидностью. Кроме того, акции Strategy торгуются с небольшим премиумом к чистым активам компании, с мультипликатором к чистой стоимости активов (mNAV) примерно 1,02. Увеличенный денежный резерв предоставляет Strategy большую гибкость на фоне возможного затяжного медвежьего рынка и ограниченного доступа к финансированию через акции.